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3.3 Resumo da Reunião Matinal de Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.615 yuan/ton, atingiu um máximo de 20.630 yuan/ton, um mínimo de 20.520 yuan/ton e fechou a 20.545 yuan/ton, uma queda de 75 yuan/ton ou 0,36%. Na sexta-feira, o alumínio LME abriu a $2.632,5/ton, alcançou um máximo de $2.641/ton, um mínimo de $2.600/ton e fechou a $2.604/ton, uma queda de $27/ton ou 1,03%.
Macro: (1) (2) (3) (Altista★★)
Fundamentos: (1) (Baixista★) (2) (Altista★); (3) (Altista★)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem de manhã, o contrato de alumínio de curto prazo da SHFE oscilou em altas próximas a 20.650 yuan/ton acima da linha média diária, com seu centro gradualmente subindo. No leste da China, as negociações spot foram menos ativas durante o dia, impulsionadas principalmente por compras just-in-time do downstream, enquanto o prêmio lutava para subir. O alumínio SMM A00 registrou um desconto de 30 yuan/ton em relação ao contrato de alumínio 2503 da SHFE, inalterado em relação ao dia de negociação anterior, com os preços do lingote de alumínio SMM A00 a 20.630 yuan/ton, uma alta de 30 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. Na China central, alguns estoques foram protegidos, levando a baixas taxas de circulação. Como as saídas de armazéns melhoraram recentemente, os comerciantes mantiveram firmes as cotações, mas o consumo real do downstream mostrou pouca melhora em comparação ao dia de negociação anterior. O alumínio SMM A00 da China central registrou 20.540 yuan/ton em relação ao contrato de alumínio 2503 da SHFE, uma alta de 40 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior, com uma diferença de preço Henan-Xangai de 90 yuan/ton. As transações reais de mercado giraram em torno de um prêmio de 10 yuan/ton em relação aos preços da China central da SMM.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, os preços spot de alumínio primário subiram 30 yuan/ton em comparação ao dia de negociação anterior, com o alumínio spot SMM A00 fechando a 20.630 yuan/ton. Os preços de sucata de alumínio seguiram os preços do alumínio com leves aumentos. Hoje, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada a 15.050-15.850 yuan/ton (sem impostos), enquanto os preços da sucata de alumínio triturada aumentaram de 0-50 yuan/ton para 16.350-17.950 yuan/ton (sem impostos). Atualmente, os comerciantes de sucata de alumínio estão ansiosos para vender, mas a demanda das empresas de utilização de sucata está abaixo das expectativas, com preços de compra reduzidos predominando, e as transações gerais permanecem moderadas. No curto prazo, espera-se que os preços da sucata de alumínio continuem oscilando dentro de uma faixa limitada, seguindo o alumínio primário.
Liga de Alumínio Secundário: Ontem, os preços do alumínio continuaram sua tendência de flutuação em altas, com os preços do alumínio SMM A00 subindo 30 yuan para 20.630 yuan/ton em comparação ao dia de negociação anterior, enquanto os preços do alumínio secundário permaneceram estáveis. No mercado doméstico, os preços do SMM ADC12 mantiveram-se estáveis na faixa de 21.100-21.300 yuan/ton. No mercado de importação, os preços do ADC12 no exterior permaneceram em $2.480-2.500/ton, com perdas imediatas de importação persistindo em 200-300 yuan/ton, mantendo a janela de importação fechada. Embora os preços do alumínio tenham aumentado ligeiramente, o mercado de alumínio secundário permanece estável, sem ajustes nas cotações principais. Entrando em março, a recuperação da demanda downstream ficou aquém das expectativas, com os fabricantes geralmente relatando crescimento lento de pedidos. As transações reais são moderadas, apresentando desempenho mais fraco do que no mesmo período do ano passado. A demanda fraca continua limitando o espaço de alta para os preços do ADC12. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 continuem oscilando dentro de uma faixa limitada. Deve-se prestar atenção às mudanças na liquidez do mercado de matérias-primas e ao ritmo de recuperação do consumo final.
Resumo: No lado macro, na noite de sexta-feira passada, os dados de inflação dos EUA atenderam às expectativas, e o Fed dos EUA adotou uma postura cautelosa em relação aos cortes de juros. O índice do dólar americano disparou, aproximando-se de uma alta de duas semanas, pressionando os metais básicos. No mercado doméstico, o "Relatório de Trabalho do Governo" propôs a implementação de políticas macroeconômicas acomodatícias para impulsionar a demanda interna, fornecendo suporte de confiança ao mercado. No lado dos fundamentos, o suporte de custo mostrou sinais de estabilização. Juntamente com a recuperação constante das taxas operacionais do downstream antes da tradicional alta temporada de "Março Dourado e Abril Prateado", a atenção deve se concentrar na realização sustentada da demanda de consumo final em março. À medida que a alta temporada de consumo tradicional se aproxima, o ponto de inflexão do estoque está se aproximando. Combinado com a orientação política, espera-se que a pressão do lado da oferta diminua. A SMM acredita que, impulsionado pelo sentimento macroeconômico e pelas expectativas de negociação, o alumínio SHFE tem mais probabilidade de subir do que cair. A possibilidade de novos desenvolvimentos em questões relacionadas a tarifas e estímulos macroeconômicos acima das expectativas pode trazer demanda adicional. Espera-se que os preços do alumínio oscilem em alta.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
