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Desde maio de 2024, a diferença de preços entre o cobre COMEX e LME ampliou-se significativamente, levando a mudanças no fluxo comercial global de cátodos de cobre. Em 2025, devido às expectativas das tarifas de Trump, grandes comerciantes globais enviaram todas as fontes entregáveis para os EUA, reduzindo a quantidade de cátodos de cobre importados que iriam para a China.
Em janeiro de 2025, as importações da China do Chile e do Peru diminuíram 54,60% e 36,91% em relação ao ano anterior; em fevereiro de 2025, diminuíram 45,63% e 64,28% em relação ao ano anterior. A redução nas importações desses dois países foi maior do que a diminuição geral nas importações totais. Notavelmente, a proporção de importações não registradas no total de importações continuou a aumentar significativamente, atingindo quase 70% em janeiro e fevereiro.
Apesar da diminuição geral nas importações totais em janeiro-fevereiro de 2025, as importações da RDC aumentaram 19,02% em janeiro e 4,64% em fevereiro em relação ao ano anterior. Após o Ano Novo Chinês, com o aumento dos preços do cobre, essas fontes não registradas foram adquiridas a preços mais baixos no mercado chinês, reduzindo a diferença de preço com o cobre registrado.
Olhando para o futuro, até 19 de março, a diferença de preços entre o cobre COMEX e LME havia aumentado mais de $1.400/tonelada, e os EUA continuam a atrair cátodos de cobre globais. Espera-se que o volume de cobre importado registrado que chega à China continue a diminuir em relação ao ano anterior, e as importações totais também diminuam, com a participação de importações não registradas aumentando ainda mais.
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