》Verifique os Preços, Dados e Análises de Mercado de Produtos de Alumínio da SMM
SMM, 19 de fevereiro:
Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.730 yuan/tonelada, com máxima de 20.750 yuan/tonelada, mínima de 20.660 yuan/tonelada, e fechou a 20.700 yuan/tonelada, queda de 0,17%. O volume de negociação foi de 53.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 228.000 lotes.
Comentários da SMM: Recentemente, fatores macroeconômicos têm sido continuamente favoráveis. No exterior, medidas relacionadas a tarifas e direitos antidumping têm sido frequentemente introduzidas. Trump afirmou que a tarifa sobre automóveis seria de aproximadamente 25%, e grandes empresas dos setores de chips e automóveis retornariam aos EUA. A Comissão Europeia utilizará rapidamente medidas de proteção comercial, como direitos antidumping e compensatórios, quando necessário. No mercado interno, os esforços políticos da China estão impulsionando investimentos em indústrias emergentes, apoiando empresas privadas a participarem ativamente da "implementação de estratégias nacionais importantes e do desenvolvimento de capacidades de segurança em áreas-chave" e do "programa de modernização de equipamentos de grande escala e substituição de bens de consumo". Também estão sendo feitos esforços para resolver pagamentos atrasados a empresas privadas e revisar e lançar uma nova versão da lista negativa de acesso ao mercado o mais rápido possível. O mercado permanece otimista quanto à perspectiva de médio e longo prazo para o consumo de alumínio. No entanto, no curto prazo, o mercado global de alumínio passará por ajustes estruturais devido aos impactos das políticas. Riscos como a escalada de conflitos comerciais no exterior e a demanda doméstica persistentemente fraca, que prejudicam o consumo de alumínio, devem ser monitorados de perto. No lado dos fundamentos, a pressão para retomada da oferta de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar ligeiramente em fevereiro. O preço médio à vista da alumina continua a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio, com o suporte de custos continuando a enfraquecer. Embora tanto a oferta quanto a demanda estejam aumentando e a recuperação da demanda pós-feriado tenha superado as expectativas, os preços futuros e à vista do alumínio permanecem fortes, apesar da falta de suporte de custos. Em termos de estoques, o acúmulo atual de estoques de lingotes de alumínio doméstico excede ligeiramente as expectativas, com estoques no final de fevereiro provavelmente superando o mesmo período do ano passado. O pico de estoques do primeiro trimestre pode ser revisado para cima, para a faixa de 900.000-950.000 toneladas, dificultando o suporte para novos aumentos de preços de alumínio no curto prazo. No lado da demanda, na semana passada, a taxa de operação das principais empresas domésticas de processamento de alumínio manteve uma tendência de recuperação, subindo 4,1 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 60,8%. Após o Festival das Lanternas, as empresas de processamento de alumínio aceleraram a retomada do trabalho e da produção. Com a aproximação da tradicional alta temporada em março, as taxas de operação em vários setores ainda têm espaço para crescimento. No entanto, atenção deve ser dada à recuperação do consumo final e às mudanças no mercado de exportação. No futuro, com o aumento da demanda por energia fotovoltaica e a retomada abrangente do trabalho e da produção no nível do usuário final, e considerando o incremento limitado do lado da oferta, espera-se que os preços do alumínio permaneçam em alta flutuação no curto prazo.
Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.420 yuan/tonelada, com máxima de 3.435 yuan/tonelada, mínima de 3.402 yuan/tonelada, e fechou a 3.418 yuan/tonelada, queda de 0,06%. O volume de negociação foi de 44.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 153.000 lotes.
Comentários da SMM: Em termos de oferta, algumas refinarias de alumina no norte da China passaram recentemente por manutenção, o que pode impactar ligeiramente a oferta de curto prazo. No entanto, com a liberação gradual de novas capacidades no mercado interno e internacional, a expectativa de um excedente de oferta no mercado se intensificou ainda mais. No lado da demanda, empresas de alumínio em Sichuan e outras regiões estão gradualmente retomando a produção, impulsionando a recuperação da demanda por alumina. Enquanto isso, a abertura da janela de exportação de alumina pode levar parte da oferta doméstica ao mercado internacional, aliviando a pressão de oferta. No lado dos custos, o declínio significativo nos preços da alumina enfraqueceu a demanda por bauxita, levando os detentores a reduzirem suas cotações, com os preços do minério importado também em queda, reduzindo os custos de produção. No entanto, os preços à vista no norte da China permanecem abaixo da linha de custo teórico. No geral, o mercado ainda não viu cortes de produção em larga escala, a pressão de queda nos custos persiste, a oferta à vista permanece abundante, e os preços provavelmente continuarão sob pressão de queda no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
