【Cobre】
Na terça-feira, o cobre da SHFE recuperou 80 mil yuans, e o cobre spot de hoje foi cotado em 80.015 yuans, com prêmios em Xangai e Guangdong ambos em 10 yuans/tonelada. A diferença de preço entre o metal primário e a sucata foi de cerca de 1.400 yuans. O consumo doméstico está na temporada de pico, e a produção das fundições em abril provavelmente diminuirá em relação ao mês anterior, enquanto as exportações podem continuar, indicando que a tendência de desestocagem doméstica persistirá. À noite, a atenção estará nos dados de manufatura dos EUA, já que o mercado é altamente sensível às ações tarifárias dos EUA. Os participantes de médio e baixo escalão estão precificando nas quedas, e o cobre ainda tem potencial de subida.
【Alumínio & Alumina】
Hoje, o alumínio da SHFE recuperou-se ligeiramente, com os preços spot em um pequeno desconto. Na última semana, os estoques sociais de lingotes e tarugos de alumínio diminuíram 27 mil toneladas e 24 mil toneladas, respectivamente, em comparação com segunda-feira, com a velocidade de desestocagem ligeiramente mais rápida do que em anos anteriores. O mercado espera o consumo da temporada de pico, e com a redução de estoques, o foco está na sustentabilidade da recuperação dos preços spot. Após uma redução significativa de custos, lucros mais altos exigem uma expectativa de déficit maior. O alumínio da SHFE está principalmente flutuando acima de 20 mil yuans, com pressão de curto prazo de fatores macroeconômicos internacionais, e suporte olhando para a linha anual. A capacidade operacional da alumina está flutuando em níveis historicamente altos, e embora a escala de cortes de produção e manutenção tenha se expandido, é difícil mudar a tendência de longo prazo de folga. Os preços spot domésticos e internacionais permanecem sob pressão. A alumina dificilmente parará de cair até que cortes de produção em maior escala sejam acionados, e o espaço de queda dependerá da direção do minério internacional.
【Zinco】
O sentimento de compra dos consumidores melhorou significativamente, com as cotações de zinco 0# da SMM passando de descontos para prêmios de 60 yuans/tonelada em relação ao mercado futuro. Alguns vendedores a descoberto realizaram lucros, e o zinco da SHFE recuperou-se, mas não recuperou as perdas do dia anterior, enfrentando pressão acima da média móvel de 60 dias. A tendência de queda de médio prazo permanece inalterada. Em abril, o TC do concentrado de zinco continuou a subir, e as fundições mostraram bom entusiasmo de produção após transformar perdas em lucros. "Exportações apressadas" e tarifas acumuladas estão pesando sobre as perspectivas de exportação, enquanto a demanda doméstica depende de infraestrutura e manufatura para impulsionar, com o momento de recuperação do setor imobiliário incerto. O consumo mostra resiliência, mas falta crescimento incremental. No curto prazo, a queda é temporariamente vista no nível de 23 mil yuans/tonelada, enquanto a estratégia de médio prazo permanece de recuperação e venda a descoberto.
【Chumbo】
As fundições de chumbo secundário estão correndo por matérias-primas, e os recicladores estão relutantes em vender, com os preços das baterias usadas não seguindo a correção do preço do chumbo. As fundições de chumbo secundário também estão relutantes em vender, estreitando a diferença de preço entre o metal primário e a sucata para 25 yuans/tonelada. Embora haja perturbações na operação das fundições de chumbo primário e secundário, o nível geral permanece alto. Na entressafra, a demanda de reposição está enfraquecendo, e o entusiasmo de compra dos revendedores é insuficiente. Algumas empresas de baterias estão tirando férias de 2 a 7 dias durante o Festival Qingming. As cotações de chumbo 1# da SMM estão em um desconto em tempo real de 220 yuans/tonelada em relação ao mercado futuro, o que indiretamente verifica que a compra dos consumidores é mediana. No curto prazo, o consumo e os custos estão em um cabo de guerra, com o chumbo da SHFE mostrando direcionalidade fraca e interesse de negociação sem brilho. O intervalo é temporariamente visto em 17.200-17.800 yuans/tonelada.
【Níquel & Aço Inoxidável】
Na segunda-feira, o níquel da SHFE caiu novamente, com o mercado ativo. Os prêmios de Jinchuan caíram para 1.450 yuans, enquanto o níquel russo estava com um desconto de 50 yuans, e o níquel eletrodepositado com um desconto de 150 yuans. Os preços de NPI de alta qualidade permanecem fortes, com o minério indonésio ainda influenciando a precificação das matérias-primas, com a última cotação em 1.034 yuans por mtu. Em termos de estoque, o estoque de ferro-níquel está em um nível baixo de 23 mil toneladas, enquanto o estoque de níquel refinado aumentou ligeiramente para 47.400 toneladas, e o estoque de aço inoxidável diminuiu 10 mil toneladas para 980 mil toneladas. A empolgação inicial devido a fatores do lado da oferta e preços baixos está gradualmente chegando ao fim, com alto estoque e demanda fraca gradualmente suprimindo as tendências de preço. O principal fator de suporte está concentrado nos preços de NPI, e se o NPI se soltar, a queda pode se intensificar. Tecnicamente, o níquel da SHFE mostrou uma queda após uma recuperação, e é recomendado que os vendedores a descoberto comecem a intervir.
【Estanho】
O estanho da SHFE aumentou posições, tentando subir. O estanho spot de hoje foi cotado em 286.400 yuans, com um prêmio em tempo real de 830 yuans em relação ao mês de entrega. O cancelamento da reunião de retomada e produção originalmente agendada em Manxiang pelo Estado Wa atraiu novamente fundos para empurrar os preços do estanho. A atenção continuará a ser dada aos arranjos de acompanhamento para a retomada e produção no Estado Wa. Após o terremoto em Mianmar, 280 mil yuans têm suporte, e subjetivamente, é difícil para o estanho da SHFE romper efetivamente 290 mil yuans, exigindo forte liderança do estanho da LME.
