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No final de fevereiro, o estoque doméstico de alumínio ainda não apresentou melhora significativa, com o acúmulo de estoque permanecendo em "ritmo acelerado". A recente tendência de alta nos preços do alumínio também foi um pouco prejudicada pelo desempenho dos estoques. De acordo com os dados da SMM, em 24 de fevereiro de 2025, o estoque social total de lingotes e tarugos de alumínio doméstico subiu para 1,194 milhão de toneladas, ultrapassando consecutivamente os marcos de 1 milhão e 1,1 milhão de toneladas, e agora se aproximando da marca de 1,2 milhão de toneladas. Especificamente, o estoque aumentou 69 mil toneladas em relação à semana anterior (alta de 6,1%), aumentou 266 mil toneladas em comparação com o primeiro dia após o feriado (5 de fevereiro) e acumulou um aumento de 479 mil toneladas em relação ao nível pré-feriado (27 de janeiro). Em termos anuais, o acúmulo de estoque na terceira semana após o feriado ficou entre os maiores em volume e taxa de crescimento nos últimos sete anos.
Para o estoque de lingotes de alumínio, apesar da recuperação da liquidez no mercado após o Festival das Lanternas e de um leve aumento nas saídas de lingotes de alumínio dos armazéns na última semana, as estatísticas da SMM mostram que as saídas de lingotes de alumínio dos armazéns totalizaram 119,100 toneladas na última semana, um aumento de 7,600 toneladas em relação à semana anterior; no entanto, o estoque doméstico de lingotes de alumínio continuou seu impulso de acúmulo pós-feriado. De acordo com os dados da SMM, em 24 de fevereiro de 2025, o estoque social de lingotes de alumínio doméstico atingiu 873 mil toneladas, com o estoque disponível subindo para 747 mil toneladas, um aumento de 28 mil toneladas em relação à última quinta-feira, sem sinais de desaceleração no ritmo de acúmulo. Notavelmente, em termos anuais, o aumento de estoque na segunda semana após o Ano Novo Chinês superou o do mesmo período do ano passado, com a intensidade do acúmulo classificando-se relativamente alta nos últimos sete anos. O acúmulo atual de estoque excedeu ligeiramente as expectativas.
A análise da SMM sugere que, embora o acúmulo atual de estoque esteja ligeiramente acima das expectativas (com o estoque já superando o pico do ano passado de 865 mil toneladas), o pico de estoque do primeiro trimestre é esperado em torno de 950 mil toneladas. No entanto, com a aproximação de março, espera-se que as taxas operacionais a jusante se recuperem de forma constante sob o impulso sazonal de demanda de "Março Dourado e Abril Prateado", e os volumes de carga em trânsito no leste e centro da China já mostram uma tendência de queda. A SMM prevê que o primeiro período de redução de estoque deste ano provavelmente ocorrerá na sexta semana após o feriado (por volta de meados de março), semelhante aos anos anteriores. Será necessário monitorar de perto a intensidade da retomada, a liberação de cargas em trânsito e o cumprimento de pedidos de usuários finais para ajustar o momento e o nível máximo do ponto de virada do estoque.
Para o estoque de tarugos de alumínio, de acordo com os últimos dados da SMM, em 24 de fevereiro de 2025, o estoque social de tarugos de alumínio doméstico atingiu 320,700 toneladas, um aumento de 5,400 toneladas em relação à semana anterior. A taxa geral de acúmulo de estoque permanece gerenciável, com Wuxi, Foshan e Nanchang classificando-se como os três maiores contribuintes para o acúmulo. Notavelmente, a retomada acelerada das plantas de extrusão a jusante após o Festival das Lanternas impulsionou um aumento nas saídas dos armazéns, com as saídas da última semana totalizando 51,500 toneladas (um aumento de 7,300 toneladas em relação à semana anterior), estabelecendo um novo recorde para o ano. Embora alguns fabricantes de tarugos de alumínio possam ter adotado descontos por volume, isso ainda reflete um certo grau de demanda de reposição de estoque por parte dos usuários finais. Com base nos padrões de evolução do estoque nos últimos sete anos após o Ano Novo Chinês, a SMM prevê que o ponto de virada do estoque de tarugos de alumínio provavelmente aparecerá antes do ponto de virada dos lingotes de alumínio, com o ponto de virada esperado para ocorrer no final de fevereiro ou início de março. O pico de estoque do primeiro trimestre é projetado em torno de 350 mil toneladas. Com a aproximação da tradicional alta temporada de "Março Dourado e Abril Prateado" e as taxas operacionais a jusante continuando a se recuperar, o mercado está observando de perto o impacto real da recuperação do consumo no processo de redução de estoque.
No lado da demanda por tarugos de alumínio, a taxa operacional geral da indústria doméstica de extrusão de alumínio foi de 69,5% na última semana, permanecendo estável em relação à semana anterior. Em segmentos específicos, empresas líderes no setor de extrusão industrial mantiveram altas taxas operacionais. Empresas de extrusão automotiva tinham pedidos suficientes, com novas capacidades sendo gradualmente liberadas. As perspectivas para empresas de extrusão fotovoltaica permanecem positivas, com pesquisas da SMM indicando que grandes empresas observaram crescimento constante de pedidos, principalmente impulsionado por aumentos sazonais nos planos de produção. Notavelmente, a nova política de conexão à rede fotovoltaica ainda não impactou significativamente o setor, e não foi observado um grande aumento nas instalações no mercado. No setor de extrusão arquitetônica, empresas líderes retomaram rapidamente as operações, aproveitando seus pedidos em carteira, enquanto os pedidos relacionados a residências permaneceram relativamente fracos, e projetos comerciais, como parques industriais, representaram uma proporção maior. No geral, apesar de algumas divergências entre os sub-setores, a taxa operacional abrangente da indústria permaneceu estável. A SMM continuará monitorando as tendências de estoque, mudanças na demanda a jusante e o impacto das políticas industriais e regionais.
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