Macro frente, o cenário macro internacional foi negativo. O Fed dos EUA, através de Bostic, acreditava que haveria apenas um corte na taxa de juros este ano, pois o progresso da inflação desaceleraria. A nova rodada de tarifas americanas permaneceu volátil, perturbando o mercado global de alumínio. O PMI Global Manufacturing da S&P em março registrou 49,8, o mais baixo desde março, indicando que a demanda externa ainda aguardava recuperação, com alguns fundos buscando refúgios seguros. Internamente, o ambiente macro favorável permaneceu inalterado, com a política fiscal mantendo uma direção expansiva para promover a recuperação da demanda interna.
No aspecto fundamental, a capacidade operacional de alumínio doméstico viu um leve aumento, principalmente devido à conclusão da retomada da produção anteriormente cortada. A contribuição das linhas iniciadas em fevereiro para a produção já havia sido refletida. O custo do setor de alumínio reagiu ligeiramente durante a semana. Até esta quinta-feira, o custo médio imediato total de alumínio no país estava em torno de 16.960 yuan/mt, uma queda de 103 yuan/mt semanal, principalmente devido à retração nos preços de alúmena, levando a um ligeiro declínio nos custos de alumínio. No lado da demanda, os estoques de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico continuaram a diminuir, oferecendo suporte aos preços de alumínio. Além disso, como as chegadas subsequentes eram esperadas para permanecer baixas, os fornecedores mantiveram firmes suas cotações, e as prêmios à vista subiram. De acordo com estatísticas da SMM, em 27 de março, os estoques de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico foram de 802.000 toneladas, uma queda de 25.000 toneladas mensal em relação a segunda-feira. Adicionalmente, aproximando-se da temporada alta de "Ouro Março e Prata Abril", as encomendas e taxas de operação das empresas de processamento de alumínio downstream estavam em recuperação, juntamente com novas instalações de energia solar acionando demanda de urgência no primeiro semestre, aumentando os cronogramas de produção e volumes de compra das fábricas de componentes, enquanto o alumínio automotivo permanecia em um intervalo próspero, oferecendo suporte geral ao consumo de alumínio.
Em resumo, o aspecto macro foi misto, com a melodia favorável interna inalterada, enquanto as incertezas externas eram fortes, levando alguns fundos a buscar refúgios seguros. No aspecto fundamental, tanto a oferta quanto a demanda mostraram tendências de crescimento. Aproximando-se da temporada de pico de consumo, os volumes de pedidos e as taxas de operação de maioria dos setores se recuperaram, juntamente com a demanda sustentada por estoques sociais de lingotes de alumínio, os preços de alumínio ainda tinham impulso ascendente. Espera-se que o contrato mais negociado de alumínio SHFE opere em torno de 20.700-21.100 yuan/mt na próxima semana, enquanto o alumínio LME operará em torno de US$2.600-2.680/mt.
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