》Clique para Ver o Banco de Dados da Cadeia da Indústria de Alumínio SMM
》Assine para Acessar os Preços Históricos de Metais Spot da SMM
Resumo da Reunião Matinal de Alumínio SMM de 2,20
Mercado de Futuros: Ontem, o contrato de alumínio 2504 da SHFE abriu a 20.790 yuan/ton, com máxima de 20.800 yuan/ton e mínima de 20.700 yuan/ton, fechando a 20.720 yuan/ton, alta de 30 yuan/ton ou 0,14% em relação ao dia anterior. O alumínio LME abriu a $2.665/ton, com máxima de $2.704/ton e mínima de $2.655,5/ton, fechando a $2.680,5/ton, alta de $12/ton ou 0,45%.
Cenário Macro: (1) Minutas da reunião de janeiro do Fed dos EUA: Vários participantes indicaram que pode ser apropriado pausar ou desacelerar a redução do balanço até que a questão do teto da dívida seja resolvida; Bostic afirmou que o Fed fez bons progressos na redução do balanço. (Altista ★) (2) A UE aprovou uma nova rodada de sanções contra a Rússia. (Altista ★) (3) Cinco departamentos: Apoiar atualizações de consumo em automóveis, eletrônicos e produtos domésticos, promovendo a transição para veículos de "nova energia", eletrodomésticos "inteligentes" e reformas "renovadas" de cozinhas e banheiros. (Altista ★★)
Lado dos Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas da SMM, em 19 de fevereiro, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 229 mil toneladas; em Wuxi, 323 mil toneladas; e em Gongyi, 133,2 mil toneladas, com aumento total de 6 mil toneladas em comparação ao dia de negociação anterior. (Baixista ★) (2) Em relação ao estoque doméstico de tarugos de alumínio, o estoque em Guangdong era de 153,1 mil toneladas, e em Wuxi, 68,2 mil toneladas, com redução total de 100 toneladas. (Altista ★) (3) Após o feriado, o mercado de coque de petróleo experimentou um aumento acentuado de preços devido à oferta restrita e à forte demanda. No entanto, à medida que os preços subiram rapidamente, as empresas a jusante mostraram relutância em comprar a preços altos, levando a uma divergência nos preços do coque de petróleo durante a semana. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Durante a sessão matinal de ontem, o contrato de alumínio de curto prazo da SHFE flutuou em altas próximas a 20.700 yuan/ton acima da média móvel diária. No mercado do leste da China, o aumento dos preços do alumínio intensificou a resistência a preços altos por parte dos consumidores, resultando em transações spot fracas. Com o crescimento subsequente dos estoques, espera-se que o desconto se amplie. O lingote de alumínio SMM A00 estava com desconto de 60 yuan/ton em relação ao contrato de alumínio 2503 da SHFE, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O lingote de alumínio SMM A00 registrou 20.600 yuan/ton, alta de 90 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. No mercado da China central, afetado pelos preços absolutos, as empresas consumidoras finais adotaram principalmente uma abordagem de espera, e os embarques das empresas de processamento não mostraram melhora significativa. A aquisição de matérias-primas foi principalmente orientada pela demanda, e as transações spot no mercado da China central não mostraram melhora notável em comparação ao dia de negociação anterior. O lingote de alumínio SMM A00 da China central foi registrado a 20.470 yuan/ton, alta de 90 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior, com transações reais de mercado variando de paridade a um prêmio de 10 yuan/ton sobre os preços da SMM na China central.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: As cotações do mercado de sucata de alumínio permaneceram geralmente estáveis, com pequenos aumentos em algumas categorias. Os preços da sucata de alumínio UBC enfardada permaneceram estáveis em 15.150-15.950 yuan/ton (sem impostos), enquanto os preços da sucata de alumínio triturada tense permaneceram estáveis em 16.650-18.150 yuan/ton (alumínio líquido, sem impostos). Atualmente, a maioria dos comerciantes retomou as operações, focando em embarques ativos, levando a um aumento gradual na circulação do mercado de sucata de alumínio. No entanto, devido à recuperação limitada no consumo final, os aumentos de preços careceram de impulso, e a diferença de preço entre metal primário e sucata aumentou ligeiramente. No curto prazo, espera-se que a diferença de preço entre metal primário e sucata mantenha uma tendência de flutuação leve.
