Mercado futuro: Durante a noite, o cobre LME abriu em 9.702,0, atingindo o preço mais alto de 9.721,0 e o mais baixo de 9.670,0, mostrando uma tendência flutuante. Fechou finalmente em 9.721,0, com um aumento de 0,29%, volume de negócios de 16.695 e interesse aberto de 302.920. Durante a noite, o contrato de cobre SHFE 2505 abriu em 79.840 yuan/mt, atingindo o preço mais alto de 79.950 yuan/mt e o mais baixo de 79.710 yuan/mt, mostrando uma tendência flutuante descendente. Fechou finalmente em 79.780 yuan/mt, com uma queda de 0,13%, volume de negócios de 28.289 e interesse aberto de 194.696.
【Resumo da Reunião Matinal de Cobre SMM】Notícias: (1) Política comercial dos EUA - ① O presidente Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer uma tarifa "mínima de referência" de 10% para todos os países e impor tarifas recíprocas, com a tarifa recíproca da UE em 20%, Japão em 24%, Vietnã em 46% e Coréia do Sul em 25%. As tarifas sobre bens sob o USMCA continuarão isentas, enquanto as não conformes permanecerão em 25%; ② O Secretário do Tesouro dos EUA pediu aos países que não revidem; ③ A tarifa de referência entrará em vigor em 5 de abril, e a tarifa recíproca em 9 de abril. Além disso, uma tarifa automotiva de 25% entrará em vigor em 3 de abril, e as tarifas sobre peças automotivas em 3 de maio; ④ Barras de ouro, cobre, medicamentos, semicondutores e produtos de madeira também estão isentos de "tarifas recíprocas."
Spot: (1) Xangai: Em 2 de abril, o cobre catódico #1 spot contra o contrato front-month 2504 foi cotado com um prêmio de 10-50 yuan/mt, com um prêmio médio de 30 yuan/mt, um aumento de 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. As transações de mercado pela manhã não mostraram melhora significativa, e o aumento nos prêmios se deve principalmente às empresas de downstream mantendo firmes suas cotações e segurando vendas. Antes do fechamento da manhã, algumas empresas de downstream negociaram ativamente, levando a um deslocamento para baixo no centro das transações. A demanda de estoque pré-feriado do Qingming Festival deve impulsionar os prêmios spot hoje.
(2) Guangdong: Em 2 de abril, o cobre catódico #1 spot em Guangdong contra o contrato front-month foi cotado com um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 40 yuan/mt, com um prêmio médio de 10 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. No geral, apesar da proximidade do feriado de Qingming, a demanda de reposição de estoques de downstream não foi forte, e os prêmios spot permaneceram estáveis em comparação com o dia útil anterior.
(3) Cobre importado: Em 2 de abril, os preços de garantia foram cotados em $66-72/mt, QP abril, com o preço médio reduzido em $1/mt em relação ao dia útil anterior; os preços B/L foram cotados em $92-100/mt, QP maio, com o preço médio inalterado em relação ao dia útil anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado em $32-42/mt, QP abril, com o preço médio inalterado em relação ao dia útil anterior, referenciando cargas chegando no início a meados de abril. Ontem, a relação de preços SHFE/LME contra o contrato de cobre SHFE 2504 estava em torno de -600 yuan/mt, com o cobre LME 3M-abril em C$24,87/mt, e a diferença entre abril e maio em torno de C$14,15/mt. A relação continuou a se recuperar ontem, e alguns compradores começaram a procurar oportunidades para importar garantias ou B/Ls de curto prazo. Ouviu-se que as cargas EQ chegando no início de abril foram negociadas em $40-45, QP abril-maio. As ofertas de garantias domésticas caíram para cerca de $70/5QP, com algumas ofertas ouvidas em $60/5QP, e contrapropostas de compradores no nível baixo de $60, com uma pequena quantidade de carga negociada. Ouviu-se que B/Ls de pirometalurgia registrados para chegadas de longo prazo foram oferecidos em $100/6QP, mas o interesse de consulta foi fraco. No geral, as transações de mercado mostraram alguma recuperação em comparação com o dia útil anterior, com a maioria das negociações retornando à lógica da relação.
(4) Cobre secundário: Em 2 de abril, os preços de matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados mês a mês. Os preços de cobre brilhante em Guangdong foram cotados em 73.800-74.000 yuan/mt, inalterados em relação ao dia útil anterior, com a diferença de preço entre o cobre catódico e o cobre secundário em 1.513 yuan/mt, um aumento de 60 yuan/mt mês a mês. A diferença de preço entre o fio de cobre catódico e o fio de cobre secundário foi de 1.150 yuan/mt. De acordo com a pesquisa SMM, os preços do cobre flutuaram principalmente ontem, e as ofertas de empresas de fio de cobre secundário não mostraram mudança significativa em relação ao dia útil anterior. Os pedidos de downstream se recuperaram lentamente, e as transações no geral foram estáveis.
(5) Inventário: Em 2 de abril, os inventários de cobre LME diminuíram 1.400 mt para 211.875 mt; em 2 de abril, os inventários de garantias SHFE diminuíram 5.624 mt para 130.379 mt.
Preço: Do ponto de vista macro, por volta das 4h de Pequim na quinta-feira, o presidente dos EUA, Trump, fez um discurso no Jardim de Rosas da Casa Branca. Ele declarou que imporia uma tarifa mínima de 10% a todos os exportadores para os EUA e tarifas adicionais a cerca de 60 países/regiões com os maiores desequilíbrios comerciais com os EUA. Segundo altos funcionários da Casa Branca, a taxa de tarifa de referência (10%) entrará em vigor às 4h de 5 de abril, e a tarifa recíproca entrará em vigor às 4h de 9 de abril. Documentos da Casa Branca mostram que alguns bens serão isentos de tarifas recíprocas, incluindo: produtos de aço/alumínio e automóveis/peças automotivas já sujeitos a tarifas da Seção 232; cobre, medicamentos, semicondutores e produtos de madeira; todos os itens que possam estar sujeitos a tarifas da Seção 232 no futuro; ouro; e energia e certos outros minerais que os EUA não podem obter. Trump declarou que consideraria reduzir as taxas de tarifa se outros países removerem barreiras comerciais às exportações dos EUA. A sessão noturna manteve uma tendência flutuante enquanto aguardava o anúncio de tarifas recíprocas, e após o anúncio, as preocupações do mercado com uma guerra comercial ressurgiram. Do ponto de vista fundamental, apesar da proximidade do Festival de Qingming, as empresas de downstream permaneceram cautelosas devido a preços absolutos persistentemente altos, e a demanda de estoque pré-feriado ainda não emergiu. No geral, com o anúncio de tarifas recíprocas dos EUA, as preocupações do mercado aumentaram, e espera-se que os preços do cobre declinem hoje.
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【As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são irrelevantes para a SMM.】
