Primeiro, vamos rever o desempenho do estoque após o Festival Qingming. No primeiro dia após o Festival Qingming, o estoque nacional de lingotes de alumínio apresentou um ligeiro aumento de 9.000 toneladas. As razões para isso foram duplas. Por um lado, o fator feriado desempenhou um papel, já que a retirada de cargas foi insuficiente durante os três dias do Festival Qingming, e as compras a jusante antes do feriado permaneceram principalmente impulsionadas por necessidades essenciais devido às incertezas macroeconômicas significativas. Por outro lado, a região de Gongyi foi afetada pelo influxo de mercadorias importadas, com alguns armazéns experimentando chegadas concentradas. Isso foi principalmente devido ao rápido estreitamento das perdas de importação recentemente, o que aumentou a vantagem de preço de algumas mercadorias importadas, principalmente provenientes de armazéns aduaneiros em Xangai e outros locais.
No entanto, a tendência geral de redução de estoque no primeiro semestre de abril permaneceu inalterada. Em meados de abril, a redução de estoque de lingotes de alumínio domésticos teve um desempenho proeminente, com um desempenho inesperado no final da alta temporada. De acordo com a SMM, a recente escassez de vagões ferroviários para remessas de Xinjiang levou a que alguns fossem desviados para o transporte rodoviário. Desde o final de março, os volumes de lingotes de alumínio em trânsito e de entrada em Wuxi e Gongyi diminuíram significativamente. Juntamente com o rápido declínio dos preços do alumínio no início desta semana, que estimulou alguma demanda de compra no mercado, o estoque nacional de lingotes de alumínio caiu abruptamente em 85.000 toneladas na semana passada. Depois de cair com sucesso abaixo de 750.000 toneladas na última quinta-feira, ele ultrapassou a marca de 700.000 toneladas novamente nesta semana, fortalecendo ainda mais o apoio fundamental ao mercado de alumínio e impulsionando efetivamente a confiança do mercado. De acordo com as últimas estatísticas da SMM, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo domésticas era de 689.000 toneladas em 17 de abril, uma queda de 35.000 toneladas em relação à segunda-feira desta semana e de 55.000 toneladas semanais em relação à última quinta-feira. A SMM acredita que, após uma significativa queda nos preços do alumínio recentemente, as saídas de lingotes de alumínio domésticos dos armazéns fortaleceram-se notavelmente, e as chegadas gerais têm sido baixas desde o fim de semana, mantendo um ritmo rápido de redução de estoque. As saídas dos armazéns também superaram as expectativas. De acordo com as estatísticas da SMM, as saídas totais dos armazéns de lingotes de alumínio domésticos na semana passada (7 a 13 de abril) atingiram 154.400 toneladas, um aumento de 30.900 toneladas semanais, atingindo um novo recorde para 2025. Observando as chegadas, as chegadas de fim de semana em Wuxi diminuíram cerca de 800 toneladas semanais em relação à última segunda-feira, enquanto as chegadas no sul da China caíram cerca de 4.000 toneladas. Embora Gongyi ainda tenha visto uma certa quantidade de lingotes de alumínio russos sendo armazenados, o nível de concentração diminuiu em relação ao período após o Festival Qingming. A SMM espera que a tendência de redução de estoque continue no segundo semestre de abril, com o estoque nacional de lingotes de alumínio provavelmente voltando a 600.000-650.000 toneladas até o final do mês.
No geral, as chegadas domésticas diminuíram significativamente semanais na semana recente, e as saídas dos armazéns tiveram um desempenho mais forte do que o esperado após a recente forte correção nos preços do alumínio. Espera-se que o estoque nacional de lingotes de alumínio mantenha um ritmo rápido de redução de estoque no curto prazo. Se a tendência de redução de estoque pode continuar depende de dois fatores: primeiro, o lado da oferta precisa monitorar de perto os movimentos da janela de importação e se o desempenho do estoque doméstico será afetado por fontes importadas; segundo, deve-se prestar atenção ao final da tradicional alta temporada de "Março Dourado e Abril de Prata" e se as fortes saídas dos armazéns de lingotes de alumínio domésticos podem ser sustentadas.
