As informações da reunião online de troca de investidores anunciadas pela Hengdian DCM em 19 de março mostram:
1. Qual é o plano de desenvolvimento de médio e longo prazo para o segmento de materiais magnéticos e dispositivos da empresa?
Hengdian DCM respondeu: Em 2024, o segmento de materiais magnéticos e dispositivos da empresa alcançou uma receita de cerca de 4,6 bilhões de yuans, com 232 mil toneladas de materiais magnéticos enviados, um aumento de 17% em relação ao ano anterior. Consolidar continuamente a posição de liderança em ímãs permanentes de ferrite e ímãs macios é a base da empresa. Para este segmento, estamos posicionados para "dispor horizontalmente um sistema multimaterial e estender verticalmente para o desenvolvimento de dispositivos" para impulsionar seu crescimento estável a médio e longo prazo. Entre eles, os ímãs permanentes de ferrite atendem principalmente aos mercados de eletrodomésticos e automotivo, com a principal tarefa de aumentar ainda mais a participação de mercado; para ímãs macios, enquanto mantemos as vantagens nos ímãs macios de ferrite, a empresa intensificará o desenvolvimento de núcleos de pó metálico, materiais nanocristalinos e dispositivos, expandindo aplicações nos campos de veículos elétricos (NEVs), energia fotovoltaica (PV) e inteligência artificial (IA), tornando-os os principais motores de crescimento do segmento de materiais magnéticos; para ímãs plásticos, além de consolidar suas pequenas posições de liderança em sistemas de gerenciamento térmico e sistemas de direção, também precisam expandir a produção e melhorar a eficiência. No segmento de dispositivos, além dos produtos existentes, como dispositivos de vibração e carbonetos cimentados, os ímãs permanentes estão se estendendo para a produção em larga escala de carcaças de motores e estatores, e os ímãs macios estão se estendendo para o desenvolvimento de indutores (indutores moldados, indutores de folha de cobre, etc.) e dispositivos de filtro EMC. Alguns desses produtos, após quase dois a três anos de cultivo, estabeleceram uma base sólida para o desenvolvimento futuro da empresa.
2. Qual é o status do desenvolvimento do indutor de folha de cobre da empresa?
Hengdian DCM respondeu: Os indutores de folha de cobre são uma forma especial de indutores moldados, servindo como componentes centrais em módulos de alimentação de chips, fornecendo energia para a parte frontal dos chips para manter o funcionamento normal de vários chips em placas-mãe e placas gráficas. Eles são amplamente utilizados em servidores, fontes de alimentação de comunicação, GPUs, FPGAs, módulos de energia, laptops e máquinas de mineração. Por exemplo, o uso em servidores de IA de ponta é de cerca de 200-300 unidades, e espera-se que a taxa de crescimento composta nos próximos anos exceda 20%. Os indutores de folha de cobre da DCM já estão sendo fornecidos em massa para clientes renomados nacionais e internacionais, com bom potencial de crescimento no futuro.
3. Qual é o status do desenvolvimento do dispositivo de filtro EMC da empresa?
Hengdian DCM respondeu: Como os NEVs dependem de sistemas eletrônicos complexos e sistemas de energia de alta tensão, esses sistemas são propensos a interferências eletromagnéticas e também precisam evitar que interferências eletromagnéticas externas afetem seu funcionamento normal. Os dispositivos de filtro EMC são aplicados principalmente em sistemas de acionamento de motores, sistemas de carregamento a bordo (OBC), sistemas de gerenciamento de baterias (BMS), conversores DC-DC e sistemas de comunicação, com um valor de aplicação por veículo de cerca de 100-200 yuans. Até agora, os dispositivos de filtro EMC da empresa foram designados para desenvolvimento e produção por vários fabricantes de NEVs, e à medida que os modelos de carros dos clientes aumentam, isso impulsionará o crescimento contínuo do negócio de módulos da empresa.
4. Quais são os motivos dos aumentos de preços na Europa?
Hengdian DCM respondeu: Desde o início do ano, a demanda no mercado europeu melhorou, juntamente com a autodisciplina da indústria e a estabilização dos preços das matérias-primas, o que elevou os preços dos componentes.
5. Há diferença entre o aumento de preços na Europa e o aumento de preços na China?
Hengdian DCM respondeu: Devido ao fato de que, a partir de 1º de junho, a eletricidade gerada por projetos fotovoltaicos entrará totalmente no mercado de energia, houve uma corrida por instalações na China, levando a aumentos de preços; na Europa, os preços geralmente seguem a demanda esperada e os preços das matérias-primas.
