Previsão para a Próxima Semana: Cortes de Produção Continuam a Fermentar, Preços do Aço Devem Oscilar para Cima no Curto Prazo
Nesta semana, a série de metais ferrosos apresentou uma tendência de queda inicial seguida de recuperação. No front de notícias, diversos "artigos curtos" foram divulgados, incluindo relatos de que representantes de minas de carvão estatais de Shanxi estão reduzindo o volume de tarefas deste ano e que regras detalhadas para cortes na produção de aço bruto podem ser emitidas em breve, impulsionando rapidamente o sentimento otimista do mercado. Em 13 de março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) divulgou um relatório sobre a implementação do Plano Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social de 2024 e o plano preliminar para 2025, afirmando que as principais tarefas para 2025 continuarão incluindo o controle da produção de aço bruto e a promoção da reestruturação da indústria siderúrgica. Além disso, Ni Hong, Ministro de Desenvolvimento Urbano e Rural, afirmou na coletiva de imprensa temática sobre subsistência da Terceira Sessão do 14º Congresso Nacional do Povo que esforços serão feitos para implementar uma série de projetos de renovação urbana voltados para beneficiar a subsistência, promover o desenvolvimento e mitigar riscos. Em termos de projetos de subsistência, todas as comunidades residenciais urbanas antigas construídas antes de 2000 serão incluídas nos planos de renovação e reforma urbana. No mercado à vista, no meio da semana, os futuros de bobinas laminadas a quente (HRC) e vergalhões "ficaram no vermelho", melhorando significativamente o sentimento do mercado, com transações à vista ativas em várias regiões.
No curto prazo, rumores de cortes de produção continuam a fermentar, os preços das matérias-primas enfrentam resistência, e a décima primeira rodada de cortes no preço do coque foi implementada. No lado do aço, os estoques continuaram a cair nesta semana, sem desequilíbrios significativos nos fundamentos por enquanto. Espera-se que os preços do aço oscilem para cima no curto prazo, com atenção ao ritmo de aumento da produção em meio à ampliação dos lucros das siderúrgicas.
Minério de Ferro: Preços de Minério Importado Inicialmente Fracos, mas Fortalecidos, Espera-se Rompimento para Cima na Próxima Semana
Nesta semana, os preços do minério de ferro apresentaram uma tendência de enfraquecimento inicial seguido de fortalecimento. Na primeira metade da semana, a demanda caiu ligeiramente devido ao clima de forte poluição em Tangshan, levando a cortes na produção de altos-fornos em algumas siderúrgicas. Com a melhora do clima, as máquinas de sinterização e os altos-fornos retomaram as operações, e a demanda se recuperou. Aliado aos baixos preços do minério de ferro, as siderúrgicas aumentaram o reabastecimento. Do ponto de vista fundamental, os embarques globais permaneceram altos, mas as chegadas aos portos caíram significativamente, e os estoques nos portos continuaram a diminuir, permanecendo relativamente baixos em relação ao ano anterior, com pressão de oferta limitada. Do lado da demanda, a produção diária de ferro-gusa nas siderúrgicas amostradas nesta semana foi em média de 2,371,900 toneladas, um aumento de 7,900 toneladas em relação à semana anterior, mostrando um aumento notável. Do lado da oferta, as chegadas aos portos caíram significativamente nesta semana, enquanto os volumes de retirada nos portos aumentaram, levando a uma tendência de redução nos estoques portuários. A demanda aparente pelos cinco principais produtos siderúrgicos continuou a subir, com estoques totais em declínio, e as expectativas do mercado permaneceram otimistas. No front macroeconômico, surgiram notícias frequentes de cortes na produção de aço bruto, mas o sentimento do mercado permaneceu contido. Nos portos, os preços de transação para finos PB em Shandong ficaram em torno de 775-780 yuan/tonelada, acima da semana passada.
