Flutuações frequentes nas políticas tarifárias dos EUA, futuros de aço inoxidável abrem em alta e oscilam [Resumo da Reunião Matinal de Níquel da SMM]

4.15 Ata da Reunião Matinal do Níquel Níquel Refinado: Relatório SMM Níquel de 14 de abril: Mercado à vista: Hoje, os preços do níquel refinado SMM1# variaram entre 122.950-126.250 yuan/tonelada, com um preço médio de 124.600 yuan/tonelada, um aumento de 2.500 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio à vista principal para o níquel Jinchuan No.1 foi cotado em 3.000-3.200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 3.100 yuan/tonelada, uma queda de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto para o níquel russo foi cotado em 100-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 200 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Mercado de futuros: Os preços do níquel abriram ligeiramente mais altos pela manhã e depois flutuaram dentro de uma faixa. Até às 11h30, o preço de fechamento foi de 122.760 yuan/tonelada, um aumento de 1,61% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior, com um máximo de 123.790 yuan/tonelada. A Indonésia deve implementar em breve uma política de aumento de royalties, o que deve elevar os custos do níquel. No entanto, a atual incerteza macroeconômica e as expectativas de recessão estão pressionando os preços dos metais básicos. O excedente de oferta de níquel de Classe 1 e Classe 2 continua, e o padrão de oferta e demanda do mercado permanece frouxo. Portanto, espera-se que o potencial de alta dos preços do níquel seja limitado. Sulfato de Níquel: Em 14 de abril, o preço do índice de sulfato de níquel de grau de bateria SMM foi de 27.943 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação de 27.920-28.500 yuan/tonelada, e o preço médio permaneceu estável semana a semana. No lado dos custos, com base na redução do níquel de alta gelo na Indonésia, a demanda do mercado por MHP aumentou, levando o coeficiente MHP a subir continuamente. As recentes inundações na Indonésia reduziram a oferta de MHP, elevando ainda mais o coeficiente de cotação do MHP. Os preços do níquel na LME continuaram a cair recentemente devido às políticas tarifárias dos EUA. Os custos de produção gerais das fundições de sais de níquel diminuíram. No lado da oferta, devido aos menores custos de produção nesta semana, algumas fundições de sais de níquel reduziram suas cotações. Algumas fundições de sais de níquel não ajustaram suas cotações devido ao estoque insuficiente de matérias-primas no segundo trimestre e ao coeficiente MHP permanecendo alto. No lado da demanda, algumas empresas a jusante reduziram seus preços de aceitação psicológica, e as fábricas de precursores permanecem cautelosas e em observação, com baixa atividade de consulta no mercado. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do sulfato de níquel diminuam devido ao enfraquecimento dos custos, mas a queda deve ser limitada devido ao aperto da oferta e demanda de sais de níquel. Ferroníquel: Em 14 de abril, o preço médio do NPI de alta qualidade de 8-12% da SMM foi de 994 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 2,5 yuan/mtu em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no país, o estoque atual de minério de níquel nas fundições domésticas é baixo, juntamente com a queda nos lucros das fundições, algumas empresas ainda estão em períodos de manutenção, e a produção geral permanece baixa. Na Indonésia, os prêmios locais de minério a curto prazo permanecem estáveis, e a expectativa política de aumentar as taxas de imposto sobre minério de níquel é forte, fornecendo forte apoio de custos às fundições, enquanto a produção permanece estável apesar da queda nos lucros. No lado da demanda, os preços do aço inoxidável caíram significativamente recentemente, o sentimento de compra do mercado é fraco, o acúmulo de estoques sociais é grande, e as siderúrgicas de aço inoxidável têm fraca demanda por compra de matérias-primas. A curto prazo, os preços do NPI de alta qualidade permanecem sob pressão. Aço Inoxidável: Em 14 de abril, os EUA anunciaram isenções de "tarifas recíprocas" em alguns bens. Esta medida de flexibilização da política tarifária impulsionou a confiança do mercado. Como resultado, os futuros de SS abriram mais altos hoje e flutuaram, mantendo-se acima de 12.800 pontos. No mercado à vista de aço inoxidável, a força do mercado de futuros desempenhou um papel de impulso, levando algumas cotações de mercado a subir. No entanto, a atual direção do mercado permanece incerta, e os participantes do mercado estão em um estado de espera. Ao mesmo tempo, devido à presença de alguns bens de baixo preço no mercado, os preços gerais do mercado permanecem em grande parte estáveis. No lado dos futuros, o contrato mais negociado 2506 abriu mais alto e flutuou. Às 10h30, o SS2505 foi cotado em 12.825 yuan/tonelada, um aumento de 175 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, o prêmio/desconto à vista do 304/2B variou de 445-645 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 8.300 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio com borda cortada 304/2B foram cotadas a 13.200 yuan/tonelada em Wuxi e 13.225 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B foram cotadas a 24.150 yuan/tonelada em Wuxi e 24.300 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas a 23.300 yuan/tonelada em ambas as regiões; as bobinas laminadas a frio 430/2B