6. Qual é a situação dos embarques, lucratividade e clientes na Indonésia?
Hengdian DCM respondeu: O aumento da capacidade começou no terceiro trimestre do ano passado, e os embarques em escala começaram no quarto trimestre. Atualmente, o lucro é de alguns centavos por watt. Espera-se que os embarques atinjam mais de 3,5 GW em 2025. O mercado final para os clientes é principalmente o mercado dos EUA.
7. A proporção de embarques de componentes da Indonésia aumentará no futuro?
Hengdian DCM respondeu: No momento, o foco está nos embarques de células, mas a empresa enviará moderadamente na forma de módulos.
8. A base indonésia tem vantagem de custo em comparação com os custos domésticos?
Hengdian DCM respondeu: O custo na base indonésia é ligeiramente maior do que na China, mas os preços dos produtos também são mais altos. Inicialmente, os custos não relacionados ao silício eram o dobro dos da China, principalmente devido aos custos de investimento, transporte de materiais e energia. À medida que a produção aumenta gradualmente, os custos diminuirão. Ainda há espaço para redução de custos em 2025.
9. Qual é a lucratividade das outras bases de produção da empresa para produtos de baterias e módulos, além da Indonésia?
Hengdian DCM respondeu: A base de produção de baterias tipo N da empresa está em Yibin, Sichuan, com uma capacidade real superior a 15 GW. As baterias tipo N são destinadas principalmente ao uso interno, e a base de produção de módulos está localizada principalmente em Lianyungang, Jiangsu. No ano passado, o lucro médio do segmento de módulos foi de aproximadamente 4-5 ¢/W.
10. Os pedidos dos EUA são bloqueados em volume e preço?
Hengdian DCM respondeu: Os preços podem flutuar, mas com base no feedback do mercado final e considerando a cooperação de médio e longo prazo com os parceiros, não haverá flutuações significativas. O sistema de preços para os principais parceiros permanecerá amplamente estável em comparação com 2024.
11. Se os EUA iniciarem medidas antidumping e compensatórias contra países do Sudeste Asiático fora dos quatro principais, quais medidas a empresa tomará?
Hengdian DCM respondeu: Espera-se que o mercado norte-americano traga flexibilidade significativa de desempenho para a empresa em 2025. No entanto, mudanças nas políticas de subsídios locais dos EUA (como ITC, PTC, IRA, etc.) e nas políticas comerciais para países fora dos quatro principais no Sudeste Asiático podem afetar a lucratividade das bases no exterior da empresa. A empresa visa manter suas vantagens por meio da produção local e gestão rigorosa de dados. Além disso, enquanto monitora continuamente as mudanças políticas nos EUA, a empresa também buscará outras oportunidades de investimento globais para diversificar os riscos.
12. Qual é a perspectiva para baterias de lítio este ano? Qual é a divisão das áreas de aplicação downstream?
Hengdian DCM respondeu: No ano passado, a empresa enviou 530 milhões de baterias de lítio, aumentando ainda mais sua participação de mercado no setor de veículos elétricos de duas rodas e fez avanços em mercados como Vietnã, Brasil e Coreia do Sul; no mercado de ferramentas elétricas, ganhou reconhecimento de vários clientes, com os embarques mais que dobrando; os embarques no mercado de casas inteligentes também cresceram significativamente. Este ano, a empresa planeja continuar aumentando os embarques de baterias de lítio, com uma meta de mais de 600 milhões de unidades.
No ano passado, a principal aplicação downstream para baterias de lítio ainda foi veículos elétricos de duas rodas, representando cerca de 70%, seguido por ferramentas elétricas com mais de 10% e o setor de casas inteligentes com mais de 10%, sendo o restante ESS e outras áreas.
Em resposta à pergunta: "Recentemente vi seu relatório financeiro, que, embora não tenha mostrado um aumento significativo, ainda teve um bom desempenho em comparação com o ano passado, o primeiro semestre e o terceiro trimestre deste ano. Minha pergunta é, dadas as condições macroeconômicas desfavoráveis e alguns desafios de desenvolvimento, por que a empresa experimentou um rápido crescimento no segundo semestre, especialmente no quarto trimestre, revertendo o declínio e entrando em uma nova fase de prosperidade? Foi devido a um ponto de virada na indústria ou na própria empresa, particularmente com o surgimento de novos pontos de crescimento econômico? Por favor, forneça uma introdução detalhada aos novos desenvolvimentos da empresa." Hengdian DCM afirmou na plataforma de interação com investidores em 14 de março, que as operações da empresa em todos os segmentos no quarto trimestre foram boas. O negócio de materiais magnéticos se beneficiou de políticas de troca e aumento da demanda no exterior em 2024, proporcionando suporte significativo à lucratividade; o negócio de PV contribuiu significativamente, com os embarques de produtos PV aumentando mês a mês; as baterias de lítio também tiveram um aumento. Todos esses fatores contribuíram positivamente para o desempenho da empresa, com PV contribuindo mais.
