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Notas da Reunião Matinal de Alumínio SMM de 2.18
Mercado de Futuros: Ontem, o contrato de alumínio SHFE 2504 mais negociado abriu a 20.645 yuan/ton, atingiu um máximo de 20.690 yuan/ton, um mínimo de 20.585 yuan/ton e fechou a 20.660 yuan/ton, uma queda de 50 yuan/ton em relação ao dia anterior, com um aumento de 0,24%. Ontem, o alumínio LME abriu a $2.635/ton, atingiu um máximo de $2.651/ton, um mínimo de $2.613/ton e fechou a $2.646,5/ton, um aumento de $9/ton, com um aumento de 0,34%.
Macro: (1) Fed dos EUA - Harker: A situação econômica atual apoia a manutenção temporária de políticas de taxa de juros estáveis; Bowman: Antes de outro corte de juros, é necessária maior confiança na queda da inflação. Espera-se que a inflação diminua, mas os riscos de alta permanecem. (Baixa ★) (2) Jinping Xi: As perspectivas de desenvolvimento da economia privada são amplas e promissoras, e é o momento certo para empresas privadas e empreendedores mostrarem suas capacidades. (Alta ★★) (3) A 14ª Sessão do Comitê Permanente do 14º Congresso Nacional do Povo será realizada em Pequim de 24 a 25 de fevereiro para revisar o projeto de lei sobre a promoção da economia privada e o projeto de emenda à Lei de Aviação Civil apresentado pelo Conselho de Estado. (Alta ★)
Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas da SMM, as saídas de lingotes de alumínio dos armazéns totalizaram 100.500 toneladas entre 11 e 16 de fevereiro, um aumento de 30.000 toneladas em comparação com o período do feriado do Ano Novo Chinês. As saídas de tarugos de alumínio dos armazéns totalizaram 44.200 toneladas entre 11 e 16 de fevereiro, um aumento de 27.100 toneladas em comparação com o período do feriado do Ano Novo Chinês. (Alta ★) (2) Em 17 de fevereiro, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 818.000 toneladas, um aumento de 55.000 toneladas em relação à última quinta-feira. (Baixa ★) (3) O estoque de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico atingiu 307.000 toneladas, um aumento de 6.600 toneladas em relação à última quinta-feira. (Baixa ★)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem de manhã, o centro do contrato de alumínio SHFE mais negociado deslocou-se ligeiramente para baixo, oscilando em torno de 20.550 yuan/ton. No mercado do leste da China, os preços do alumínio subiram para níveis elevados, enfraquecendo o sentimento de reposição a jusante, com a maioria das transações sendo impulsionadas pela demanda. No entanto, durante a sessão da manhã, o spread de preço entre o contrato do mês atual e do próximo mês do alumínio SHFE oscilou entre C10 e B10, com os comerciantes mantendo firmes as cotações, deixando espaço limitado para queda nos prêmios. O lingote de alumínio SMM A00 foi cotado com um desconto de 50 yuan/ton em relação ao contrato de alumínio SHFE 2502, uma queda de 10 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. O lingote de alumínio SMM A00 registrou 20.540 yuan/ton, uma queda de 60 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: As cotações do mercado de sucata de alumínio caíram ligeiramente. Ontem, as cotações de sucata de alumínio UBC enfardada caíram 0-50 yuan/ton para 15.150-15.950 yuan/ton (sem impostos), enquanto as cotações de sucata de alumínio tensa triturada caíram 0-100 yuan/ton para 16.650-18.150 yuan/ton (alumínio líquido, sem impostos). No curto prazo, os fundamentos da sucata de alumínio estão se recuperando de forma constante, com a demanda de compra a jusante gradualmente aumentando e as transações de mercado continuando a melhorar. A diferença de preço de curto prazo entre metal primário e sucata deve permanecer volátil.
Liga de Alumínio Secundário: Ontem, os preços das ligas de alumínio secundário permaneceram estáveis. No mercado doméstico, os preços do SMM ADC12 mantiveram-se estáveis em 21.200-21.400 yuan/ton. No mercado de importação, os preços do ADC12 no exterior estavam na faixa de $2.420-2.460/ton. Devido ao fortalecimento da taxa de câmbio do yuan, o lucro imediato por tonelada para o ADC12 importado expandiu para mais de 200 yuan. Com os preços do alumínio oscilando dentro de uma faixa estreita, o mercado de alumínio secundário mostrou pouca volatilidade, e os fabricantes mantiveram principalmente preços estáveis. Recentemente, com os comerciantes retomando o trabalho e um aumento nas importações do exterior, a circulação de sucata de alumínio no mercado aumentou, aliviando ligeiramente a pressão de custo para as plantas de alumínio secundário, embora os custos permaneçam altos no geral. A recuperação da demanda a jusante atual está ligeiramente mais lenta do que o esperado, o que pode limitar o espaço de alta para os preços. No curto prazo, os preços das ligas de alumínio secundário devem seguir as flutuações dos preços do alumínio em uma faixa estreita.
Resumo: Recentemente, os fatores macroeconômicos têm sido mistos. No mercado doméstico, os esforços para impulsionar o consumo continuam, enquanto as barreiras comerciais no exterior estão se intensificando. No entanto, as empresas domésticas e o sentimento do mercado têm mostrado resposta limitada a isso. No curto prazo, espera-se que o mercado global de alumínio passe por ajustes estruturais influenciados por políticas, e atenção deve ser dada às mudanças nas políticas comerciais europeias e americanas e na demanda dos principais mercados consumidores. Do lado dos fundamentos, a pressão para retomar a produção no lado da oferta de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar lentamente em fevereiro. Os preços médios spot da alumina continuam a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio, enfraquecendo o suporte do lado dos custos. Apesar de tanto a oferta quanto a demanda mostrarem crescimento e a recuperação da demanda pós-feriado superar as expectativas, os preços futuros e spot do alumínio permanecem fortes, mesmo com o suporte de custo diminuindo. Em termos de estoque, o mercado ainda está em uma fase de acumulação de estoque pós-feriado, com os estoques previstos para continuar subindo rapidamente esta semana. Do lado da demanda, a taxa de operação das principais empresas domésticas de processamento de alumínio a jusante aumentou significativamente esta semana, subindo 5,7 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 56,8%, impulsionada principalmente pela retomada da produção após o Ano Novo Chinês. No entanto, a recuperação entre os setores permanece desigual. No futuro, com o aumento da demanda por energia fotovoltaica e a retomada total da produção pelos usuários finais, e incrementos limitados do lado da oferta, espera-se que os preços do alumínio mantenham flutuações em níveis elevados no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou conselho de tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