Liga de Alumínio Secundário: Os preços do alumínio secundário permaneceram estáveis. No mercado doméstico, os preços do SMM ADC12 permaneceram estáveis em 21.200-21.400 yuan/ton. No mercado de importação, os preços do ADC12 no exterior variaram de $2.420-2.460/ton, com margens de lucro imediato para o ADC12 importado diminuindo ligeiramente para cerca de 200 yuan/ton. Embora os preços do alumínio tenham se recuperado ontem, as cotações do mercado de alumínio secundário permaneceram estáveis, com impulso limitado para alta. Recentemente, com a conclusão das retomadas dos comerciantes e o aumento das importações do exterior, a circulação do mercado de sucata de alumínio melhorou, aliviando ligeiramente a pressão de custo sobre as plantas de alumínio secundário. A recuperação da demanda a jusante tem sido mais lenta do que o esperado, e com o aumento da oferta no mercado, os preços podem enfrentar pressão de queda. No curto prazo, espera-se que os preços das ligas de alumínio secundário ajustem-se de forma estreita em linha com os preços do alumínio.
Resumo: Recentemente, o cenário macro e os fundamentos têm mostrado um cabo de guerra entre compradores e vendedores. No curto prazo, os preços do alumínio provavelmente manterão uma tendência de flutuação: por um lado, a pressão de estoque e o alívio de custos limitam o espaço para alta; por outro lado, as expectativas de políticas macroeconômicas e as esperanças de recuperação do consumo fornecem suporte de base. No segundo trimestre, com a chegada da temporada de pico de consumo tradicional e a liberação de dividendos de políticas, espera-se que os preços do alumínio se fortaleçam impulsionados pela recuperação da demanda. No entanto, deve-se prestar atenção aos riscos sistêmicos de um aperto inesperadamente rápido da liquidez no exterior. No lado dos fundamentos, a pressão da retomada da produção no lado da oferta de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar lentamente em fevereiro. Os preços médios spot da alumina continuaram a enfraquecer, reduzindo os custos do alumínio, enfraquecendo ainda mais o suporte do lado dos custos. Como tanto a oferta quanto a demanda estão aumentando e a recuperação da demanda pós-feriado superou as expectativas, os preços futuros e spot do alumínio ainda podem permanecer fortes, apesar da falta de suporte do lado dos custos. Em relação ao estoque, o acúmulo atual de estoque de lingotes de alumínio doméstico superou ligeiramente as expectativas, com o estoque provavelmente ultrapassando o nível do ano passado até o final de fevereiro. O pico de estoque do primeiro trimestre pode ser revisado para cima para a faixa de 900 mil a 950 mil toneladas, dificultando aumentos adicionais de preços de alumínio no curto prazo. Do lado da demanda, na semana passada, a taxa de operação das principais empresas domésticas de processamento de alumínio manteve uma tendência de recuperação, subindo 4,1 pontos percentuais semana a semana para 60,8%. Após o Festival das Lanternas, as empresas de processamento de alumínio aceleraram a retomada da produção, e com a aproximação da temporada de pico tradicional em março, as taxas de operação em vários setores ainda têm espaço para alta. No entanto, deve-se prestar atenção à recuperação do consumo final e às mudanças no mercado de exportação. No futuro, com o aumento da demanda por energia fotovoltaica e a retomada abrangente da produção pelos usuários finais, e incrementos limitados do lado da oferta, espera-se que os preços do alumínio flutuem em altas no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