Olhando para a próxima semana, espera-se que os embarques da Austrália e do Brasil se recuperem gradualmente, com as chegadas aos portos provavelmente aumentando significativamente, potencialmente adicionando pressão do lado da oferta. Do lado da demanda, com a aproximação da alta temporada, a demanda por aço ainda tem espaço para crescer. Além disso, a queda nos preços do coque e a melhora nos lucros das siderúrgicas estão acelerando o crescimento da produção de ferro-gusa, sustentando a demanda por minério de ferro. No entanto, a implementação atrasada das políticas de corte na produção de aço bruto pode limitar o potencial de recuperação do minério de ferro. No geral, espera-se que os preços do minério de ferro continuem rompendo para cima na próxima semana, mas os ganhos podem ser limitados, sendo necessário atenção às incertezas como clima e políticas.
Coque: Detalhes da Política de Redução de Aço Bruto Devem Ser Divulgados, Décima Segunda Rodada de Cortes de Preços Esperada para a Próxima Semana
Ponto Principal: Do lado da oferta, a maioria das empresas de coque pode enfrentar perdas, mas estas permanecem dentro de um intervalo tolerável, com apenas um pequeno número de empresas reduzindo a produção. A oferta de coque diminuiu ligeiramente. Do lado da demanda, o mercado de uso final está gradualmente se recuperando, aumentando a demanda por aço e impulsionando a produção de ferro-gusa nas siderúrgicas, o que, por sua vez, eleva o consumo diário de coque. Algumas siderúrgicas começaram a reabastecer coque. Em relação às matérias-primas, as minas de carvão estão mantendo operações normais, com a oferta geral de carvão coqueificável permanecendo ampla. No entanto, o entusiasmo de compra a jusante é geralmente baixo, e a assinatura de pedidos nas minas de carvão ficou aquém das expectativas, levando a um acúmulo significativo de estoques em algumas minas. Em resumo, embora os fundamentos para o coque tenham melhorado, eles permanecem relativamente frouxos. Os estoques de coque nas empresas de coque permanecem altos, e rumores de que os detalhes da política de redução de aço bruto serão divulgados em 15 de março diminuem ainda mais a confiança do mercado. Espera-se que o mercado de coque permaneça estável com uma tendência fraca na próxima semana, com a décima segunda rodada de cortes de preços provavelmente ocorrendo.
Vergalhão: Preços Altos Levam a Transações Fracas, Cautela do Mercado Aumenta; Preços do Aço para Construção Devem Oscilar em Faixa na Próxima Semana
Nesta semana, os preços à vista do vergalhão inicialmente caíram e depois subiram. No front de notícias, aumentaram os rumores de reduções em minas de carvão e cortes na produção de aço bruto, juntamente com relatos de acidentes em minas de matérias-primas, impulsionando um rali coletivo na série de metais ferrosos. Os preços no mercado à vista subiram em graus variados nas regiões. Do lado da oferta, de acordo com uma pesquisa da SMM, o impacto da manutenção na produção de aço para construção nesta semana foi de 1,307,000 toneladas, uma queda de 39,200 toneladas em relação à semana anterior. As taxas de operação nas siderúrgicas de forno elétrico a arco (EAF) caíram ligeiramente para 40,6%, à medida que os principais preços de mercado caíram, tornando os lucros negativos para a maioria das siderúrgicas EAF. Algumas usinas ajustaram as horas de operação, mas a oferta geral ainda mostrou um ligeiro aumento. Em todo o país, os estoques de vergalhão nas plantas e sociais diminuíram nesta semana, continuando a tendência de redução de estoques. De meados para o final de março, espera-se que a recuperação da demanda no norte acelere, com os estoques provavelmente continuando a cair na próxima semana. Olhando para o futuro, espera-se que oferta e demanda aumentem, com estoques em tendência de queda, mantendo um equilíbrio relativamente saudável. No front macroeconômico, a NDRC reiterou as políticas de redução de aço bruto, mas a implementação real aguarda documentos oficiais. Durante a recuperação de preços desta semana, as transações a preços altos foram um tanto lentas, e o sentimento do mercado tornou-se cauteloso. Espera-se que os preços do aço para construção oscilem em faixa na próxima semana, com o contrato mais negociado RB2505 provavelmente oscilando entre 3,180-3,380.
