O Mercado de Chips em meio a Disputas de Tarifas: Comerciantes de Huaqiangbei Estocam Bens Aguardando Aumentos de Preço, Produtores Nacionais de Semicondutores Receberam Pedidos de "Substituição"

Todos estão agora em modo de espera, com estoques bloqueados, pois as pessoas temem que os preços possam disparar ou despencar, disse um dono de loja no Huaqiangbei, Shenzhen, à Cailian Press. A recente escalada da guerra tarifária, com os EUA frequentemente mudando suas políticas, tornou o impacto na indústria global de chips altamente incerto. Repórteres da Cailian Press visitaram o Huaqiangbei, conhecido como "a Primeira Rua Eletrônica da China", e descobriram que muitas lojas suspenderam cotações para chips populares como CPUs e GPUs, com várias lojas fechadas, segurando seus estoques em antecipação a aumentos de preços. Simultaneamente, a Cailian Press soube de múltiplas fontes na cadeia de suprimentos de chips que as IDMs baseadas nos EUA podem ser as mais afetadas pela guerra tarifária, com preços de alguns chips, como memória e MCUs, esperados para subir. Em contraste, várias empresas nacionais de componentes eletrônicos listadas afirmaram que o impacto real da guerra tarifária é limitado devido à baixa proporção de negócios com chips americanos. Além disso, vários insiders da indústria semicondutora mencionaram que receberam mais consultas de clientes domésticos desde a introdução da nova política tarifária. "Para produtos envolvendo origem americana, alguns clientes downstream já começaram a discutir a viabilidade de alternativas (domésticas) conosco," disse um executivo sênior de uma empresa listada de distribuição de componentes eletrônicos à Cailian Press. Os comerciantes de chips populares do Huaqiangbei estão segurando seus estoques, esperando por aumentos de preços. Na manhã de 14 de abril, no Huaqiangbei, Shenzhen, repórteres da Cailian Press descobriram que muitas lojas vendendo chips populares como CPUs e GPUs estavam fechadas. "Várias lojas de CPU fecharam na sexta-feira passada e suspenderam operações," disse um dono de loja aos repórteres. Quando questionado sobre os preços das GPUs 5090 e 5080 da NVIDIA, bem como das CPUs da Intel e AMD, um dono de loja de montagem de computadores no Huaqiangbei disse que os preços estão indisponíveis porque os canais upstream estão bloqueando estoques e esperando. "Há grande incerteza nos preços dos produtos recém-chegados. Todos têm medo de vender com prejuízo ou ficar com estoque caro," disse o dono. "Os preços mudam diariamente. Na semana passada, configurei um computador para um cliente corporativo por cinco mil yuan. Depois que o cliente ficou satisfeito, quis encomendar mais, mas, em uma semana, o preço para a mesma configuração subiu de cinco mil para cinco mil e duzentos, depois para cinco mil e oitocentos, então o cliente decidiu esperar," acrescentou o dono da loja de montagem de computadores. "Os preços definitivamente estão flutuando esses dias. Muitos revendedores de peças de marcas americanas estão agora estocando ou segurando as vendas," disse um insider experiente da indústria de componentes à Cailian Press. Yang Shengxin, analista sênior da divisão de semicondutores da Sigmaintell, também disse à Cailian Press: "Os aumentos de preços já começaram, e a suspensão de cotações se deve às rápidas mudanças de preços." No entanto, nem todas as cotações de chips são afetadas pelo tumulto tarifário. Ao discutir chips de memória, vários produtores disseram que, embora os preços estejam subindo, ainda há disponibilidade em estoque, e as flutuações de preços devem ser relativamente pequenas. Um dono de loja de montagem de computadores no Huaqiangbei disse à Cailian Press que já estocou um pequeno lote de drives SSD domésticos. Um gerente de compras de uma empresa de IA disse à Cailian Press que os chips da empresa geralmente são importados através de agentes, e cotações normais ainda estão sendo fornecidas sem notificações significativas de aumento de preços. A empresa ainda está investigando riscos potenciais de aumento de preços futuros, e o gerente enfatizou: "Além dos aumentos de tarifas, também pode haver riscos de flutuação cambial." "Nossos materiais TI são processados nos EUA e embalados e testados no Sudeste Asiático. Confirmamos com vários agentes, e o feedback é que não há planos imediatos de aumentos de preços, mas os agentes sugerem estocar adequadamente," acrescentou o gerente. Além disso, repórteres da Cailian Press notaram que muitas lojas no Huaqiangbei especializadas em categorias menos populares, como diodos, chips de alimentação LED e microcontroladores, ainda estão operando normalmente e fornecendo cotações. Um dono de loja especializado em produtos Rohm disse que os suprimentos em estoque são suficientes e que podem se comunicar se houver demanda. Um executivo sênior de uma empresa listada disse à Cailian Press que a suspensão de cotações é tanto um comportamento de fornecedores quanto corporativo. "Afinal, esse evento tarifário é muito repentino, e todos precisam avaliar. Os fornecedores precisam avaliar quais padrões usar para cotações, e as empresas também