Previsão para a Próxima Semana: Reuniões Macro se Aproximam, Quanto Mais os Preços do Aço Podem Subir?
Nesta semana, a série de metais ferrosos encerrou sua recente queda, mostrando uma tendência de flutuação ascendente. No front de notícias, no início da semana, Jinping Xi participou de um simpósio com empresas privadas e fez um discurso importante, enfatizando as amplas perspectivas e o significativo potencial do desenvolvimento econômico privado, afirmando que é o momento certo para as empresas privadas e empreendedores brilharem. No meio da semana, o mercado viu outra rodada de "pequenos ensaios" discutindo a intensidade do estímulo político para 2025, impulsionando ainda mais as expectativas macroeconômicas. No exterior, Donald Trump afirmou que a probabilidade de alcançar um acordo comercial com a China é alta, ao que o Ministério das Relações Exteriores respondeu que não há vencedores em guerras comerciais ou tarifárias, melhorando significativamente o sentimento do mercado. No lado industrial, a nona rodada de cortes no preço do coque foi implementada, o minério de ferro continuou sua tendência de alta e, em termos de aço acabado, os mercados futuros "ficaram no vermelho" esta semana, com negociações ativas em várias regiões e um aumento nas transações no mercado à vista.
No curto prazo, os dados de HRC desta semana continuaram a mostrar forte oferta e demanda. Na próxima semana, espera-se um ponto de inflexão na redução de estoques; o crescimento no estoque de materiais de construção diminuiu, e os níveis gerais de estoque permaneceram relativamente baixos, sem desequilíbrios significativos nos fundamentos do aço. Com a aproximação de grandes reuniões domésticas, espera-se que os preços do aço tenham espaço para pequenos ganhos na próxima semana, com o contrato de vergalhão 2505 focado em 3.440 e o contrato de HRC 2505 em 3.550.
Minério de Ferro: Forte Recuperação na Demanda, Preços do Minério de Ferro Devem Flutuar em Alta na Próxima Semana
Nesta semana, os preços do minério de ferro importado mostraram uma tendência de fraco para forte. O impacto dos ciclones australianos nos embarques diminuiu, juntamente com um recuo no índice do dólar americano, levando a uma queda acentuada no contrato mais negociado de minério de ferro na segunda-feira. No entanto, à medida que a demanda a jusante aumentou, os pedidos das siderúrgicas melhoraram significativamente, a demanda aparente por vergalhão recuperou-se rapidamente e o estoque de aço acabado permaneceu baixo em relação ao ano anterior. Com a aproximação das Duas Sessões, as notícias do mercado aumentaram, o sentimento mudou rapidamente e os preços do minério de ferro passaram de fracos para fortes. No porto, os preços das multas PB em Shandong subiram 5-10 yuan/ton em relação à semana anterior. Com o fim das fortes chuvas causadas pelos ciclones australianos, espera-se que os embarques globais de minério de ferro se recuperem significativamente. No entanto, devido aos baixos embarques da Austrália e do Brasil no final de janeiro, espera-se que as chegadas aos portos diminuam em relação à semana anterior. Atualmente, os altos preços do minério de ferro estão comprimindo os lucros das siderúrgicas. Além disso, as siderúrgicas permanecem cautelosas quanto ao crescimento da demanda a jusante, levando a um baixo entusiasmo para reiniciar altos-fornos. A produção de ferro-gusa permanece estável com uma tendência fraca, a demanda geral por minério de ferro é constante e o estoque nos portos pode continuar a diminuir ligeiramente. Considerando as fortes expectativas do mercado antes das Duas Sessões, os preços do minério de ferro podem continuar a flutuar em alta. No entanto, com as atuais altas avaliações, novos avanços para cima serão desafiadores.
Coque: Situação de Excesso de Oferta Difícil de Melhorar, Décima Rodada de Cortes de Preços Provável na Próxima Semana
Pontos de Vista Principais: Em termos de oferta, as plantas de coque mantiveram altas taxas de operação, garantindo ampla oferta de coque. Além disso, os compradores a jusante estavam relutantes em comprar, levando ao acúmulo de estoques em algumas plantas de coque e vendas lentas. No lado da demanda, a recuperação da demanda final foi lenta e abaixo das expectativas, com o aumento da produção de ferro-gusa ocorrendo em um ritmo lento. As siderúrgicas compraram coque principalmente conforme necessário para suprimir ainda mais os preços do coque. Em relação aos fundamentos, as minas de carvão retomaram a produção normal, mantendo altos níveis de oferta de carvão coqueificável, e os estoques de carvão coqueificável permaneceram altos. A oferta de carvão coqueificável foi relativamente folgada. Além disso, a demanda final por aço acabado ainda estava na fase de verificação, e as empresas de coque e aço a jusante apresentaram lucros médios, levando a compras passivas de carvão coqueificável. Em resumo, a situação de excesso de oferta no mercado de coque no curto prazo é improvável de melhorar, e espera-se que o mercado permaneça estável com uma tendência fraca. Uma décima rodada de cortes de preços é provável na próxima semana.
