Aproximando-se do final de março, o estoque doméstico de lingotes de alumínio caiu 25.000 toneladas métricas no meio da semana, aproximando-se da marca de 800.000 toneladas métricas. De acordo com as estatísticas da SMM, em 27 de março, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico foi de 802.000 toneladas métricas, com 676.000 toneladas métricas de estoque negociável, uma diminuição de 25.000 toneladas métricas em relação a segunda-feira e 32.000 toneladas métricas semanais em comparação com a quinta-feira anterior. Este fenômeno foi principalmente atribuído ao aumento constante das saídas dos armazéns, com as saídas das principais áreas de consumo atingindo 128.400 toneladas métricas na última semana, um aumento de 1.300 toneladas métricas semanais, e as saídas semanais mantendo-se em torno de 130.000 toneladas métricas desde março.
A SMM soube que, devido ao aumento da demanda dos setores automotivo e de energia solar fotovoltaica no leste da China, a demanda por reposição aumentou significativamente esta semana, levando a uma queda acentuada de 13.000 toneladas métricas no estoque de Wuxi no meio da semana. Embora a aquisição em Gongyi tenha sido principalmente impulsionada pela demanda rígida, as condições de oferta e demanda melhoraram esta semana, com o estoque diminuindo 7.000 toneladas métricas no meio da semana. O consumo rápido do estoque estava intimamente relacionado à redução nos volumes em trânsito e de chegada: as chegadas em Wuxi diminuíram mais de 10.000 toneladas métricas esta semana, enquanto Foshan e Gongyi permaneceram relativamente estáveis. Além disso, com a aproximação de feriados como o Festival Qingming, a capacidade de transporte diminuiu, levando a um aumento temporário nos custos de transporte, especialmente com a queda nos volumes de caminhões em Yunnan e Guangxi, o que facilitou o consumo dos estoques dos armazéns. A SMM espera que o estoque doméstico de lingotes de alumínio continue sua tendência de desestocagem na primeira metade de abril, potencialmente retornando a cerca de 750.000 toneladas métricas até meados de abril.
No mercado de alumínio à vista, a compra conforme a necessidade continuou sendo a principal tendência desta semana, com algumas empresas líderes fazendo estoque no meio da semana. O desconto no leste da China estreitou, principalmente devido à continuação da desestocagem e à redução das chegadas em Wuxi, juntamente com a forte demanda por alumínio dos setores de energia solar fotovoltaica e veículos elétricos. Até quinta-feira, o desconto dos preços à vista SMM A00 em relação ao contrato de abril foi de 10 yuan/tonelada métrica, estreitando 30 yuan/tonelada métrica semanal em comparação com a quinta-feira anterior. As negociações no centro da China foram moderadas, com os preços do alumínio subindo hoje e o sentimento do mercado cauteloso. Até quinta-feira, o desconto do SMM Central China A00 em relação ao contrato de abril foi de 110 yuan/tonelada métrica, estreitando 40 yuan/tonelada métrica semanal em comparação com a quinta-feira anterior. No sul da China, o desconto estreitou no início da semana devido às necessidades de entrega de contratos de longo prazo mensais, mas a demanda enfraqueceu posteriormente, e o desejo dos fornecedores de recuperar fundos no final do mês levou a uma circulação de mercado relativamente ampla. O desempenho geral do mercado foi estável esta semana, com o desconto estreitando 10 yuan/tonelada métrica a 35 yuan/tonelada métrica semanal em comparação com a quinta-feira anterior. No curto prazo, apesar do pico sazonal, a demanda por alumínio aumentou, e a tendência de alta dos preços do alumínio permaneceu. No entanto, a aceitação de preços altos pelos setores downstream foi moderada, e os aumentos de prêmios à vista foram lentos. O modelo prevê que a faixa de preço médio para prêmios e descontos do SMM A00 será de [-30, -5] yuan/tonelada métrica, com um valor central de -15 yuan/tonelada métrica, uma faixa de preço extrema de [-70, 40] yuan/tonelada métrica, uma faixa de preço normal de [-35, 0] yuan/tonelada métrica e uma faixa de preço conservadora de [-25, -10] yuan/tonelada métrica.