avaliarão se ainda querem comprar. Isso não pode ser determinado em poucos dias, e podemos precisar esperar e ver se haverá novas mudanças," disse o executivo. O insider experiente da indústria de componentes disse ainda aos repórteres que a maioria dos produtos não está em falta no mercado, e ainda há muito estoque. Sejam fabricantes originais, agentes, revendedores ou clientes, todos têm suprimentos em estoque. Os estoques não foram digeridos, e a demanda não aumentou. Além disso, com tais aumentos de preços, o mercado terá dificuldade em digerir. "Acredito que o resultado provável é que os revendedores aumentem os preços em trinta a cinquenta pontos, e essa onda terá atingido seu pico. Agora, na verdade, é uma boa oportunidade para alguns revendedores digerirem rapidamente seus estoques e saírem," disse o insider. As IDMs baseadas nos EUA podem ser as mais afetadas, com preços de alguns canais de chips esperados para subir. Atualmente, com base nas respostas de várias empresas listadas envolvidas na distribuição de componentes eletrônicos, a recente "guerra tarifária" teve um impacto real limitado em seus negócios. Repórteres da Cailian Press, fingindo-se de investidores, ligaram para a Digital China (000034.SZ), e o departamento de relações com investidores declarou que a guerra tarifária teve pouco impacto no negócio de distribuição de TI da empresa. "A proporção real de importações dos EUA é muito pequena, com a maioria proveniente de fabricantes ou linhas de produção no Sudeste Asiático ou na China continental," disse o departamento. Um representante do departamento de relações com investidores da China Electronics Huada (001287.SZ) disse aos repórteres da Cailian Press, fingindo-se de investidores: "A proporção de chips dos EUA está nos dígitos únicos, então o impacto da guerra tarifária é limitado." A Shenzhen Huaqiang (000062.SZ) emitiu recentemente um anúncio declarando que o impacto direto das atuais mudanças de política tarifária em suas operações é limitado. No lado de aquisição, uma verificação preliminar de todos os SKUs distribuídos pela empresa no ano passado revelou que menos de cem SKUs eram de origem americana, representando apenas cerca de 0,2% do valor total de aquisição da empresa. No lado de vendas, o negócio de exportação do ano passado representou cerca de 2% da receita total da empresa, com praticamente nenhuma exportação para os EUA. A Yingtan Intelligent Control (300131.SZ) também disse à Cailian Press que não possui chips de origem americana e, portanto, não é afetada. Na sexta-feira passada, a Associação da Indústria Semicondutora da China emitiu um aviso urgente declarando que, de acordo com regulamentos relevantes da Administração Geral de Alfândega, a origem de "circuito integrado" é determinada com base no princípio de mudança de código tarifário de quatro dígitos, o que significa que o local de processamento é considerado a origem. Após essa notícia, as ações de empresas como Texas Instruments, Intel, GlobalFoundries e Micron caíram. Repórteres da Cailian Press perguntaram à Intel sobre o impacto, mas não receberam resposta até a publicação. "O principal impacto é sobre fabricantes com processamento nos EUA, especialmente IDMs. As empresas de design geralmente terceirizam para foundries não americanas, como TSMC e Samsung, então o impacto é relativamente menor," analisou Yang Shengxin para a Cailian Press. Zhang Junya, analista sênior do LeadLeo Research Institute, disse à Cailian Press que as políticas tarifárias relevantes afetarão principalmente as empresas IDM com fábricas de wafers nos EUA e as empresas de design de IC que dependem de foundries americanas para serviços de foundry, como fabricantes de chips analógicos (Texas Instruments, ON Semiconductor, Analog Devices), fabricantes de chips lógicos (Intel), fabricantes de chips de memória (Micron) e algumas empresas de design de IC (Qorvo). No curto prazo, isso causará suspensões de pedidos e acúmulo de estoques. Se não conseguirem evitar tarifas ao realocar capacidade, podem ser forçadas a aumentar preços. No longo prazo, isso pode obrigar as empresas americanas a mover a capacidade de produção de wafers para regiões fora dos EUA, como Sudeste Asiático e Europa, mas o custo de realocar linhas de produção é extremamente alto. No entanto, vale a pena notar que a referida regulamentação não afetará as empresas de design que terceirizam para foundries não americanas, incluindo a NVIDIA. Um insider da cadeia de suprimentos da NVIDIA disse à Cailian Press que a política tarifária dos EUA atualmente tem um impacto limitado. Na semana passada, a Cailian Press relatou que, tomando como exemplo o chip H20 da NVIDIA, que tem alta demanda este ano, "o fornecimento é apertado, e as entregas atuais são insuficientes, mas a escassez a curto prazo é principalmente devido à demanda real e ao estoque preventivo para evitar proibições, não devido a impactos de políticas tarifárias." De acordo com as observações de Yang Shengxin, sob a recente guerra tarifária, a maioria das fábricas domésticas relatou nenhum impacto significativo, e os clientes das empresas de