Comentário Matinal de Alumina SMM 4.1
Mercado futuro: Durante a sessão noturna, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 2.937 yuan/mt, com um máximo de 2.957 yuan/mt, um mínimo de 2.921 yuan/mt e fechou a 2.950 yuan/mt, subindo 14 yuan/mt, ou 0,47%, com uma posição aberta de 201.000 contratos.
Lado do minério: Até 31 de março, o índice SMM de bauxita importada ficou em 93,1 dólares/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita da Guiné SMM foi de 91 dólares/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita de baixa temperatura da Austrália SMM foi de 87 dólares/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita de alta temperatura da Austrália SMM foi de 81 dólares/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior.
Notícias da indústria:
- De acordo com a SMM, a partir de 1º de abril, uma grande refinaria de alumina em Shandong ajustou o preço de compra de soda cáustica líquida de 32% de membrana de troca iônica, reduzindo-o em 15 yuan/mt a partir do preço base de 810 yuan/mt. O preço de fábrica sob o sistema de duas notas é de 795 yuan/mt (convertido para concentração de 100%, aproximadamente 2.484 yuan/mt).
- Segundo informações, a PT Indonesia Asahan Aluminium (Inalum), produtora estatal de alumínio na Indonésia, planeja iniciar a segunda fase da construção da refinaria de alumina metálica (SGAR) de Mempawah, no oeste de Kalimantan, em 2025. Atualmente, a empresa espera concluir o estudo de viabilidade e a decisão final de investimento (FID) até 2024, como base para os trabalhos subsequentes de engenharia, aquisição e construção (EPC). A Inalum e a mineradora estatal PT Aneka Tambang (Antam) concluíram a primeira fase do projeto, que deve atingir a produção total até o final do primeiro trimestre de 2025, com capacidade anual de 1 milhão de mt. Após a conclusão da segunda fase, a capacidade total dobrará para 2 milhões de mt por ano.
- Em 26 de março, o Projeto de Desenvolvimento de Alumina da Guiné da SPIC (Fase II) foi totalmente lançado às 11:00 horário local na Guiné (19:00 horário de Pequim). O projeto inclui a mineração de bauxita na área norte, uma planta de alumina de 1,2 milhão de mt/ano e suas instalações de apoio.
- Em 26 de março, o projeto de construção e instalação de produtos acabados do Projeto de Cadeia Ecológica de Alumínio do Porto de Fangchenggang, Guangxi, realizado pela 23ª Construção Metálica Minmetals Co., Ltd., foi oficialmente iniciado. O projeto planeja construir duas linhas de produção de alumina de 1,2 milhão de mt/ano, com um sistema de utilização integral de lama vermelha, usando o processo Bayer de baixa temperatura e baixa concentração de álcali. Como um projeto-chave do Novo Corredor Terrestre-Marítimo Ocidental, após a conclusão, formará uma cadeia industrial completa de "fontes de minérios no exterior - alumina - novos materiais à base de alumínio", de grande importância estratégica para otimizar a disposição da indústria de alumínio da China e melhorar o nível de utilização de resíduos sólidos em massa.
Relatório de base: De acordo com dados da SMM, até 31 de março, o índice SMM de alumina estava em prêmio de 146 yuan/mt em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11:30.
Relatório de garantias: Até 31 de março, o volume total registrado de garantias de alumina aumentou 601 mt para 299.100 mt em comparação com o dia útil anterior. O volume total registrado de garantias de alumina em Shandong permaneceu inalterado em 4.513 mt, em Henan em 25.800 mt, em Guangxi em 49.800 mt, em Gansu em 22.500 mt e em Xinjiang aumentou 601 mt para 196.400 mt.
Mercado externo: Até 31 de março de 2025, o preço FOB de alumina no oeste da Austrália foi de 377 dólares/mt, com uma taxa de frete marítimo de 21,40 dólares/mt, e a taxa de venda USD/CNY foi de cerca de 7,26. Este preço se traduz em um preço de venda em portos principais domésticos de aproximadamente 3.092 yuan/mt, 258 yuan/mt acima do preço de alumina doméstico, mantendo a janela de importação de alumina fechada. Com base no último preço de transação FOB de 368 dólares/mt no leste da Austrália, o preço de venda em portos principais domésticos está em torno de 3.300 yuan/mt, apenas menos de 200 yuan/mt acima do índice de preços de alumina SMM. Se os preços de alumina no exterior diminuírem ainda mais e a taxa de diminuição for maior que a dos preços domésticos, a janela de importação de alumina pode se abrir gradualmente. No lado das exportações, com base no último preço de transação spot de alumina em Shandong, o custo de exportação de alumina doméstica está em torno de 450 dólares/mt, superior ao preço spot de alumina no exterior, mantendo a janela de exportação fechada.
Resumo: Na semana passada, a taxa operacional semanal de alumina foi novamente reduzida, com a capacidade operacional total nacional de alumina metálica reduzida para 87,3 milhões de mt/ano, e a capacidade operacional semanal diminuiu 700.000 mt/ano mês a mês. No entanto, o excesso de oferta geral no mercado de alumina ainda não foi revertido. De acordo com dados da SMM, até quinta-feira passada, a capacidade operacional total de alumínio doméstico foi de 43,88 milhões de mt/ano, resultando em uma capacidade operacional de demanda de alumina de cerca de 84,47 milhões de mt/ano, com a demanda teórica aumentando ligeiramente, mas ainda abaixo dos níveis operacionais reais. Do lado da oferta, a oferta doméstica de bauxita permanece baixa, com incrementos limitados. O aumento na oferta de bauxita importada impulsionou a oferta total de bauxita doméstica, e os fundamentos de oferta e demanda de bauxita podem se tornar mais relaxados do que antes, com os preços de bauxita provavelmente pressionados no curto prazo. Ao mesmo tempo, as usinas de alumínio a jusante relataram que a aquisição de alumina é principalmente baseada em contratos de longo prazo, e algumas usinas que fizeram estoques para o inverno estão planejando reduzir ativamente o inventário. De acordo com estatísticas da SMM, o inventário de matéria-prima de alumina nas usinas de alumínio diminuiu 44.000 mt WoW. No curto prazo, a oferta circulante de alumina deve permanecer relativamente solta, e os preços de alumina podem continuar operando sob pressão. Atenção posterior deve ser dada a mudanças na capacidade operacional de alumina.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselhos diretos para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]
