Mercado de futuros: O cobre na LME abriu a US$ 8.630/t na noite anterior, caindo ligeiramente para um mínimo de US$ 8.489,5/t, e depois consolidando lateralmente durante a sessão. Perto do fechamento, subiu acentuadamente para um máximo de US$ 8.974/t e finalmente fechou a US$ 8.897/t, com uma alta de 3,6%. O volume de negociação atingiu 36.000 lotes e o interesse aberto ficou em 301.000 lotes. O contrato mais negociado do cobre SHFE 2505 abriu a 71.790 iuanes/t na noite anterior, atingindo um mínimo de 71.690 iuanes/t, e depois subiu acentuadamente para um máximo de 73.030 iuanes/t. Flutuou dentro de um intervalo durante toda a sessão e consolidou lateralmente perto do fechamento, fechando finalmente a 72.490 iuanes/t, com uma queda de 0,01%. O volume de negociação atingiu 78.000 lotes e o interesse aberto ficou em 153.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) A CMOC divulgou um comunicado sobre seu desempenho operacional de janeiro a março de 2025 na noite de 8 de abril de 2025. A empresa aproveitou as oportunidades favoráveis do mercado e fez todos os esforços para estabilizar e aumentar a produção. A produção de seus principais produtos, cobre, cobalto e nióbio, aumentou 15,65%, 20,68% e 4,39% em relação ao mesmo período do ano anterior, respectivamente. Beneficiando-se do aumento anual dos preços de venda de todos os produtos, os principais indicadores operacionais da empresa superaram as expectativas, alcançando um bom começo de ano.
A vista: (1) Xangai: Em 9 de abril, os preços spot do cátodo de cobre SMM #1 contra o contrato front-month 2504 estavam com um prêmio de 60-130 iuanes/t, com um prêmio médio de 95 iuanes/t, uma queda de 25 iuanes/t em relação ao dia anterior. Os preços do cátodo de cobre SMM #1 estavam entre 72.130-72.530 iuanes/t. Na sessão da manhã, o cobre SHFE abriu em baixa a 71.580 iuanes/t, impulsionado pela queda do cobre na LME devido às notícias sobre tarifas, mas depois recuperou para acima de 72.100 iuanes/t, com máximos repetidamente tocando 72.440 iuanes/t. O spread de preços entre os contratos futuros flutuou entre 130-180 iuanes/t, e alguns especuladores venderam ativamente carga spot em torno de um spread de 150 iuanes/t. O sentimento do mercado foi dominado pela venda na sessão da manhã. O lucro/prejuízo de importação do contrato front-month do cobre SHFE mostrou uma pequena perda novamente, e a chegada apertada de cobre importado recentemente contribuiu pouco para o fornecimento doméstico.
(2) Guangdong: Em 9 de abril, os preços spot do cátodo de cobre Guangdong #1 contra o contrato front-month estavam com um prêmio de 20-80 iuanes/t, com um prêmio médio de 50 iuanes/t, uma queda de 30 iuanes/t em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW estava com um desconto de 50-30 iuanes/t, com um desconto médio de 40 iuanes/t, uma queda de 30 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre Guangdong #1 foi de 72.340 iuanes/t, uma queda de 1.145 iuanes/t em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 72.250 iuanes/t, uma queda de 1.145 iuanes/t em relação ao dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 9 de abril, os preços dos warrants estavam em US$ 86-92/t, QP abril, com um preço médio US$ 2/t acima do dia anterior. Os preços B/L estavam em US$ 100-110/t, QP maio, com um preço médio US$ 2/t acima do dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) estava em US$ 50-60/t, QP maio, com um preço médio US$ 5/t acima do dia anterior, referenciando cargas que chegam em meados a final de abril. A janela de importação abriu amplamente na sessão da manhã, e os fornecedores mostraram um sentimento mais forte para manter as cotações firmes em relação ao dia anterior, com uma divergência significativa entre compradores e vendedores. As transações foram esporádicas, mas o centro de preços foi significativamente mais alto do que nos dois dias anteriores.
(4) Cobre secundário: Em 9 de abril, os preços das matérias-primas de cobre secundário caíram 800 iuanes/t em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu de Guangdong estavam entre 66.900-67.100 iuanes/t, uma queda de 800 iuanes/t em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 928 iuanes/t, uma queda de 524 iuanes/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 575 iuanes/t. De acordo com a pesquisa da SMM, as empresas de barra de cobre secundário procuraram oportunidades de venda durante o dia, mas o mercado acreditava geralmente que os preços do cobre ainda tinham espaço para queda. As empresas de barra de cobre secundário gradualmente reduziram suas ofertas de 72.200-72.300 iuanes/t para 72.000 iuanes/t antes de conseguir algumas transações.
(5) Estoque: Em 9 de abril, os estoques de cátodo de cobre na LME diminuíram 1.525 t para 211.925 t. Em 9 de abril, os estoques de warrants da SHFE diminuíram 11.375 t para 97.393 t.
Preço: Macroscopicamente, o ritmo da recuperação econômica global permanece incerto recentemente, com dados econômicos mistos dos EUA, e as expectativas do mercado para a direção da política monetária do Fed dos EUA são complexas. As tarifas "recíprocas" anteriormente anunciadas por Trump estavam originalmente programadas para entrar em vigor às 00:01 EST na quarta-feira, mas foram suspensas menos de 13 horas após entrarem em vigor. Trump declarou que havia aprovado uma suspensão de 90 dias para países relevantes, que se aplica às tarifas recíprocas. Durante este período, as tarifas gerais serão reduzidas para 10%, e a suspensão entrou em vigor imediatamente. Este movimento aliviou grandemente as preocupações do mercado com a escalada das fricções comerciais, levando a uma alta nas ações dos EUA e a uma parada na queda dos preços do cobre. Do lado fundamental, do lado da oferta, o lucro/prejuízo de importação do contrato front-month do cobre SHFE mostrou uma pequena perda novamente, e a chegada apertada de cobre importado contribuiu pouco para o fornecimento doméstico. Do lado da demanda, as compras a jusante estavam ativas, mas devido aos baixos preços do cobre e aos fatores de tarifas, os participantes a jusante tinham expectativas de baixa e não tinham pressa em comprar matérias-primas, suprimindo os preços das transações. Do lado dos preços, embora os ventos contrários macroscópicos tenham diminuído na noite passada e os preços do cobre tenham parado de cair, considerando que a situação de oferta apertada não deve melhorar significativamente a curto prazo e os participantes a jusante permanecem cautelosos no lado da demanda, espera-se que os preços do cobre mantenham uma tendência de flutuação dentro de um intervalo hoje, com um impulso ascendente e uma pressão descendente relativamente limitados.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como um substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