design domésticas são principalmente fabricantes locais, então o impacto é relativamente pequeno. Vale a pena notar que os EUA frequentemente mudaram suas políticas tarifárias. Em 12 de abril, horário de leste, os EUA divulgaram um memorando relevante isentando alguns produtos, como computadores, smartphones, equipamentos de fabricação de semicondutores e circuitos integrados, de "tarifas recíprocas." No entanto, durante o fim de semana, oficiais da Casa Branca disseram que Trump está prestes a liberar um relatório de pesquisa da Seção 232 visando semicondutores; o Secretário de Comércio Lutnick também disse que eletrônicos serão incluídos nas próximas tarifas setoriais e serão implementadas em cerca de um mês. Zhang Junya disse à Cailian Press que CPUs, chips de IA e dispositivos de potência automotiva estão atualmente em taxas de autossuficiência baixas na China. Por exemplo, os processadores de alta gama da Intel e AMD ainda dominam em servidores e PCs, e IGBTs e MOSFETs da TI e ON Semiconductor são altamente irretocáveis no setor de veículos de energia nova. "Mas se a política tarifária terá impacto depende principalmente se a origem do chip é dos EUA, não se é autossuficiente. Atualmente, esses chips ainda são principalmente terceirizados para foundries não americanas. No entanto, é inevitável que revendedores aproveitem a oportunidade para aumentar preços, e os preços de canais de memória e chips MCU subirão em certa medida," acredita Yang Shengxin. Fabricantes domésticos dizem ter recebido pedidos de "alternativa", e a aceleração da localização se tornou um consenso. Na visão de Zhang Junya, a recente guerra tarifária acelerará geralmente o processo de localização no campo de semicondutores, especialmente em eletrônicos de consumo e controle industrial (como chips analógicos e MOSFETs). Fábricas de wafers domésticas acelerarão o desenvolvimento de produtos de alta gama (como SMIC) e ChangXin Memory (DDR6/HBM). Ao mesmo tempo, fornecedores de equipamentos/materiais semicondutores terão mais oportunidades de verificação, e fabricantes domésticos de encapsulamento e teste também receberão mais pedidos."Para produtos envolvendo origem dos EUA, alguns clientes downstream já começaram a discutir a viabilidade de alternativas (domésticas) conosco", disse um executivo sênior de uma empresa de distribuição listada à Cailian Press. Ele acredita que as mudanças de política relevantes trarão benefícios para a indústria de chips doméstica. "No curto prazo, chips que não podem ser importados precisarão de produtos substitutos. A longo prazo, isso incentivará todos a aumentar a proporção de compra de chips domésticos para prevenir situações mais extremas. A tendência é certa, mas o processo de substituição levará tempo e designs, software e processos de suporte podem precisar de ajustes. O ritmo da substituição de produtos varia de empresa para empresa e não pode ser generalizado", disse ele. Um fabricante doméstico de terceira geração IDM também acredita que a localização acelerará e afirmou que já está em comunicação com clientes downstream. "No entanto, o mercado ainda não reagiu tão rapidamente. Há um processo de tempo desde a introdução até a produção em massa", disse o fabricante. Quando a Cailian Press perguntou sobre a proporção de chips americanos no negócio de distribuição de TI da Digital China, um representante da empresa disse: "Não fizemos uma análise específica, mas a proporção de marcas domésticas está crescendo continuamente." "Após a guerra tarifária, a demanda downstream (por equipamentos domésticos) aumentou e alguns clientes já nos procuraram para consultas", disse também um fornecedor doméstico de equipamentos semicondutores à Cailian Press. Outro fabricante doméstico de memória também concordou com a visão de que a guerra tarifária beneficia a localização, mas admitiu à Cailian Press: "Preparamo-nos cedo, mas atualmente, a demanda ainda é gerenciável." Ele analisou: "Devido à cadeia de suprimentos ser muito longa, com centenas de tipos de equipamentos, ainda há muitas opções de localização na cadeia de suprimentos. Mesmo para categorias que não podem ser completamente evitadas, os fornecedores podem iniciar pedidos de isenção. No entanto, alguns equipamentos de fornecedores domésticos ainda podem conter componentes de origem americana, portanto, não pode ser generalizado." É importante notar que o crescimento de produtos domésticos se tornou uma fonte importante de crescimento de desempenho para alguns revendedores. Shenzhen Huaqiang anunciou hoje que espera que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no Q1 seja entre 96,44 milhões e 114,81 milhões de yuan, aumento de 68% a 100% YoY. A empresa continua aprofundando a cooperação com linhas de produtos e clientes-chave, explorando ativamente o mercado, alcançando crescimento de negócios estável e aumentando a promoção de marcas de semicondutores domésticas. Durante o período de relatório, a receita de vendas das linhas de produtos domésticas se tornou a principal fonte de crescimento de receita da empresa.

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