De acordo com o relatório anual de 2024 da Hengdian DCM: Em 2024, o crescimento econômico e comercial global desacelerou, e tensões geopolíticas, mudanças climáticas e interrupções na cadeia de suprimentos trouxeram muitas incertezas para o desenvolvimento econômico e industrial global. A indústria de PV enfrentou desafios duplos de excesso temporário de capacidade e competição de mercado intensificada. Nesse contexto, a empresa continuou a aprofundar sua estratégia competitiva diferenciada para negócios e produtos principais, fortaleceu a execução estratégica, aprimorou a capacidade avançada e focou na gestão detalhada, expandindo ativamente mercados de alta qualidade, mantendo uma tendência de desenvolvimento estável no geral. Em 2024, a empresa alcançou uma receita de 18,559 bilhões de yuans, uma queda de 5,95% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1,827 bilhão de yuans, um aumento de 0,46% em relação ao ano anterior.
O relatório anual da Hengdian DCM mostra:
Materiais Magnéticos e Dispositivos: Posição de liderança consolidada, contribuição de desempenho estável. Em 2024, alcançou uma receita de 4,578 bilhões de yuans, com 232 mil toneladas enviadas, um aumento de 17% em relação ao ano anterior. Indústria de PV: Vantagens competitivas diferenciadas fortalecidas, manteve boa lucratividade contra o mercado. Em 2024, alcançou uma receita de 11,07 bilhões de yuans, com 17,2 GW enviados, um aumento de 73% em relação ao ano anterior. Indústria de Baterias de Lítio: Foco no setor de pequena potência, com embarques de pequenas baterias cilíndricas entre os três primeiros na China. Em 2024, alcançou uma receita de 2,415 bilhões de yuans, com 531 milhões de unidades enviadas, um aumento de 56% em relação ao ano anterior.
Olhando para o futuro, a meta de negócios da Hengdian DCM para 2025 é alcançar crescimento tanto em receita quanto em lucro.
Sobre as prioridades de negócios futuras, a Hengdian DCM apresentou:
(1) Dupla direção, aumentando a resistência ao risco. O segmento de materiais magnéticos e dispositivos priorizará o aumento da participação de mercado, onde os ímãs permanentes buscarão avanços no mercado existente, e os ímãs macios se expandirão para os campos de NEVs, PV e IA, tornando-se os principais motores de crescimento do segmento de materiais magnéticos.Os ímãs plásticos expandirão a produção e melhorarão a eficiência, consolidando sua posição de liderança em mercados de nicho. A indústria fotovoltaica (PV) avançará de forma constante na disposição global, consolidando sua presença na Europa, China, Japão e Coreia do Sul, e expandindo totalmente para mercados de alta qualidade como América do Norte e mercados emergentes na Ásia-Pacífico e Oriente Médio. Ao aderir ao desenvolvimento diferenciado, a empresa consolidará suas vantagens competitivas em "mercados de baixo carbono" e "módulos pretos para uso residencial" e, por meio de parcerias estratégicas, irradiará para o mercado global, utilizando as vantagens em mercados distribuídos para aumentar a participação de mercado em grandes projetos. Na indústria de baterias de lítio, a empresa aumentará o investimento em transformação tecnológica para melhorar a capacidade, focando nos produtos das séries 18 e 21 para alcançar plena produção e vendas.
(2) Adaptado às condições locais, promovendo a disposição de bases. Em 2025, a empresa seguirá os princípios de operações prudentes e controle de riscos, continuando a avançar na expansão estratégica de capacidade. No mercado doméstico, com base nas necessidades de expansão, a empresa adaptará layouts de capacidade avançada para reduzir custos de investimento e gestão, aumentando a competitividade da indústria. No exterior, a base de produção de baterias concluída na Indonésia aumentará moderadamente o investimento para superar gargalos de capacidade, alcançando aumento de produção e eficiência, além de planejar novos layouts para manter a competitividade dos produtos da empresa em mercados de alta qualidade. A empresa também avançará de forma constante na construção das bases de ímãs permanentes no Vietnã e de ímãs macios na Tailândia para atender às necessidades diversificadas de aquisição dos clientes. A empresa promoverá ativamente a construção de projetos de usinas de energia fotovoltaica, visando investir e construir várias usinas centralizadas com capacidades acima de 100 MW e projetos EPC distribuídos comerciais e industriais com capacidades acima de 100 MW. Ao mesmo tempo, a empresa atualizará várias linhas de produção internamente para impulsionar o desenvolvimento de alta qualidade.