Vergalhão: Recuperação da Demanda Abaixo das Expectativas, Espaço Limitado para Novos Aumentos nos Preços de Materiais de Construção na Próxima Semana
Nesta semana, os preços do aço no mercado à vista flutuaram em alta. Com o aumento das expectativas macroeconômicas, o mercado futuro de metais ferrosos impulsionou a atividade do mercado, atraindo demanda especulativa e levando a aumentos simultâneos no volume e nos preços do mercado à vista. Do ponto de vista industrial, a maioria das siderúrgicas de alto-forno manteve a produção normal nesta semana, enquanto as siderúrgicas de forno elétrico retomaram a produção em grupos. No entanto, limitadas por dificuldades na obtenção de sucata de aço e baixa eficiência de produção, operaram principalmente durante horários de eletricidade fora do pico, resultando em um ligeiro aumento na oferta geral de vergalhão. No lado da demanda, a demanda final a jusante continuou a se recuperar. Segundo relatos, a recuperação da demanda variou significativamente entre o sul e o norte, com algumas regiões do sul recuperando 50% ou mais, significativamente mais rápido que o norte. No geral, a intensidade da demanda final mostrou uma ligeira queda em relação ao ano anterior. Felizmente, o crescimento da oferta foi limitado. Nesta semana, o estoque total nacional de vergalhão atingiu 7,931,600 toneladas, um aumento de 266,300 toneladas em relação à semana anterior, com um aumento semanal de 3,47%, e a taxa de acúmulo de estoque diminuiu significativamente. No geral, após os aumentos de preços desta semana, a recuperação da demanda final ficou aquém das expectativas, e as transações a preços altos enfrentaram resistência, limitando novos aumentos de preços. Espera-se que os preços à vista do vergalhão flutuem dentro de uma faixa estreita na próxima semana para digerir os aumentos de preços anteriores. O contrato RB2505 mais negociado deve flutuar entre 3,250-3,450 na próxima semana.
HRC: Recuperação Gradual na Demanda do Mercado, Preços de HRC Devem Subir Ligeiramente na Próxima Semana
Nesta semana, os preços de HRC mostraram força significativa. No mercado à vista, a demanda mostrou sinais de recuperação, com melhora nas compras de usuários finais e transações moderadas no mercado geral. Olhando para o futuro, no front macroeconômico, o simpósio de empresas privadas enviou sinais positivos, e Donald Trump afirmou que a probabilidade de alcançar um acordo comercial com a China é alta, reduzindo o risco de tensões comerciais entre EUA e China. No lado dos custos, os preços do minério de ferro flutuaram em níveis altos devido a interrupções nos embarques no exterior, enquanto os preços do coque devem ver uma décima rodada de cortes, mantendo os custos de HRC estáveis por enquanto. Em relação aos fundamentos, tanto a oferta quanto a demanda de HRC aumentaram, com a demanda final apresentando bom desempenho e o acúmulo de estoques diminuindo significativamente. No geral, com expectativas positivas para as Duas Sessões, recuperação gradual na demanda do mercado e suporte estável de custos, espera-se que os preços de HRC subam ligeiramente. O contrato de HRC mais negociado deve flutuar entre 3,430-3,580 na próxima semana.
Sucata de Aço: Indústrias a Jusante Gradualmente Retomam o Trabalho, Demanda por Sucata de Aço Aumenta
No lado da oferta, a oferta de sucata de aço recuperou-se gradualmente após o Ano Novo Chinês. No entanto, as chegadas às siderúrgicas e as compras de base ficaram abaixo dos níveis do ano passado. No lado da demanda, após o Festival das Lanternas, as siderúrgicas de forno elétrico retomaram gradualmente a produção. De acordo com uma pesquisa da SMM, 74% das plantas de forno elétrico na amostra retomaram a produção, com a taxa de operação semanal subindo 33,16% em relação à semana anterior, e o consumo diário de sucata de aço nas siderúrgicas aumentou no geral. Olhando para o futuro, à medida que as indústrias a jusante retomam totalmente o trabalho, espera-se que a demanda por sucata de aço continue aumentando. No entanto, permanecem incertezas quanto ao ritmo de recuperação da oferta. Se o crescimento da oferta de sucata de aço ficar atrás da recuperação da demanda, os preços podem subir devido ao aumento da demanda. A atenção futura deve se concentrar nas mudanças na dinâmica de oferta e demanda de sucata de aço e nas interrupções de políticas macroeconômicas.
1. Para os dados mencionados no relatório, visite o banco de dados da SMM (https://data-pro.smm.cn/).
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