Em termos de estoque de barras de alumínio, os dados mais recentes da SMM mostram que, em 27 de março de 2025, o estoque social doméstico de barras de alumínio foi de 272.000 toneladas métricas, uma diminuição de 16.000 toneladas métricas semanais em comparação com a quinta-feira anterior e 12.500 toneladas métricas semanais em comparação com segunda-feira. Quanto às saídas dos armazéns, com o aprofundamento da temporada de consumo de pico de "Março Dourado e Abril Prateado", os pedidos de extrusão se destacaram. Juntamente com o centro de preços do alumínio recuando dentro de uma faixa, as saídas de barras de alumínio dos armazéns na semana passada atingiram 62.200 toneladas métricas, alcançando um novo recorde anual e impulsionando a redução do estoque de barras de alumínio. Esta semana, os preços do alumínio continuaram a ajustar. Com o consumo downstream totalmente liberado nos preços atuais do alumínio, a desestocagem de barras de alumínio permaneceu estável. A SMM acredita que a lógica de fortalecimento marginal no ímpeto de reposição terminal não mudou. Espera-se que o estoque doméstico de barras de alumínio continue a diminuir de forma estável na primeira metade de abril, com o estoque de abril provavelmente recuando para a faixa de 200.000-250.000 toneladas métricas.
Os fundamentos de oferta e demanda melhoraram durante a semana, com o alumínio SHFE mantendo ajustes em faixa e o sentimento de compra downstream se saindo bem. O estoque de barras de alumínio continuou sua tendência de desestocagem, e a oferta atual do mercado permaneceu relativamente ampla. Os fornecedores pretendiam aumentar as taxas de processamento, enquanto o lado da demanda manteve um ritmo de compras com preços baixos. Durante a semana, houve uma expectativa de aperto na oferta no mercado de barras de alumínio de Foshan, com boas condições de transação. O mercado de barras de alumínio cotou 160/210, um aumento de 30 em comparação com a quinta-feira anterior. No mercado de Wuxi, modelos específicos de barras de alumínio experimentaram escassez, com taxas de processamento cotadas em 150/200, uma diminuição de 30 em comparação com a quinta-feira anterior. O clima do mercado de Nanchang foi médio, com taxas de processamento cotadas em 150/200, um aumento de 30 em comparação com a quinta-feira anterior. (Unidade: yuan/tonelada métrica)
Do lado da demanda por barras de alumínio, a taxa de operação na indústria de extrusão de alumínio aumentou ligeiramente 1 ponto percentual semanal, atingindo 61%, com sub-setores continuando a divergir. Na extrusão industrial, as principais empresas de extrusão automotiva mantiveram uma taxa de operação superior a 80% com pedidos da cadeia de indústria de veículos elétricos. No entanto, de acordo com pesquisas da SMM, algumas pequenas e médias empresas de materiais de construção que haviam se aventurado na extrusão industrial relataram que, devido à complexidade das certificações de processo e aos investimentos significativos em equipamentos, a extrusão automotiva estava se concentrando cada vez mais nas principais empresas. A pesquisa revelou que algumas pequenas e médias empresas, sofrendo com a severa homogeneização de produtos, tiveram linhas de produção industriais ociosas esta semana. Na extrusão de energia solar fotovoltaica, apesar da pressão contínua sobre as taxas de processamento, as principais empresas de extrusão de energia solar fotovoltaica permaneceram em plena produção devido ao período de entrega concentrado das fábricas de componentes de março a abril. Na extrusão de construção, algumas empresas relataram que o lançamento de projetos de títulos especiais do governo local (como trânsito de alta velocidade e parques industriais) trouxe uma recuperação nos pedidos de construção pública. Esta semana, a taxa de operação da extrusão de construção aumentou ligeiramente, mas a demanda por materiais de construção civil permaneceu suprimida pelo abrandamento das conclusões imobiliárias, com as taxas de operação das empresas de extrusão de janelas, portas e formas de alumínio ainda relativamente baixas. A SMM continuará a acompanhar o ritmo de desestocagem durante a temporada de pico tradicional, focando na eficiência de transmissão da demanda de instalação de veículos elétricos e energia solar fotovoltaica e no efeito real de impulso dos títulos especiais do governo local em projetos de infraestrutura.