(3) Melhoria da qualidade e aumento da eficiência, aprimorando a competitividade dos produtos. Em 2025, a empresa fortalecerá a gestão nas operações de produção, gestão de qualidade e cadeias de suprimentos. Nas operações de produção, a empresa continuará promovendo a gestão enxuta e o trabalho economizador de mão de obra para reduzir custos e aumentar a eficiência. Na gestão de qualidade, a empresa se concentrará nas "quatro modernizações" para padronizar de forma abrangente a gestão de qualidade de todo o ciclo de vida do produto. Na construção da cadeia de suprimentos, a empresa garantirá que seja tanto "competitiva no mercado" quanto "estável", com medidas internas incluindo otimização organizacional e otimização da estrutura de produtos para promover a redução de custos de fabricação, aumentando assim a competitividade dos produtos no mercado.
(4) Produção de nova qualidade, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade. Em 2025, a empresa fortalecerá o desenvolvimento impulsionado pela inovação, acompanhando de perto as demandas do mercado, utilizando plataformas de inovação e direcionando-se para novos materiais, novos produtos e novos processos para efetivamente superar desafios e impulsionar o desenvolvimento industrial. A empresa continuará avançando na transformação digital, otimizando processos administrativos, de recursos humanos, financeiros, de projetos, de compras e de vendas, e construindo uma plataforma operacional global unificada. A empresa praticará ativamente conceitos de desenvolvimento verde e de baixo carbono, aumentando a transparência e rastreabilidade da cadeia de suprimentos, aumentando o investimento em P&D de produtos verdes, participando de projetos nacionais de fabricação verde, solicitando "códigos de empresa verde", otimizando sistemas de tratamento de resíduos e reduzindo efetivamente as emissões de resíduos corporativos, alcançando benefícios econômicos e ecológicos. De acordo com o relatório de pesquisa da Soochow Securities comentando sobre seu relatório anual de 2024: Produtos fotovoltaicos cultivaram profundamente mercados estrangeiros, e a liberação de capacidade na Indonésia contribuiu para a lucratividade. Em 2024, a empresa enviou 17,2 GW de produtos fotovoltaicos, um aumento de cerca de 73% em relação ao ano anterior. A empresa focou em mercados estrangeiros de alto valor agregado, com mais de 50% dos embarques indo para mercados estrangeiros em 2024. No quarto trimestre de 2024, a empresa enviou mais de 5 GW de produtos fotovoltaicos. À medida que a capacidade de baterias na Indonésia foi gradualmente liberada, a produção em massa e os embarques foram alcançados no quarto trimestre, contribuindo significativamente para os lucros no mercado de uso final dos EUA. Até o final de 2024, a empresa havia formado 23 GW de capacidade de baterias (com capacidade do tipo N excedendo 80%) e 17 GW de capacidade de módulos. Olhando para 2025, esperamos que a empresa envie mais de 20 GW de produtos fotovoltaicos, com os embarques de baterias da Indonésia previstos para exceder 3 GW, mantendo operações estáveis e melhorias contínuas. Materiais magnéticos fizeram progressos constantes e mostraram persistência: Em 2024, a receita de materiais magnéticos alcançou quase 4,6 bilhões, com 232 mil toneladas enviadas, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, e a margem bruta manteve-se acima de 27%. A participação de mercado de ímãs permanentes de ferrite foi de cerca de 22%, impulsionando a entrada no mercado de alto padrão para carcaças de motores; núcleos de pó magnético macio e dispositivos nanocristalinos ganharam múltiplos clientes 定点开发生产。Baterias de lítio aceleraram o crescimento, com recuperação significativa de volume e lucro: Em 2024, a receita do negócio de baterias de lítio foi de aproximadamente 2,4 bilhões, com 531 milhões de unidades enviadas, um aumento de 56% em relação ao ano anterior. Beneficiando-se da recuperação dos preços dos materiais e da demanda por algumas aplicações de pequena potência, a empresa manteve uma alta taxa de utilização de capacidade de 7 GWh, e a margem bruta aumentou para 12,7% em 2024, mostrando uma clara recuperação tanto em volume quanto em lucro. Avisos de risco: Intensificação da concorrência, mudanças no comércio internacional e nas políticas da indústria, e expansão da globalização aquém das expectativas, etc.
