SMM: Fundamentos Macroeconômicos Podem Impulsionar o Preço do Coque de Petróleo em 2025 [Conferência da Indústria de Alumínio SMM]

A combinação desses fatores fez com que o preço do coque de petróleo com baixo teor de enxofre passasse de uma queda para um aumento. Especialmente até o primeiro trimestre de 2025, o estoque concentrado durante o feriado do Ano Novo Chinês, juntamente com as interrupções políticas, ampliaram as expectativas do mercado, levando o preço do coque de petróleo com baixo teor de enxofre a subir rapidamente. Em 2024, os preços do coque de petróleo com teor médio e alto de enxofre flutuaram principalmente, mas após entrar em 2025, os preços subiram rapidamente. Análise da SMM: Em 2024, os preços do coque de petróleo com teor médio e alto de enxofre em Shandong sofreram pequenas flutuações. No primeiro trimestre, o mercado de anodos melhorou, com negociações ativas e compras entusiasmadas por parte das empresas de carbono a jusante, levando a um ligeiro aumento de preço. No segundo trimestre, o aumento da manutenção das refinarias reduziu a oferta, e as compras just-in-time apoiaram um aumento de preço estável e ligeiro. No entanto, à medida que o sentimento de compra esfriou, os preços apresentaram uma tendência de queda. Em setembro, a baixa rentabilidade das refinarias locais levou a um aumento do teor de enxofre nos produtos, e algumas empresas interromperam as operações para manutenção, causando escassez de coque de petróleo com teor médio de enxofre e um aumento subsequente de preço. O coque de petróleo com alto teor de enxofre registrou um ligeiro aumento de preço no primeiro trimestre, impulsionado pelo sentimento do mercado, seguido de uma tendência de queda flutuante. Ao entrar em 2025, devido ao aumento dos custos de matérias-primas das refinarias, algumas refinarias, especialmente as em Shandong, reduziram a produção. Combinado com o estoque concentrado das empresas de anodos pré-assados a jusante durante o feriado do Ano Novo Chinês, os preços do coque de petróleo experimentaram um crescimento explosivo. Os preços do coque de petróleo calcinado e do anodo pré-assado também subiram rapidamente com o aumento dos preços do coque de petróleo bruto. Em abril, o preço de compra do anodo pré-assado das empresas de referência subiu para 5.205 yuan/tonelada, um aumento de 29% em relação ao início do ano. Previsão de Preços do Coque de Petróleo para 2025. Fatores que Influenciam os Preços do Coque de Petróleo em 2025. Aspectos Macroeconômicos e Políticos. 1. Ajustes nas Tarifas de Importação. A partir de janeiro de 2025, a alíquota de tarifa de importação para óleo combustível aumentou de 1% para 3%, e a proporção de dedução do imposto sobre o consumo de óleo combustível em Shandong foi significativamente reduzida, de dedução total para uma faixa de 50-60%. A partir de 12 de abril de 2025, uma tarifa de 125% foi imposta a todos os bens importados originários dos EUA, elevando a tarifa de importação de 3% para 128%. 2. Políticas de Conservação de Energia e Redução de Carbono. As metas de "duplo carbono" impulsionaram atualizações ambientais e padronização tributária, aumentando os requisitos ambientais e de conformidade para as refinarias locais. A Província de Shandong planeja reduzir a capacidade de processamento de petróleo bruto da indústria refinadora local de 130 milhões de toneladas/ano para cerca de 90 milhões de toneladas/ano até 2025, uma redução de 30%, eliminando a capacidade obsoleta por meio de consolidação. Em 2024, vários departamentos nacionais exigiram a eliminação de unidades de destilação atmosférica e a vácuo com capacidade de 2 milhões de toneladas/ano ou menos, afetando mais de 20% dessas unidades em Shandong. Aspectos Fundamentais. 3. Oferta Doméstica de Coque de Petróleo. Em 2025, não há planos para novas unidades de coqueamento retardado no país. Paradas e manutenções frequentes de unidades de coqueamento retardado nas refinarias ao longo do ano, com um aumento significativo nas perdas de manutenção de abril a maio, juntamente com o impacto do imposto sobre o consumo nas margens de lucro, levaram a uma queda na taxa de utilização da capacidade de coqueamento retardado. Considerando o acima exposto, espera-se que a oferta doméstica de coque de petróleo diminua em 2025. 4. Situação das Importações de Coque de Petróleo. Os EUA são a maior fonte de importações de coque de petróleo para a China. A escalada das tarifas de importação sobre o coque dos EUA aumentou significativamente os custos, e o volume total de importações de coque de petróleo dos EUA deverá diminuir em 30-40%. No geral, as importações de coque de petróleo em 2025 deverão aumentar em relação ao ano anterior, mas o crescimento será limitado, e a situação de oferta apertada de coque de petróleo provavelmente não mudará. 5. Demanda Doméstica de Coque de Petróleo. O aumento constante da demanda da indústria de alumínio fornece apoio estável à demanda de coque de petróleo. A demanda em rápido crescimento em campos emergentes, como materiais de anodo e polissilício fotovoltaico no setor de novas energias, tornou-se um importante impulsionador da demanda de coque de petróleo. No entanto, a demanda em algumas indústrias tradicionais, como o vidro, está encolhendo, e a demanda na indústria de metal de silício permanece medíocre. A estrutura de demanda do mercado para coque de petróleo está em constante reconfiguração, com a proporção de campos relacionados a novas energias aumentando. Os fundamentos macroeconômicos favorecem um aumento nos preços do coque de petróleo, e espera-se que o centro de preços do coque de petróleo se desloque significativamente para cima em 2025. Análise da SMM: No geral, a situação de oferta e demanda apertada para coque de petróleo não deverá aliviar a curto prazo, e os preços provavelmente subirão. A partir de abril, a expectativa de contração das importações, combinada com o período de manutenção concentrada das refinarias domésticas, já levou a uma tendência de alta nos preços. A médio e longo prazo, a capacidade limitada de novo coque de petróleo doméstico e a saída esperada da capacidade de refino local exacerbarão o desequilíbrio entre oferta e demanda, aumentando a dependência das importações. Obstáculos às importações ou aumentos de custos impulsionarão significativamente os preços do coque de petróleo. No entanto, a tendência de preços também enfrenta algumas incertezas. Se a situação macroeconômica se recuperar lentamente, a recuperação da demanda de consumo final por parte das empresas físicas e das indústrias pode levar mais tempo, potencialmente limitando os aumentos de preço. Mudanças no mercado de carvão e políticas relacionadas também podem afetar indiretamente os preços do coque de petróleo. Clique para visualizar o Relatório Especial da Conferência da Indústria de Alumínio e da Exposição da Indústria de Alumínio AICE 2025 SMM (20ª).

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