Os preços do estanho na SHFE permanecem em alta enquanto a procura a jusante mantém uma postura de espera e observação [Resumo de Futuros de Estanho SMM]

Revisão Diária do Contrato Mais Negociado de Futuros de Estanho da SHFE em 12 de Março de 2025 O contrato mais negociado de estanho SN2504 da SHFE fechou em 263.480 yuan/mt no dia, alta de 0,38% (+1.000 yuan/mt) em relação ao dia de negociação anterior. O preço intradiário permaneceu em torno de 263.000 yuan/mt, apresentando um padrão de flutuação em nível elevado. Após abrir em alta pela manhã, os preços subiram brevemente, apoiados pela retração do dólar americano e incentivos de políticas domésticas. No entanto, os ganhos foram reduzidos devido às expectativas de retomada da produção em Mianmar e ao sentimento cauteloso na aquisição a jusante. O volume total de negociação diária atingiu 63.200 lotes, com o interesse em aberto diminuindo ligeiramente em 141 lotes, para 29.900 lotes. A atividade do mercado permaneceu estável, mas os fundos mostraram cautela. Deve-se prestar atenção ao rompimento do nível de resistência em 265.000 yuan/mt e ao nível de suporte em 260.000 yuan/mt. Distúrbios no Lado da Oferta Expectativas de Retomada da Produção em Mianmar: O processo para obtenção de permissões de retomada da produção nas minas de estanho do Estado Wa foi anunciado, e o mercado espera um alívio gradual na oferta de concentrado de estanho. No entanto, o cronograma real de retomada permanece incerto. Recuperação das Exportações da Indonésia: As exportações de estanho em março devem continuar crescendo, aliviando ainda mais a pressão de oferta. Produção Doméstica: As taxas de operação das fundições em Yunnan e Jiangxi subiram para 63,25%. No entanto, persistem desequilíbrios estruturais nos materiais brutos, e as taxas de processamento estão próximas dos níveis de custo, limitando a liberação de capacidade. Desempenho do Lado da Demanda Demanda Final: A aquisição just-in-time domina setores como solda eletrônica e folha-de-flandres. Os preços elevados suprimem a disposição para reabastecimento, mas políticas de troca e altos cronogramas de produção para eletrodomésticos oferecem suporte potencial à demanda. Fatores Macroeconômicos e Financeiros Políticas Domésticas: As Duas Sessões sinalizaram foco no crescimento estável, com o banco central incentivando a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, aumentando as expectativas de recuperação econômica. Distúrbios no Exterior: Flutuações na política tarifária dos EUA e volatilidade nas ações americanas reduzem o apetite por risco, mas as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed dos EUA continuam a oferecer suporte aos preços dos metais. No curto prazo, os preços do estanho provavelmente manterão flutuações em nível elevado. Recomenda-se adotar uma abordagem de espera. Foque no progresso da retomada da produção em Mianmar, nos dados de exportação da Indonésia e no ritmo de implementação das políticas domésticas.

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