Comentário Matinal da SMM sobre Alumina 3.26
Mercado de futuros: Durante a sessão noturna, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu em 3.063 yuan/mt, atingiu um máximo de 3.118 yuan/mt, um mínimo de 3.063 yuan/mt e fechou em 3.098 yuan/mt, com um aumento de 38 yuan/mt, uma alta de 1,23%, com volume aberto de 204.000 contratos.
Lado do minério: Até 25 de março, o índice de bauxita importada da SMM estava em 93,16 dólares/mt, uma queda de 0,17 dólares/mt em relação ao dia útil anterior, principalmente devido à queda nos preços de soda cáustica em Shandong. A média CIF da bauxita da Guiné da SMM foi de 91 dólares/mt, inalterada em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita de baixa temperatura da Austrália da SMM foi de 87 dólares/mt, inalterada em relação ao dia anterior. A média CIF da bauxita de alta temperatura da Austrália da SMM foi de 81 dólares/mt, inalterada em relação ao dia anterior.
Notícias da indústria: A Arrow Minerals divulgou 185 milhões de mt de recursos de bauxita de alta qualidade no projeto Niagara na Guiné. Em 25 de março de 2025, a Arrow Minerals anunciou que a estimativa inicial de recursos para seu projeto de bauxita Niagara na Guiné alcançou 185 milhões de mt, com teor de alumina de 42,3% e baixo teor de silício, indicando potencial de desenvolvimento de alta qualidade. O projeto está próximo à infraestrutura ferroviária existente, facilitando o transporte de exportação. A Arrow espera iniciar o desenvolvimento em 2025 e atualmente está avançando com um estudo preliminar de escopo para um plano de início de baixo capital. Com financiamento suficiente e uma equipe de gestão experiente em desenvolvimento de mineração global, a empresa está passando de uma entidade focada em exploração para uma focada em desenvolvimento, aproveitando o ambiente de preços altos para bauxita na Guiné.
Relatório de spread entre preço à vista e futuro: De acordo com dados da SMM, em 25 de março, o índice de alumina da SMM estava em prêmio de 78 yuan/mt em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.
Relatório de garantias: Em 25 de março, as garantias totais de alumina registradas aumentaram 1.812 mt para 279.300 mt em comparação com o dia útil anterior. As garantias totais de alumina registradas em Shandong permaneceram inalteradas em 4.513 mt. As garantias totais de alumina registradas em Henan diminuíram 600 mt para 26.700 mt. As garantias totais de alumina registradas em Guangxi permaneceram inalteradas em 49.800 mt. As garantias totais de alumina registradas em Gansu permaneceram inalteradas em 22.500 mt. As garantias totais de alumina registradas em Xinjiang aumentaram 2.412 mt para 175.700 mt.
Mercado internacional: Até 25 de março de 2025, o preço de alumina FOB Western Australia era de 400 dólares/mt, com taxa de frete marítimo de 21,20 dólares/mt. A taxa de câmbio USD/CNY de venda estava em torno de 7,28, resultando em um preço de venda em porto principal doméstico de aproximadamente 3.544 yuan/mt, que é 400 yuan/mt mais alto que o preço de alumina doméstico, mantendo a janela de importação de alumina fechada. No lado das exportações, com base no último preço de transação de alumina à vista em Shandong, o custo de exportação de alumina doméstica é de cerca de 450 dólares/mt, inferior ao preço de alumina à vista no exterior, mantendo a janela de exportação fechada.
Resumo: A taxa operacional semanal de alumina diminuiu recentemente. Até a última quinta-feira, de acordo com dados da SMM, a capacidade total operacional de alumina metalúrgica nacional caiu para 88,01 milhões de mt/ano, mas a redução foi limitada. De acordo com dados da SMM, até a última quinta-feira, a capacidade total operacional de alumínio doméstica era de 43,84 milhões de mt/ano, resultando em uma capacidade operacional de demanda de alumina de cerca de 84,4 milhões de mt/ano. Mesmo considerando as exportações líquidas de alumina, os fundamentos ainda indicam uma situação de oferta frouxa. No curto prazo, os preços de alumina devem permanecer sob pressão. Atenção posterior deve ser dada às mudanças na capacidade operacional de alumina.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são irrelevantes para a SMM.]