Em termos de estoque de lingotes de alumínio, de acordo com as estatísticas da SMM, o estoque nas principais áreas de consumo na China era de 209.200 toneladas em 17 de abril, uma queda de 17.200 toneladas em relação à segunda-feira da mesma semana e uma queda de 25.900 toneladas semanais em relação à quinta-feira anterior. Em relação às saídas dos armazéns, as saídas de lingotes de alumínio dos armazéns totalizaram 61.100 toneladas de 7 a 13 de abril, um aumento de 2.500 toneladas semanais em relação à semana anterior. No front das taxas de processamento, o alumínio SHFE experimentou um declínio significativo na semana passada devido a flutuações no sentimento macro, levando a um aumento temporário nas taxas de processamento. No entanto, à medida que os preços do alumínio se recuperaram posteriormente, as taxas de processamento permaneceram dentro de um intervalo de consolidação. Em termos de transações, apesar de uma mudança notável para baixo no centro de preços, os participantes a jusante mantiveram uma postura cautelosa devido à alta volatilidade no mercado de futuros, resultando em uma divergência no desempenho do mercado. No geral, as transações foram relativamente moderadas. A SMM acredita que, embora a temporada de pico de consumo de "Março Dourado e Abril de Prata" continue, a tendência geral de redução de estoque permanece inalterada. No entanto, devido às flutuações no sentimento macro, à suspensão temporária das questões tarifárias e à forte volatilidade nos preços do alumínio, o ritmo de reabastecimento a jusante diminuiu, levando a uma ligeira desaceleração na queda do estoque de lingotes de alumínio. À medida que meados a fins de abril se aproximam e a alta temporada gradualmente chega ao fim, as preocupações com a produção de extrusão começaram a surgir. Espera-se que o estoque de lingotes de alumínio permaneça na faixa de 200.000-250.000 toneladas no segundo semestre de abril, com o ritmo de queda do estoque potencialmente enfrentando uma desaceleração ainda maior.
Em termos de estoque de lingotes de alumínio, de acordo com as estatísticas da SMM, o estoque nas principais áreas de consumo na China era de 209.200 toneladas em 17 de abril, uma queda de 17.200 toneladas em relação à segunda-feira da mesma semana e uma queda de 25.900 toneladas semanais em relação à quinta-feira anterior. Em relação às saídas dos armazéns, as saídas de lingotes de alumínio dos armazéns totalizaram 61.100 toneladas de 7 a 13 de abril, um aumento de 2.500 toneladas semanais em relação à semana anterior. No front das taxas de processamento, o alumínio SHFE experimentou um declínio significativo na semana passada devido a flutuações no sentimento macro, levando a um aumento temporário nas taxas de processamento. No entanto, à medida que os preços do alumínio se recuperaram posteriormente, as taxas de processamento permaneceram dentro de um intervalo de consolidação. Em termos de transações, apesar de uma mudança notável para baixo no centro de preços, os participantes a jusante mantiveram uma postura cautelosa devido à alta volatilidade no mercado de futuros, resultando em uma divergência no desempenho do mercado. No geral, as transações foram relativamente moderadas. A SMM acredita que, embora a temporada de pico de consumo de "Março Dourado e Abril de Prata" continue, a tendência geral de redução de estoque permanece inalterada. No entanto, devido às flutuações no sentimento macro, à suspensão temporária das questões tarifárias e à forte volatilidade nos preços do alumínio, o ritmo de reabastecimento a jusante diminuiu, levando a uma ligeira desaceleração na queda do estoque de lingotes de alumínio. À medida que meados a fins de abril se aproximam e a alta temporada gradualmente chega ao fim, as preocupações com a produção de extrusão começaram a surgir. Espera-se que o estoque de lingotes de alumínio permaneça na faixa de 200.000-250.000 toneladas no segundo semestre de abril, com o ritmo de queda do estoque potencialmente enfrentando uma desaceleração ainda maior.
