Futuros: Na noite anterior, o cobre na LME abriu a US$ 9.219,5/tonelada, flutuando no início, atingindo uma baixa de US$ 9.154,5/tonelada durante a sessão, depois oscilando, alcançando uma alta de US$ 9.258,5/tonelada e, finalmente, fechando a US$ 9.228/tonelada, um aumento de 0,48%, com posições em aberto de 290.706 contratos. Na noite anterior, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2506 abriu a 76.350 iuanes/tonelada, atingindo uma alta de 76.490 iuanes/tonelada e uma baixa de 75.820 iuanes/tonelada durante a sessão, e finalmente fechou a 76.070 iuanes/tonelada, um aumento de 310 iuanes em relação ao dia anterior, um ganho de 0,41%, com volume de negociação de 39.651 contratos e posições em aberto de 149.517 contratos.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) De acordo com os dados mais recentes da pesquisa divulgada pelo Federal Reserve Bank of New York, a expectativa de inflação de um ano nos EUA em março atingiu uma máxima de 18 meses, enquanto as expectativas de inflação de médio e longo prazo permaneceram estáveis. A expectativa de inflação de um ano em março subiu para 3,58%, a mais alta desde setembro de 2023, em comparação com o valor anterior de 3,13%. A expectativa de inflação de três anos permaneceu estável em 3%, enquanto a expectativa de inflação de cinco anos diminuiu de 3,0% para 2,9%.
(2) De acordo com as estatísticas aduaneiras, no primeiro trimestre deste ano, as importações e exportações totais de mercadorias da China atingiram 10,3 trilhões de iuanes, um aumento de 1,3%. Um porta-voz da Administração Geral de Alfândegas afirmou que, atualmente, as exportações da China estão enfrentando um ambiente externo complexo e severo, mas "o céu não vai cair". Nos últimos anos, a China construiu ativamente um mercado diversificado e aprofundou a cooperação industrial e da cadeia de suprimentos com várias partes, o que não só capacita o desenvolvimento do outro lado, mas também aumenta nossa própria resiliência. Ao mesmo tempo, o mercado de demanda interna da China é vasto e serve como uma importante base traseira. Faremos inabalavelmente nossas próprias coisas bem e usaremos nossa própria certeza para lidar com a incerteza do ambiente externo.
A Vista: (1) Xangai: Em 14 de abril, os preços spot do cátodo de cobre SMM #1 contra o contrato 2504 do mês anterior foram relatados com um desconto de 20 iuanes/tonelada a um prêmio de 20 iuanes/tonelada, com o preço médio à paridade, um aumento de 5 iuanes/tonelada semana a semana. A atividade das transações intradiárias diminuiu, os compradores a jusante estavam relutantes em comprar a preços mais baixos, os fornecedores estavam menos dispostos a vender com desconto para mercadorias de entrega, e algumas transações ficaram em impasse.
(2) Guangdong: Em 14 de abril, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior foram relatados com um desconto de 70 iuanes/tonelada a um prêmio de 100 iuanes/tonelada, com o preço médio a um prêmio de 15 iuanes/tonelada, uma queda de 25 iuanes/tonelada semana a semana. No geral, os compradores a jusante estavam relutantes em comprar mais devido ao forte aumento nos preços do cobre, e os fornecedores tiveram que reduzir continuamente os prêmios para vender, resultando em transações spot tranquilas.
Cobre Importado: Em 14 de abril, os preços dos warrants foram de US$ 84-90/tonelada, QP abril, com o preço médio em queda de US$ 2/tonelada semana a semana; os preços B/L foram de US$ 100-108/tonelada, QP maio, com o preço médio em queda de US$ 1/tonelada semana a semana. O cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 55-65/tonelada, QP maio, com o preço médio estável semana a semana, com cotações referindo-se a cargas que chegam em meados a final de abril. A maioria dos B/Ls EQ em meados a final de abril foram usados para entregas de contratos de longo prazo, tornando difícil encontrar ofertas spot. No geral, o mercado estava tranquilo, e a vontade de compra dos compradores era fraca.
(4) Cobre Secundário: Em 14 de abril, os preços das matérias-primas de cobre secundário aumentaram 2.100 iuanes/tonelada semana a semana, os preços do cobre brilhante sem revestimento de Guangdong foram de 70.800-71.000 iuanes/tonelada, um aumento de 2.100 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, a diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 594 iuanes/tonelada, uma queda de 660 iuanes/tonelada semana a semana. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 590 iuanes/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, à medida que as empresas de barras de cobre secundário continuaram a suspender a produção, os estoques de barras de cobre secundário dos comerciantes estiveram em um estado de saída líquida, e tanto as empresas de barras de cobre secundário quanto os comerciantes tinham pouco estoque de barras de cobre secundário. Se os preços do cobre continuarem a se recuperar, espera-se que o volume de aquisição de matérias-primas das empresas de barras de cobre secundário aumente, e espera-se que os estoques de barras de cobre secundário dos comerciantes aumentem ligeiramente.
(5) Estoques: Em 14 de abril, os estoques de cátodo de cobre na LME diminuíram 950 toneladas para 207.825 toneladas; em 14 de abril, os estoques de warrants da SHFE aumentaram 2.805 toneladas para 89.369 toneladas.
Preços: No front macro, Trump disse que está considerando algumas medidas para ajudar as montadoras a ajustar suas cadeias de suprimentos do México e do Canadá, e recentemente ajudou o CEO da Apple, Tim Cook; o Departamento de Comércio dos EUA iniciou uma investigação 232 sobre semicondutores, produtos farmacêuticos etc., e a Casa Branca isentou alguns smartphones e computadores de altas tarifas, melhorando o sentimento de risco do mercado. Ao mesmo tempo, o Comissário de Comércio da UE está em Washington para conversações: o Diretor do Conselho Econômico Nacional dos EUA, Hassett: Fizemos grandes progressos nas negociações tarifárias com a UE. Os EUA também fizeram "contato inicial" com a China sobre tarifas por meio de intermediários. Com preocupações melhoradas, os preços do cobre foram impulsionados. No lado fundamental, os preços do cobre se recuperaram, e a vontade dos compradores a jusante de fixar preços diminuiu, dependendo principalmente de pedidos anteriores. Até segunda-feira, 14 de abril, os estoques principais de cobre da SMM em todo o país diminuíram 16.700 toneladas semana a semana para 250.500 toneladas. Em comparação com as mudanças de estoque desde a última sexta-feira, apenas Jiangsu viu um ligeiro aumento nos estoques, enquanto outras regiões reduziram estoques. Os estoques totais foram 148.500 toneladas menores do que os 399.000 toneladas no mesmo período do ano passado, com Xangai 97.800 toneladas menor, Guangdong 15.900 toneladas menor e Jiangsu 26.600 toneladas menor do que no mesmo período do ano passado. No geral, com preocupações melhoradas sobre as tarifas dos EUA, espera-se que os preços do cobre tenham algum apoio hoje.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
