Previsão para a Próxima Semana: Duas Sessões se Aproximando, Preços do Aço Presos em um Dilema?!
Nesta semana, a série de metais ferrosos flutuou em queda. No cenário internacional, em 21 de fevereiro, o Vietnã anunciou tarifas antidumping de 19,38%, 26,94% e 27,83% sobre produtos de aço chineses exportados para o Vietnã. Em 20 de fevereiro, o Ministério de Comércio, Indústria e Energia da Coreia do Sul realizou uma reunião para iniciar uma investigação preliminar sobre "chapas de aço carbono e outras ligas de aço laminadas a quente e chapas grossas" importadas da China. Além disso, próximo ao final de semana, o presidente dos EUA anunciou que as tarifas propostas sobre o México e o Canadá entrariam em vigor conforme programado em 4 de março, com uma tarifa adicional de 10% sobre produtos chineses também prevista para a mesma data. No mercado doméstico, no meio da semana, circularam rumores sobre cortes na produção de aço bruto. Segundo os rumores, espera-se uma redução de 50 milhões de toneladas em 2025, 20 milhões de toneladas em 2026 e 10 milhões de toneladas em 2027, impulsionando temporariamente os preços do aço acabado. No setor industrial, foi implementada a décima rodada de cortes no preço do coque, e os preços do minério de ferro enfraqueceram devido aos rumores de cortes na produção de aço bruto. No setor de aço, o sentimento do mercado foi cauteloso nesta semana, e as transações de alto preço foram lentas.
No curto prazo, o número de altos-fornos em manutenção anual aumentou recentemente, e a produção de ferro-gusa deve continuar em queda na próxima semana. Com a aproximação das Duas Sessões, as expectativas macroeconômicas de curto prazo estão prestes a atingir o pico. No entanto, a demanda por aço está lentamente se recuperando na realidade, e como nem as expectativas nem a realidade foram totalmente verificadas, os preços do aço carecem de impulso para subir ou descer. Na próxima semana, espera-se que os preços continuem flutuando na faixa de rb2505 (3.250-3.400) e hc2505 (3.350-3.450). Deve-se prestar atenção às mudanças nos controles de produção do lado da oferta e nas exportações.
Minério de Ferro: Duas Sessões se Aproximando, Expectativas Fracas para Políticas de Estímulo; Preços do Minério de Ferro Devem Cair Ainda Mais
Nesta semana, os preços do minério de ferro importado flutuaram em queda. A principal razão para o recuo dos altos foi o enfraquecimento do suporte fundamental: dados de transporte da SMM mostraram que os embarques globais de minério de ferro aumentaram 8,7% em relação à semana anterior, as chegadas aos portos cresceram ligeiramente 5,8% em relação à semana anterior, enquanto a produção diária de ferro-gusa caiu ligeiramente 5.500 toneladas, com aumento da oferta e redução da demanda pressionando os preços do minério. Além disso, as perturbações no nível macroeconômico aumentaram, especialmente os rumores de um "corte de 50 milhões de toneladas na produção de aço bruto em 2025", que intensificaram o pessimismo do mercado. No entanto, a demanda a jusante continuou a se recuperar, com a demanda aparente pelos cinco principais produtos de aço se recuperando de forma constante, fornecendo algum suporte aos preços do minério de ferro. Em relação aos preços nos portos, os finos PB em Shandong caíram 5-10 yuan/ton em relação à semana anterior. Olhando para a próxima semana, com a aproximação das Duas Sessões, o mercado ainda mantém expectativas para políticas de estímulo. No entanto, considerando a situação econômica e política atual, a probabilidade de superar as expectativas é baixa, e os resultados da reunião podem ficar aquém das expectativas do mercado. Do ponto de vista fundamental, os embarques da Austrália e do Brasil ainda têm espaço significativo para crescimento, mas as chegadas aos portos podem cair significativamente devido às reduções de embarques anteriores. Do lado da demanda, de acordo com o plano de manutenção de altos-fornos da SMM, espera-se que a produção diária de ferro-gusa continue a cair ligeiramente na próxima semana, e a oferta de curto prazo permanece frouxa. No geral, após as Duas Sessões, o sentimento do mercado pode enfraquecer, e a lógica de preços retornará aos fundamentos. A SMM espera que os preços do minério de ferro apresentem uma tendência de alta para baixa na próxima semana, com o centro dos preços provavelmente em declínio.
Coque: Oferta Encolhe, Custos Estabilizam; Mercado de Coque Pode Permanecer Estável na Próxima Semana
Ponto Principal: Do lado da oferta, após a décima rodada de cortes no preço do coque, a maioria dos produtores de coque enfrentou perdas, com espaço limitado para novas reduções de custos. A recuperação de lucros para os produtores de coque é desafiadora, e alguns reduziram as operações, levando a uma queda na oferta de coque. Do lado da demanda, a demanda final foi moderada, e a produção de ferro-gusa das siderúrgicas caiu lentamente, reduzindo o consumo diário de coque. Além disso, os estoques de coque das siderúrgicas permaneceram em níveis razoáveis, com a maioria comprando coque conforme necessário. Em relação às matérias-primas, a oferta de carvão coqueificável foi suficiente, e as minas de carvão ainda enfrentaram pressão significativa de vendas. No entanto, após um longo período de quedas nos preços, o espaço para novas quedas nos preços do carvão coqueificável é limitado, e as reduções de preços desaceleraram. Embora a aceitação a jusante dos preços atuais do carvão coqueificável permaneça baixa, quedas significativas adicionais nos preços são improváveis. Em resumo, a oferta de coque começou a encolher, o suporte de custos estabilizou, e o mercado ainda mantém expectativas positivas para políticas das Duas Sessões. Espera-se que o mercado de coque permaneça estável na próxima semana.
