》Veja os Preços, Dados e Análises de Mercado de Produtos de Alumínio da SMM
SMM, 21 de fevereiro:
Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.870 yuan/tonelada, com máxima de 20.995 yuan/tonelada, mínima de 20.790 yuan/tonelada, e fechou a 20.825 yuan/tonelada, queda de 0,17%. O volume de negociação foi de 6,104 milhões de lotes, e o interesse em aberto foi de 255 mil lotes.
Comentários da SMM: Bostic, do Fed dos EUA, afirmou que ainda são esperados dois cortes de taxa de juros este ano, mas há uma incerteza significativa. Goolsbee mencionou que os dados do PCE provavelmente não serão tão alarmantes quanto os do CPI. Se as tarifas levarem a uma inflação mais alta, o Fed dos EUA levará isso em consideração. A Secretária do Tesouro dos EUA, Besant, observou que o corte de taxa de juros de setembro pelo Fed dos EUA foi muito grande; não há planos para reavaliar as reservas de ouro no fundo soberano; as sanções à Rússia serão levantadas, se necessário. No mercado doméstico, o Banco Popular da China propôs implementar uma política monetária moderadamente frouxa e detalhou 25 medidas para aumentar o apoio financeiro à economia privada. Estas incluem expandir o financiamento de títulos de empresas privadas, fortalecer o compartilhamento de riscos para títulos de empresas privadas e apoiar a emissão de títulos de inovação tecnológica, títulos verdes e valores mobiliários lastreados em ativos por empresas privadas. Recentemente, o mercado de alumínio tem sido influenciado por fatores altistas e baixistas, apresentando um padrão de "fortes expectativas, realidade fraca". Por um lado, o ciclo atual de acumulação de estoques ainda não terminou, juntamente com as flutuações nos preços das matérias-primas enfraquecendo o suporte de custo, limitando o potencial de alta dos preços. Por outro lado, as expectativas de flexibilização macroeconômica continuam a fermentar, combinadas com a recuperação sazonal do consumo doméstico, fortalecendo gradualmente o suporte de fundo do mercado. No curto prazo, os preços do alumínio podem continuar a oscilar dentro de uma faixa, mas é necessário cautela em relação aos potenciais efeitos de transbordamento da volatilidade dos ativos de risco globais desencadeados por mudanças inesperadas na política monetária europeia e dos EUA. No lado dos fundamentos, a pressão de oferta de alumínio devido à retomada da produção ressurgiu, com a capacidade operacional de alumínio doméstico prevista para aumentar ligeiramente em fevereiro. O preço médio à vista da alumina continua a enfraquecer, impulsionando os custos do alumínio ainda mais para baixo, reduzindo o suporte do lado dos custos. Apesar de tanto a oferta quanto a demanda mostrarem crescimento e a recuperação da demanda pós-feriado superar as expectativas, os futuros e os preços à vista do alumínio permanecem fortes, mesmo com o suporte de custo diminuindo. Em termos de estoques, a acumulação atual de estoques de lingotes de alumínio doméstico excede ligeiramente as expectativas, com os estoques provavelmente ultrapassando o nível do ano passado até o final de fevereiro. O pico de estoques do primeiro trimestre pode ser revisado para cima, para a faixa de 900 mil a 950 mil toneladas, dificultando aumentos adicionais de preços de alumínio no curto prazo. No lado da demanda, na semana passada, as taxas operacionais das principais empresas domésticas de processamento de alumínio continuaram a se recuperar, e nesta semana, a tendência de alta persistiu, embora em um ritmo mais lento em comparação com as duas semanas anteriores. No geral, o consumo a jusante permanece em fase de recuperação, com atenção de curto prazo necessária para o ritmo de cumprimento de pedidos sazonais e o impacto dos preços do alumínio na disposição de compra dos usuários finais. No futuro, com o aumento da demanda por energia solar e a retomada total do trabalho e da produção pelos usuários finais, enquanto os incrementos do lado da oferta permanecem limitados, espera-se que os preços do alumínio mantenham flutuações em níveis elevados no curto prazo.
Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.472 yuan/tonelada, com máxima de 3.478 yuan/tonelada, mínima de 3.410 yuan/tonelada, e fechou a 3.428 yuan/tonelada, queda de 1,27%. O volume de negociação foi de 95 mil lotes, e o interesse em aberto foi de 160 mil lotes.
Comentários da SMM: O mercado de alumina está tendendo para um excedente de oferta. Embora algumas refinarias de alumina no norte da China tenham passado recentemente por manutenção, potencialmente causando interrupções de oferta de curto prazo, a liberação gradual de nova capacidade doméstica e internacional reforçou ainda mais as expectativas de excedente de oferta. No lado da demanda, empresas de alumínio em Sichuan e outras regiões estão gradualmente retomando a produção, impulsionando a recuperação da demanda por alumina. Enquanto isso, a abertura da janela de exportação de alumina pode redirecionar parte da oferta doméstica para os mercados internacionais, aliviando a pressão de oferta. No lado dos custos, o declínio acentuado nos preços da alumina enfraqueceu a demanda por bauxita, levando a ofertas mais baixas dos detentores e a um declínio simultâneo nos preços do minério importado, reduzindo os custos de produção. No entanto, os preços à vista no norte da China permanecem abaixo das linhas de custo teórico. No geral, os preços atuais da alumina podem entrar em uma fase de ajustes dentro de uma faixa. A abertura da janela de exportação pode ajudar a mitigar o declínio dos preços, mas sem reduções substanciais do lado da oferta, o potencial de recuperação da alumina permanece limitado. Se os preços da alumina continuarem a oscilar para baixo, o escopo de cortes de produção pode se expandir, e os planos futuros de comissionamento podem ser adiados.
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