O mercado experimentou um ajuste volátil durante todo o dia, com as três principais índices caindo ligeiramente. O volume total de negociação dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen atingiu 1,26 trilhão de yuan, uma diminuição de 192,5 bilhões de yuan em comparação com o dia de negociação anterior. No mercado de futuros, os tópicos quentes estavam dispersos, com mais ações em queda do que em alta, e mais de 2.700 ações caíram no mercado. Em termos de setores, as ações de conceito de fusão nuclear controlada dispararam contra a tendência, com mais de 10 ações, incluindo Lanzhou LS Heavy Equipment, atingindo o limite diário. Setores cíclicos como químicos se destacaram, com ações como Shandong Haihua também atingindo o limite diário. No lado negativo, as ações de conceito de capacidade de computação continuaram a ajustar, com Capital Online caindo mais de 19%. Ações de conceito de tecnologia de águas profundas também ajustaram, com Zhongke Haixun atingindo o limite diário de 20CM. No fechamento, o Índice Composto de Xangai caiu 0,00%, o Índice Componente de Shenzhen caiu 0,43% e o Índice ChiNext caiu 0,33%.
Em termos de setores
No front de setores, as ações de conceito de fusão nuclear controlada explodiram em massa, com mais de 10 ações, incluindo Hahan Huatong, Zhongzhou Special Materials, Jiusheng Electric, Hailu Heavy Industry, Hongxun Technology, Hefei Forging & Press Intelligence e Baoli Electric, atingindo o limite diário.
No front de notícias, relatórios de pesquisa institucionais recentes apontaram que o processo de licitação para projetos de fusão nuclear controlada acelerou. Desde 2025, empresas como Fusion New Energy e o Instituto de Física de Plasmas da Academia Chinesa de Ciências realizaram licitações intensivas, com um total acumulado de cerca de 46 projetos de aquisição. Elos-chave de materiais e equipamentos na cadeia de suprimentos de fusão nuclear controlada devem se beneficiar da demanda de pedidos durante a fase acelerada de construção de dispositivos domésticos e internacionais, e podem começar a mostrar escala de receita a partir deste ano. Com projetos downstream sendo licitados um após o outro, a indústria passará da fase temática para uma fase impulsionada por fundamentos e progresso industrial. No entanto, deve-se notar que, no contexto de contratação contínua, a continuidade de tópicos quentes de curto prazo recentemente tem sido relativamente pobre. Após a explosão em larga escala do conceito de fusão nuclear controlada hoje, espera-se que ações relacionadas possam experimentar alguma diferenciação.
Ações químicas se tornaram ativas novamente, com Zhongyida atingindo o limite diário pela 6ª vez em 12 dias, e ações como Jiangtian Chemical, Shandong Haihua, Hongbaoli, Quartz Corp, Lubei Chemical e Hongxing Development também atingindo o limite diário.
A força recente das ações químicas se beneficiou principalmente da lógica de aumento de preços, melhorando diretamente as expectativas de lucro do setor. Juntamente com o suporte de custos de matéria-prima formando um mecanismo de transmissão de preços, o poder de barganha dos produtores foi substancialmente reforçado. A entrada contínua de fundos principais indica reconhecimento institucional do ponto de inflexão do setor, e eles serão os primeiros a se beneficiar durante o processo de transferência de custos. Considerando a aproximação da temporada de demanda tradicional de pico no Q2, o mercado tem fortes expectativas para a realização de desempenho após o aumento de preços.
Setores de energia e carvão também se fortaleceram, com ações como Huayang Co., Jiangsu New Energy e Dayou Energy atingindo o limite diário, e ações como Mingxing Electric, Jiawei New Energy, Guangxi Energy, Ningbo Energy e Huaihe Energy liderando os ganhos. GF Securities lançou um relatório de pesquisa afirmando que sinais de estabilização e catalisadores do setor de utilidades apareceram simultaneamente. A queda inesperada nos preços do carvão e a liberação de armazenamento hidrelétrico impulsionaram a reversão das expectativas de desempenho térmico e hidrelétrico. Juntamente com a implementação intensiva de estratégias de dividendos altos e planos de gestão de valor de mercado, o valor de alocação do setor se tornou proeminente.
Do ponto de vista geral do mercado, após um longo período de ajuste, a avaliação de setores cíclicos está em um mínimo histórico, com uma margem de segurança elevada. À medida que o apetite pelo risco do mercado continua a diminuir, é razoável que os fundos se desloquem de ações de alta tecnologia para ações cíclicas de baixa "troca de alto-baixo." Espera-se que as ações cíclicas permaneçam ativas como direção transitória no mercado futuro subsequente.
