O ouro continuou a subir após registrar sua maior alta diária em dezoito meses, à medida que a agenda tarifária do presidente dos EUA, Trump, confundiu o mercado, incentivando investidores a comprarem metais preciosos como refúgio seguro.
Na quarta-feira, o mercado experimentou volatilidade acentuada, com o ouro disparando até 3,9% e fechando com alta de 3,3%. Durante a sessão asiática de quinta-feira, o ouro ultrapassou o nível de 3.120 dólares, ficando apenas 50 dólares abaixo do recorde histórico estabelecido na semana anterior. Até 2025, já havia subido mais de 400 dólares.
A natureza imprevisível dos planos tarifários do governo dos EUA tem abalado os mercados globais, com investidores buscando direção e certeza. Isso normalmente apoia o ouro, que subiu 18% no ano até agora. As esperanças de um alívio adicional da política monetária pelo Fed dos EUA e as compras de bancos centrais também impulsionaram os preços do ouro.
Na sessão de negociação anterior, o ouro inicialmente disparou após tarifas dos EUA sobre cerca de sessenta parceiros comerciais entrarem em vigor, exacerbando a turbulência do mercado e aumentando as preocupações com uma desaceleração econômica global. Posteriormente, Trump anunciou uma suspensão de noventa dias nos planos de aumentar tarifas para cinquenta e seis parceiros comerciais e a UE, que agora serão taxados a uma taxa base de 10%.
Os mercados reagiram positivamente após Trump anunciar a suspensão do aumento de tarifas. As ações americanas tiveram seu melhor dia desde a crise financeira, com o S&P 500 disparando quase 10%, depois de estar à beira de um mercado de urso na semana anterior.
O chefe de estratégia de commodities da TD Securities disse: "No final, o ouro ainda é visto como proteção contra instabilidade. Estamos enfrentando uma situação em que as tarifas estão se tornando um grande problema, e as expectativas de inflação também estão aumentando, o que se reflete em rendimentos mais altos."
De acordo com as últimas atas da reunião do Fed dos EUA, os formuladores de políticas do Fed advertiram quase unânimes no mês passado que a economia dos EUA enfrenta riscos de inflação crescente e crescimento lento, com alguns apontando para potenciais "dilemas difíceis" no futuro.
A Ferramenta FedWatch da CME mostra que os traders esperam 72% de chance de corte de juros pelo Fed dos EUA em junho.
Um estrategista de mercado afirmou que, à medida que a economia global enfrenta incertezas sem precedentes, o ouro continuará a superar a prata. Nicky Shiels, chefe de pesquisa e estratégia de metais da MKS PAMP, elevou sua previsão de preço do ouro para 2025 em seu mais recente relatório de metais preciosos, enquanto reduziu sua perspectiva para a prata.
Ela declarou no relatório: "À medida que os anúncios de tarifas consolidam um ambiente volátil para cobertura, defesa e segurança, mantendo o ouro em jogo, nosso caso base de 'reflação' foi significativamente adiado. A previsão de prata foi revisada para baixo (demasiado otimista em relação às mudanças macro e ao impacto negativo das políticas tarifárias no crescimento e demanda)."
Shiels agora espera que os preços do ouro atinjam em média 2.950 dólares por onça neste ano, acima de sua previsão inicial de 2.750 dólares. Ela disse que, embora os preços do ouro estejam subindo, os investidores devem esperar maior volatilidade no ambiente de mercado atual. Shiels declarou, "Embora o ouro não seja imune a eventos globais de desriscagem impulsionados por liquidez, a destruição de riqueza na economia global beneficiará os metais preciosos."
Ela declarou no relatório, "A estagflação está chegando, pois a destruição de demanda não pode durar para sempre; os preços serão repassados aos consumidores, e isso nem mesmo leva em conta o fato de que a incerteza das políticas tarifárias empurrará as expectativas de inflação do consumidor. Uma análise do desempenho de metais preciosos e classes de ativos sob quatro regimes macroeconômicos diferentes de 2009 a 2024—Goldilocks, reflation, estagflação e deflação—destaca que o ouro teve o melhor desempenho (+12,1%), fornecendo proteção consistente durante todos os períodos de estagflação."
Shiels disse que, no final, à medida que a atividade econômica desacelera e as pressões inflacionárias aumentam, os preços do ouro subirão.
Quanto à prata, Shiels espera que os preços da prata atinjam em média 34,50 dólares por onça neste ano, abaixo de sua previsão inicial de 36,50 dólares.
Shiels disse que, embora a demanda de investimento por prata deve permanecer forte neste ano, a queda na demanda industrial devido à desaceleração econômica global superará a demanda de investimento.
Ela disse: "Dado o impacto negativo esperado da guerra comercial global, a demanda industrial de prata deve estar sob pressão. A menos que surja um novo catalisador, a prata permanecerá mais confortavelmente na faixa de 28-35 dólares. A perspectiva de um aumento significativo da prata para 40 dólares/onça, impulsionada pelo desempenho superior do ouro e reinvestimento substancial, depende de uma política mais acomodativa do Fed dos EUA e de uma revogação significativa das políticas e retórica da guerra comercial. Se algo mudar, só provavelmente acontecerá no segundo semestre de 2025."
A nova perspectiva de Shiels foi divulgada no contexto do ouro superando significativamente a prata, com a relação ouro-prata atingindo o maior nível em cinco anos no início desta semana, excedendo 106.