foram cotadas a 7.500 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan. Atualmente, as flutuações frequentes e imprevisíveis da política tarifária dos EUA tornam o mercado altamente suscetível à dinâmica das políticas e notícias a curto prazo. Embora os preços do NPI de alta qualidade continuem a cair, as siderúrgicas de aço inoxidável ainda enfrentam o dilema da inversão de custos e preços de venda nos níveis atuais de preços do aço inoxidável. Como a tradicional temporada de pico de consumo de "Março Dourado e Abril de Prata" está em andamento, os participantes da indústria permanecem confiantes em uma futura recuperação dos preços do aço inoxidável. Olhando para o futuro, os participantes do mercado precisam continuar a monitorar de perto os detalhes da implementação real das políticas tarifárias dos EUA e o desempenho específico do aço inoxidável no final do consumo. Minério de Níquel: Na semana passada, os preços do minério de baixo níquel e alto ferro das Filipinas permaneceram estáveis. Do ponto de vista da oferta e demanda, a estação chuvosa no sul das Filipinas basicamente terminou, e os embarques de minério de níquel de média qualidade das minas de Surigao devem aumentar. No lado da demanda, após a introdução da política tarifária de Trump, os preços do níquel caíram significativamente, e os preços domésticos do NPI caíram durante a semana, reduzindo a aceitação de minério de níquel de alto preço. Do ponto de vista do estoque, o estoque das plantas domésticas de NPI é relativamente baixo, e ainda existe demanda de compra just-in-time, mas a aceitação dos preços do minério de níquel é limitada. No lado dos custos, as cotações FOB do minério de níquel NI1,25% em Zambales foram de US$ 32/wmt durante a semana, com custos CIF permanecendo acima de US$ 43/wmt, mas os preços FOB podem ver uma ligeira queda à medida que os embarques mudam para Surigao. No lado das taxas de frete marítimo, as taxas caíram ligeiramente durante a semana, com taxas de Surigao para Lianyungang, na China, caindo US$ 10-10,5/wmt. No geral, a SMM espera que, devido ao aumento da oferta e à queda dos preços do NPI a jusante, os preços do minério de níquel filipino possam ver uma ligeira queda no futuro. Na semana passada, os preços globais do níquel caíram significativamente, com a política tarifária de Trump e as expectativas da política PNBP afetando novamente o mercado. No entanto, como os pedidos de minério de níquel para a primeira quinzena de abril já foram assinados, os preços das transações permaneceram estáveis esta semana. Os preços das transações desta semana no mercado indonésio: para minério pirometalúrgico, o minério local com 1,6% de Ni foi cotado a US$ 51-52/wmt entrega na fábrica; para minério hidrometalúrgico, o minério local com 1,3% de Ni foi cotado a US$ 25-26/wmt entrega na fábrica, inalterado semana a semana. Em abril, o prêmio principal para a compra de minério de níquel no parque da Ilha de Sulawesi permaneceu em US$ 24-25/wmt, e os preços CIF do minério hidrometalúrgico permaneceram estáveis, mas fracos. Do ponto de vista da oferta, para minério pirometalúrgico: no lado da oferta, a estação chuvosa na Ilha de Sulawesi durou muito tempo, e as chuvas permaneceram frequentes durante a semana, afetando a mineração e o transporte de minério de níquel. No entanto, no geral, espera-se que as chuvas na Indonésia diminuam gradualmente a partir de abril, e a oferta de minério de níquel deve aumentar. No lado da demanda, os preços do NPI a jusante foram impactados pela queda nos preços do níquel devido à política tarifária de Trump, e os preços do NPI caíram significativamente durante a semana, enfraquecendo o apoio aos preços do minério de níquel. Do ponto de vista do estoque, o estoque de matérias-primas nas fundições indonésias de NPI é geralmente baixo, e é necessário reabastecer just-in-time. Juntamente com a expectativa de aumento da produção de NPI, ainda existe apoio à demanda. No geral, a SMM espera que a oferta de minério pirometalúrgico indonésio possa permanecer apertada. Para minério hidrometalúrgico: no lado da oferta, a oferta apertada de minério hidrometalúrgico não foi óbvia durante a semana. No lado da demanda, o acidente no projeto hidrometalúrgico no parque de Sulawesi afetou a demanda por MHP em abril. No geral, a oferta de minério hidrometalúrgico é relativamente suficiente. No lado das políticas, a política tarifária de Trump impactou os preços do níquel, e a queda nos preços dos produtos de níquel a jusante e a compressão das margens de lucro podem ser transmitidas para o final do minério de níquel no futuro, levando a quedas nos preços e prêmios. No entanto, a Indonésia elevou novamente as expectativas para a implementação da política PNBP. Se a política for implementada na próxima semana, o aumento de royalties elevará os custos de venda do minério de níquel, fornecendo algum apoio aos preços do minério de níquel. No geral, o mercado de minério de níquel está atualmente misturado com fatores de alta e baixa, mas o tema principal de oferta apertada permanece. As tendências futuras dos preços precisam prestar atenção às negociações entre empresas e minas sobre "se reduzir os prêmios no final de abril" e à continuação da estação chuvosa na Indonésia. A SMM espera que os preços locais do minério de níquel na Indonésia permaneçam estáveis a curto prazo, com espaço limitado para queda.

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