Em termos de ações individuais
Do ponto de vista de ações individuais, temas de alto nível entraram em ajuste, e a altura consecutiva de placas do mercado caiu para 3 placas. Dentre elas, a divergência de ações na direção de tecnologia de águas profundas intensificou-se, com Sun Cable e Youfu Co. avançando com sucesso. Embora as ações centrais de linha de frente, Dalian Heavy Industry e Shaoyang Hydraulics, tenham quebrado a placa, ainda fecharam no vermelho, enquanto Yaxing Anchor Chain sofreu uma queda de limite diário, e Haiguo Co. caiu mais de 10%. No entanto, no geral, alguns fundos ainda mantêm expectativas otimistas para a direção de tecnologia de águas profundas e retêm posições ativas de curto prazo. Se o sentimento de curto prazo se recuperar no futuro, este tema pode se tornar ativo novamente.
Por outro lado, os dois principais temas centrais de capacidade de computação e robótica continuaram a recuar. As ações de capacidade de computação abriram baixo e fecharam baixo durante todo o dia, com Capital Online caindo mais de 19%, e ações como Zheda Wangxin, Dawei Technology e Hangzhou Iron & Steel atingindo o limite diário, enquanto Cambricon caiu mais de 6%. Quanto ao conceito de robótica, tentou um contra-ataque na sessão da manhã impulsionado pelo rebote do limite diário de Southern Precision, mas caiu novamente com a queda da ação popular Shuanglin Co. (fechando com queda de mais de 12%, após subir mais de 9% intraday). Além disso, ações como Yuandong Transmission, Yuhuan CNC e Qijing Machinery atingiram o limite diário novamente. No entanto, após quedas e ajustes contínuos, essas duas direções podem ver recuperação e reparo parciais no futuro, e será importante focar em quais segmentos ou ações individuais se fortalecerão primeiro.
Análise pós-mercado
Hoje, o mercado continuou seu ajuste volátil, com o volume de negociação encolhendo ainda mais para menos de 1,3 trilhão de yuan. Do ponto de vista do índice, a linha de 5 dias será a primeira a observar. Antes de se posicionar efetivamente acima dela, a estrutura de consolidação fraca de curto prazo de declínio volátil provavelmente continuará. Por outro lado, embora a queda geral dos índices hoje não tenha sido significativa, o efeito de perdas de ações individuais ainda era evidente. No fechamento, mais de 80 ações caíram mais de 9%, com os dois principais temas centrais de robótica e capacidade de computação AI se tornando a força principal da queda do mercado. Portanto, para o mercado realmente parar de cair e estabilizar, a reparação do efeito de perdas dos setores populares de alto nível anteriores ainda é fundamental, significando que uma ou duas ações populares altamente reconhecíveis precisam emergir para impulsionar o sentimento de curto prazo.
Do ponto de vista do estilo de mercado, o curto prazo entrou em uma fase de reequilíbrio de estilo. O setor de crescimento tecnológico está sob pressão devido a avaliações elevadas, e os fundos estão se deslocando para setores defensivos, com ativos de rendimento de dividendos altos se desempenhando de forma estável. Com a implementação contínua de políticas macrocontroladoras e promotoras de crescimento domésticas, espera-se que o mercado futuro alterne entre tecnologia, dividendos defensivos e recuperação do consumo, e capturar oportunidades estruturais permanece fundamental.
O sentimento de curto prazo permanece relativamente fraco, com o indicador de sentimento flutuando perto da zona baixa durante todo o dia.
Foco nas notícias do mercado
1. Preço unitário de 77.409 yuan/m², o recorde de preço de terra de Hangzhou foi atualizado novamente
Cailian Press, 25 de março, Hangzhou leiloou 4 lotes residenciais hoje, com uma área total de leilão de 85.154 m² e um preço inicial de leilão de 6,683 bilhões de yuan. No final, todos os 4 lotes foram vendidos com prêmio, com Greentown e Jieli Real Estate ganhando 1 lote cada, e o Grupo Binjiang ganhando 2 lotes, totalizando 10,153 bilhões de yuan. Entre eles, o lote BJ030102-25 na Unidade Xixing foi ganho pelo Binjiang após 72 rodadas de lances por 5,203 bilhões de yuan, com um preço de piso de transação de 77.409 yuan/m² após deduzir a área de construção do jardim de infância, e uma taxa de prêmio de 69,86%. O preço unitário de transação deste lote atualizou novamente o recorde de preço de piso de transação de terra residencial em Hangzhou. Nota: Em 24 de janeiro deste ano, o Grupo Binjiang ganhou o lote GS0201-R21-05 na Unidade Hushu de Hangzhou por um preço de piso de transação de 64.834 yuan/m² e uma taxa de prêmio de 71,25%, atualizando o recorde de preço unitário na época.
2. Joseph Tsai, da Alibaba: Começou a ver bolhas na construção de data centers de IA, muitos anúncios de investimento em data centers nos EUA são "repetitivos"
Cailian Press, 25 de março, o presidente do Alibaba Group, Joseph Tsai, afirmou no HSBC Global Investment Summit realizado em Hong Kong que começou a ver sinais de bolhas na construção de data centers de IA. Muitos anúncios de investimento em data centers nos EUA são "repetitivos" ou sobrepostos. A contagem de funcionários da Alibaba atingiu o fundo e será "reiniciada e recontratada." A empresa fornecerá retornos razoáveis aos acionistas através de dividendos.