HRC: Cuidado com Decepções Macroeconômicas, Futuros de HRC Podem Subir Inicialmente e Depois Recuar
Nesta semana, os preços dos futuros de HRC atingiram o fundo e se recuperaram, com mudanças semanais chegando a 100. Do lado dos fundamentos, a produção de HRC continuou a cair em 74,300 toneladas nesta semana devido à manutenção em algumas siderúrgicas e medidas regionais de proteção ambiental, aliviando ainda mais a pressão de oferta. Após a recuperação dos futuros, o entusiasmo de compra no mercado melhorou, as quedas nos estoques sociais se ampliaram, e as siderúrgicas enviaram produtos ativamente. Como resultado, o estoque total foi de 5,758,600 toneladas, uma queda de 148,500 toneladas em relação à semana anterior. Olhando para o futuro, espera-se que os impactos da proteção ambiental enfraqueçam, com um ligeiro aumento na oferta antecipado, embora não rapidamente. A demanda a jusante do setor manufatureiro permanece resiliente, e espera-se que os estoques continuem caindo na próxima semana. De acordo com uma pesquisa da SMM, espera-se que a produção de ferro-gusa continue subindo, e a décima primeira rodada de cortes no preço do coque foi implementada, criando espaço para os preços do minério de ferro subirem. No geral, espera-se que o padrão de oferta e demanda de HRC mantenha uma tendência sazonal de redução de estoques. No entanto, as incertezas macroeconômicas aumentaram recentemente, com a NDRC propondo o controle contínuo da produção de aço bruto, mas sem especificar números exatos. Rumores sugerem uma redução de 50 milhões de toneladas que pode ser anunciada no dia 15, mas a situação real aguarda documentos oficiais. Posições longas excessivamente agressivas não são recomendadas, pois decepções políticas podem levar a recuos nos preços dos futuros. Espera-se que o contrato HC2505 oscile entre 3,330-3,480 na próxima semana.
Sucata de Aço: Estoques Permanecem Relativamente Baixos, Sem Desequilíbrio Significativo nos Fundamentos
Do lado da oferta, como as bases de sucata de aço e as empresas geradoras de resíduos a montante tendem a manter baixos níveis de estoque, o aumento nos recursos circulantes do mercado permanece relativamente limitado. Do lado da demanda, as siderúrgicas de alto-forno reduziram os custos de ferro-gusa devido à queda nos preços do coque e outras matérias-primas, diminuindo seu entusiasmo pelo uso de sucata. As siderúrgicas EAF, enfrentando baixa lucratividade, reduziram as horas de operação, impactando negativamente o consumo futuro de sucata. De acordo com uma pesquisa da SMM, a taxa de operação de 50 principais siderúrgicas EAF que produzem aço para construção em todo o país foi de 40,6% neste período, uma queda de 0,7% em relação à semana anterior. No geral, o mercado de sucata de aço permanece em um estado relativamente equilibrado no curto prazo, com rápida circulação de recursos, mas volume geral limitado. Os estoques das siderúrgicas estão atualmente em níveis relativamente baixos para o mesmo período. Espera-se que os preços da sucata de aço permaneçam estáveis na próxima semana.
1. Para os dados mencionados no relatório, visite o banco de dados da SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Para mais conteúdo sobre informações de aço da SMM, relatórios de análise e bancos de dados, entre em contato com Li Ping da Divisão de Aço da SMM pelo telefone 021-51595782.
*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas do mercado e avaliações abrangentes pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e os riscos são de responsabilidade do usuário. Este relatório não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM. Além disso, a SMM não é responsável por quaisquer perdas ou responsabilidades causadas pelo uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório.
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