Altas de Preços Impulsionam Fusões e Aquisições de Ativos na Indústria Global do Ouro

De acordo com o Mining.com, dados da S&P Global mostram que o ouro se tornou novamente o maior minério em fusões e aquisições (M&A) globais de mineração em 2024, representando 70% dos casos totais de M&A e valor. Os dados de rastreamento da S&P revelam que, em 2024, houve 43 casos de M&A de ouro globalmente, comparados a 19 para metais básicos. O valor das M&A de ouro atingiu 19,31 bilhões de dólares, quase três vezes o de metais básicos, que foi de 7,23 bilhões de dólares. Embora o valor total de M&A de 26,54 bilhões de dólares fosse semelhante aos 26,36 bilhões de 2023, o número de casos de M&A de ouro aumentou de 47 para 62, um aumento de 32%. Em 2024, riscos geopolíticos crescentes e múltiplos recordes nos preços do ouro, que subiram 27% até o final do ano, fizeram do ouro um dos metais mais atraentes para investimento. As M&A de ouro envolveram principalmente ativos em estágio de produção, localizados principalmente na Austrália e no Canadá, dois países ricos em recursos de ouro. A S&P observou que esses países ainda são considerados estáveis pelos investidores, que esperam investir durante a alta nos preços do ouro. Em 2023, as minas de ouro se tornaram tema quente na indústria de mineração, representando dois terços dos casos de M&A. 2024 marcou o segundo ano consecutivo em que o ouro liderou as M&A no setor de mineração e metais. Não há necessidade de se preocupar com a ausência de grandes negócios. A S&P descobriu que as M&A de 2023 foram impulsionadas principalmente pela aquisição de 16,49 bilhões de dólares da Newcrest Mining pela Newmont, tornando os dados de M&A de 2024 ainda mais impressionantes. A S&P acredita que, sem a venda da Newcrest, o valor total de transações de ouro em 2024 teria sido o maior desde 2020. Em 2024, a ausência de mega-negócios (acima de 1 bilhão de dólares) levou ao menor tamanho médio de negócios em cinco anos, de 428,1 milhões de dólares, uma queda de 24% em relação a 2023. No entanto, a S&P apontou que as transações de ouro permaneceram altas durante os quatro trimestres, com pelo menos um negócio de alto valor anunciado a cada trimestre. Os três principais negócios de M&A do ano passado foram no nível corporativo, com ouro e cobre à frente. O primeiro foi a aquisição de 3,26 bilhões de dólares da De Grey Mining pela Northern Star Resources em dezembro de 2024. Logo em seguida, veio a aquisição conjunta de 3,03 bilhões de dólares da Filo, empresa canadense focada em cobre, pela Lundin Mining e BHP. O terceiro foi a aquisição de 2,48 bilhões de dólares da Centamin pela AngloGold Ashanti. Fusões e aquisições de metais básicos impulsionadas por eventos. Analistas da S&P descobriram que as M&A de cobre no primeiro semestre de 2024 tiveram apenas dois negócios, permanecendo estáveis. No entanto, no segundo semestre, a atividade de M&A acelerou devido à alta nos preços do cobre. Dos 16 negócios de M&A anunciados, dois terços foram aquisições de empresas, com alvos principalmente no Canadá e Chile. O maior negócio foi a aquisição mencionada da Filo. No entanto, devido a controles mais rigorosos de M&A pelo governo canadense em julho, a atividade de M&A no país diminuiu significativamente. As gigantes da mineração foram os maiores compradores de ativos de cobre. Sem negócios de 1 bilhão de dólares, o valor total de M&A de 5,7 bilhões de dólares em 2024 poderia ter visto uma queda de 6% em relação ao ano anterior. Grandes empresas de mineração investiram principalmente em ativos pré-produção, uma mudança surpreendente, já que os principais alvos no ano passado eram minas em operação. A S&P afirmou que, apesar do aumento dos orçamentos de exploração de cobre em 2024, as empresas de mineração ainda estavam relutantes em depender da exploração. Após um ano calmo em 2023, a atividade de M&A focada em zinco ressurgiu significativamente, com a Boliden adquirindo duas minas da Lundin. O valor das M&A foi de 1,52 bilhão de dólares, a maior transação de zinco primário em mais de cinco anos, o que é raro para minas de zinco. Por outro lado, os casos de M&A focados em níquel caíram de três para um, com o valor despencando 97%. O único negócio foi a aquisição de 20,3 milhões de dólares da Poseidon Nickel pela Horizon Minerals. Mais M&A por vir. A S&P espera que, com base nos negócios anunciados no primeiro trimestre de 2025, as M&A de empresas de ouro continuarão ao longo do ano, com uma atividade de M&A mais forte em toda a indústria de mineração e metais. A empresa acredita que conflitos geopolíticos elevam preocupações sobre o fornecimento de minerais críticos, e as políticas tarifárias dos EUA trouxeram tensões comerciais ao ápice, levando a flutuações nos preços dos metais, especialmente do ouro e do cobre. A S&P acrescentou que, em fevereiro, a Equinox Gold anunciou a aquisição de 1,87 bilhão de dólares da Calibre Mining. Até agora, nos primeiros dois meses da presidência de Trump, os preços desses dois metais dispararam. Os preços do ouro bateram repetidamente novos recordes, recentemente ultrapassando 3.050 dólares a onça. Os preços do cobre também estão se aproximando de máximas históricas. Analistas da S&P afirmaram que, à medida que os conflitos geopolíticos se intensificam, tanto grandes quanto pequenas empresas assumirão riscos em M&A e integração de cadeias de suprimentos.

SMM

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