SMM, 2 de abril: Recentemente, o centro de preços do chumbo tem se deslocado gradualmente para baixo. O contrato SHFE chumbo 2505, o mais negociado, rompeu sucessivamente as médias móveis diárias de 5, 10, 20 e 40 dias. Até às 15h00 de 2 de abril, o chumbo SHFE fechou a 17.360 yuan/tonelada, uma queda de 0,26%. Enquanto isso, o incidente do aumento das tarifas dos EUA se intensificou, levando a quedas generalizadas nos metais não-ferrosos no exterior. Entre eles, o chumbo LME caiu abaixo do nível de US$ 2.000/tonelada, atingindo uma baixa de US$ 1.984/tonelada, a mais baixa em um mês.
Então, qual é a situação fundamental do chumbo? Ele se manterá firme na marca de 17.000, ou romperá rapidamente?
Desde março, as fundições de chumbo primário e secundário retomaram coletivamente as operações, juntamente com a entrada em operação de novas capacidades. Em março, a produção de lingotes de chumbo aumentou mais de 50% em relação ao mês anterior. Segundo a SMM, a nova capacidade das fundições de chumbo secundário em março atingiu 500.000 toneladas/ano, e espera-se que mais 200.000 toneladas/ano de nova capacidade de chumbo secundário sejam colocadas em operação em abril.
Durante a entrada em operação de novas capacidades no setor de chumbo secundário, as fundições estocaram grandes quantidades de matérias-primas, como sucata, nos estágios iniciais para se prepararem para a produção de lingotes de chumbo. Durante esse período, os preços das baterias de sucata tinham mais probabilidade de subir do que de cair, e à medida que a sucata passava de fontes circulantes para estoques internos das fundições, a oferta no mercado circulante diminuiu, intensificando a concorrência entre outras empresas de chumbo secundário pela sucata. Isso elevou os custos das matérias-primas, comprimindo assim os lucros na indústria de chumbo secundário. Segundo os dados mais recentes da SMM, até 1 de abril, o lucro de fundição do chumbo secundário caiu abaixo da linha de equilíbrio, e os descontos nas remessas das empresas de chumbo secundário diminuíram significativamente. Hoje, o chumbo refinado secundário foi cotado com prêmios de -50~0 yuan/tonelada à saída da fábrica em relação ao preço médio do chumbo SMM 1#, o que pode fornecer algum apoio aos preços do chumbo.
Após a entrada em operação das novas capacidades, espera-se que a produção de lingotes de chumbo aumente. A SMM estima que a produção de chumbo secundário em abril continuará a subir, aumentando potencialmente o risco de acúmulo de estoques neste mês e pressionando os preços do chumbo.
Do ponto de vista do consumo, abril é a tradicional baixa temporada de consumo para o mercado de baterias de chumbo-ácido, principalmente devido ao enfraquecimento da demanda de substituição nos mercados de baterias de bicicletas elétricas e automotivas. Segundo a SMM, alguns produtores de baterias de chumbo-ácido relataram uma queda nos novos pedidos. Para reduzir os estoques de produtos acabados, os produtores pretendem cortar a produção e reduzir os níveis de estoque. Até 28 de março, a taxa de operação semanal das baterias de chumbo-ácido monitoradas pela SMM caiu 0,22 ponto percentual, para 73,9%. Além disso, com a aproximação do Festival Qingming, exceto para empresas que não observam o feriado, outros produtores médios e grandes de baterias de chumbo-ácido planejam tirar férias que variam de 1 a 7 dias, o que levará a uma redução temporária no consumo de chumbo e pode exacerbar o risco de subsequente acúmulo de estoques de lingotes de chumbo.
Além disso, devido à queda significativa no chumbo LME, a relação de preços chumbo SHFE/LME aumentou, e a janela de importação de lingotes de chumbo deve se abrir. Segundo os dados mais recentes da SMM, supondo uma tarifa de importação de chumbo de 3%, a perda de importação de chumbo refinado é de aproximadamente -300 yuan/tonelada. Se o país de origem da importação for um país com acordo de isenção de tarifas, a janela de importação de chumbo refinado já está aberta, e o preço das importações de chumbo bruto é menor do que o das importações de chumbo refinado, a janela de importação de chumbo bruto abrirá mais cedo do que a de chumbo refinado. Se a janela de importação de chumbo se abrir, o chumbo bruto importado compensará, em certa medida, a escassez de oferta de sucata, e o efeito de suporte de custos do chumbo secundário se tornará simultaneamente inválido, potencialmente se tornando um ponto de virada para a queda nos preços do chumbo. A atenção subsequente deve ser prestada de perto à situação real de importação de lingotes de chumbo.
No geral, com a chegada da baixa temporada de consumo de chumbo, o risco de acúmulo de estoques de lingotes de chumbo aumenta, o que pode levar a uma tendência de queda flutuante nos preços do chumbo. Atualmente, devido à liberação de novas capacidades no chumbo secundário, o preço das baterias de sucata aumentou em vez de cair, comprimindo os lucros da indústria de chumbo secundário, ao mesmo tempo em que fornece suporte de custos para o chumbo. Se as condições para importações de lingotes de chumbo forem atendidas, o efeito de suporte de custos do chumbo secundário se tornará inválido, e o risco de queda nos preços do chumbo aumentará.