Vergalhão: Sentimento do Mercado Instável; Preços Podem Enfraquecer se Reunião Ficar Aquém das Expectativas
Nesta semana, os preços à vista do vergalhão primeiro caíram e depois se recuperaram, mas o preço médio nacional caiu em relação à semana anterior. Durante a semana, rumores de uma meta de controle de produção de aço de 50 milhões de toneladas para 2025 causaram um rápido aumento nos futuros, impulsionando o sentimento do mercado e a demanda especulativa, com as compras de usuários finais também aumentando. Nos fundamentos, esta semana viu tanto retomadas quanto manutenções de produção em siderúrgicas de altos-fornos, mantendo a produção relativamente estável, enquanto as taxas de operação em siderúrgicas de forno a arco elétrico continuaram a subir, levando a um leve aumento na oferta geral. Do lado da demanda, a recuperação no sul da China superou a do norte, com a intensidade da demanda final melhorando de forma constante, enquanto a demanda especulativa foi mais influenciada pelo sentimento. Em relação aos estoques, o estoque total de vergalhão nesta semana foi de 8,0714 milhões de toneladas, um aumento de 1,76% em relação à semana anterior, com a taxa de crescimento continuando a diminuir. Notavelmente, os estoques das siderúrgicas mudaram de aumento para redução, principalmente devido à recuperação moderada dos embarques de fornecimento direto de algumas usinas. Olhando para o futuro, com a aproximação das Duas Sessões, as expectativas do mercado enfraqueceram em relação ao início. Além disso, com o início de março, espera-se que a demanda no norte se recupere rapidamente. Com poucas mudanças na oferta, a recuperação gradual na intensidade da demanda fornecerá algum suporte aos preços à vista. No entanto, o sentimento do mercado pode ser liberado após a reunião, levando a ajustes nos preços à vista. Espera-se que os preços à vista do vergalhão se estabilizem primeiro e depois enfraqueçam na próxima semana, com o contrato mais negociado RB2505 provavelmente flutuando na faixa de 3.250-3.400.
HRC: Expectativas para as Duas Sessões Podem Ficar Aquém; HRC Enfrenta Risco de Queda na Próxima Semana
Nesta semana, os preços futuros do HRC apresentaram uma tendência invertida em "N", com os preços de fechamento estabilizando em relação à semana anterior. Nos fundamentos, algumas siderúrgicas no norte da China adicionaram novos planos de manutenção de linhas de laminação nesta semana, levando a uma queda de 7.300 toneladas na produção de HRC em relação à semana anterior, reduzindo ligeiramente a oferta. Durante a semana, as medidas antidumping reduziram o entusiasmo do mercado para compras, enfraquecendo marginalmente tanto a oferta quanto a demanda. O acúmulo de estoques sociais aumentou significativamente, enquanto as siderúrgicas despacharam produtos ativamente. Como resultado, o estoque total atingiu 5,9376 milhões de toneladas, um aumento de 54.800 toneladas em relação à semana anterior. Olhando para o futuro, algumas siderúrgicas ainda planejam novas manutenções, o que pode aliviar a pressão de oferta. Com a aproximação das Duas Sessões e o enfraquecimento do sentimento antidumping, espera-se que a demanda final reprimida seja liberada, potencialmente reduzindo os estoques na próxima semana. De acordo com a pesquisa da SMM, espera-se que a produção de ferro-gusa de curto prazo flutue dentro de uma faixa limitada, e o suporte de custos permanece incerto. No geral, a oferta e a demanda de HRC estão em recuperação contínua. O foco das negociações na próxima semana será nas Duas Sessões. À medida que as expectativas do mercado para políticas domésticas diminuem, uma vez que as Duas Sessões terminem, pode haver risco de queda. Espera-se que o contrato HC2505 suba primeiro e depois caia na próxima semana, flutuando na faixa de 3.350-3.450.
Sucata de Aço: Mercado Observando Cautelosamente; Preços da Sucata de Aço Podem Continuar Flutuando
Afetados por notícias do mercado, os futuros e os preços à vista do vergalhão primeiro caíram e depois subiram nesta semana, com flutuações gerais de preços sendo significativas. O sentimento do mercado foi instável, e os produtores de sucata de aço aceleraram os embarques, levando a um leve aumento nas chegadas às siderúrgicas. Do lado da oferta, a circulação de recursos de sucata de aço no mercado permaneceu relativamente baixa, com volumes de compra em níveis baixos. Do lado da demanda, as siderúrgicas de altos-fornos mantiveram a produção normal, enquanto a maioria das siderúrgicas de forno a arco elétrico retomou a produção, embora a lucratividade tenha continuado a cair, limitando o entusiasmo pelas compras de sucata no curto prazo. No geral, o mercado de sucata de aço atualmente enfrenta desequilíbrios relativamente pequenos. Portanto, espera-se que os preços da sucata de aço permaneçam dentro de uma faixa limitada no curto prazo, flutuando na faixa de (-50, 50) yuan/ton.
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