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Com o término do Festival das Lanternas, as empresas de alumínio a jusante retomaram totalmente a produção, e a demanda doméstica por alumínio deve entrar em uma fase de recuperação rápida. No entanto, o processo de recuperação é gradual, e o estoque doméstico de alumínio na segunda semana após o feriado ainda não mostrou uma melhoria significativa, dificultando um aumento adicional de curto prazo nos preços do alumínio.De acordo com os dados do Shanghai Metals Market (SMM), em 17 de fevereiro de 2025, o estoque social total de lingotes e tarugos de alumínio doméstico subiu para 1,125 milhão de toneladas, rompendo consecutivamente os limites de 1 milhão e 1,1 milhão de toneladas.Especificamente, o estoque aumentou 102 mil toneladas semana a semana (alta de 9,9%), aumentou 197 mil toneladas em comparação com o primeiro dia após o feriado (5 de fevereiro) e acumulou um aumento de 410 mil toneladas em relação ao nível pré-feriado (27 de janeiro). Em termos anuais, o aumento de estoque na segunda semana após o feriado deste ano permanece superior ao aumento do ano passado de 78 mil toneladas e à taxa de crescimento de 7,9%, com um ritmo de acumulação ligeiramente acelerado, refletindo o atual descompasso entre a liberação da elasticidade da oferta e a recuperação da demanda.
Em relação ao estoque de lingotes de alumínio, de acordo com as estatísticas da SMM,em 10 de fevereiro de 2025, a SMM relatou que o estoque social doméstico de lingotes de alumínio era de 729 mil toneladas, com estoque circulante de alumínio em 603 mil toneladas, um aumento de 75 mil toneladas (11,5%) em relação ao primeiro dia após o feriado (5 de fevereiro) e um aumento de 237 mil toneladas em relação aos níveis pré-feriado (27 de janeiro).Em termos anuais, o aumento de estoque na primeira semana após o Ano Novo Chinês superou o aumento do ano passado de 66 mil toneladas e a taxa de crescimento de 10,3%. O acúmulo de estoque na primeira semana após o feriado continuou a tendência ligeiramente superior observada durante o feriado do Ano Novo Chinês. Em relação às saídas de armazéns, as saídas de tarugos de alumínio durante o período de feriado (27 de janeiro a 9 de fevereiro) atingiram 70,5 mil toneladas, aproximadamente superiores ao mesmo período do ano passado.
Por região, o leste da China continua sendo o principal motor do acúmulo de estoque de lingotes de alumínio após o feriado, principalmente devido à ainda estreita diferença de preços Guangdong-Xangai e à maior diferença de preços Henan-Xangai em comparação com o ano passado. Como resultado, o leste da China continua sendo o destino preferido para os suprimentos de Xinjiang e outras regiões do norte, com um acúmulo de 31 mil toneladas para 289 mil toneladas na primeira semana após o feriado. A SMM espera que as chegadas em Wuxi permaneçam altas esta semana, e a situação na segunda metade de fevereiro dependerá das diferenças regionais de preços para determinar o fluxo específico de mercadorias. Gongyi registrou um acúmulo de 21 mil toneladas para 112 mil toneladas. Embora os volumes em trânsito tenham diminuído em comparação com o período de feriado, o acúmulo nas estações ainda não foi resolvido, e espera-se que os fluxos de estoque continuem aumentando esta semana. No entanto, os volumes em trânsito em Gongyi após o feriado são relativamente gerenciáveis, e o estoque de lingotes de alumínio na região deve ver um aumento rápido de curto prazo, mas de duração limitada. Foshan registrou um acúmulo de 21 mil toneladas para 193 mil toneladas, sem novos desenvolvimentos após o feriado, mantendo um ritmo normal de acúmulo de estoque.
A SMM acredita que fevereiro como um todo está dentro do ciclo de acúmulo de estoque de lingotes de alumínio doméstico. Com base nos dados atualmente disponíveis e nas tendências históricas, espera-se que o estoque de lingotes de alumínio doméstico continue aumentando rapidamente na primeira metade de fevereiro, enquanto as empresas a jusante permanecem em feriado antes do Festival das Lanternas. Na segunda metade do mês, à medida que a produção a jusante é retomada, o acúmulo de estoque provavelmente diminuirá, com a extensão da desaceleração dependendo do ritmo de recuperação da produção a jusante e da demanda de reabastecimento. Nos últimos sete anos, apenas em 2021 houve destocagem na quinta semana após o feriado, com metade dos anos vendo destocagem na sexta semana após o feriado. O ponto de virada da destocagem do ano passado foi ainda mais atrasado.A SMM espera que, sob a expectativa da primeira temporada de pico tradicional para a demanda a jusante em março e abril, e à medida que a produção a jusante retorna gradualmente aos níveis normais, a primeira destocagem pós-feriado deste ano provavelmente ocorrerá na sexta semana após o feriado ou antes. O ponto de virada para o estoque de lingotes de alumínio doméstico deve aparecer por volta de meados de março, com o pico de estoque do primeiro trimestre provavelmente atingindo aproximadamente 850 mil a 900 mil toneladas.A SMM continuará monitorando a recuperação pós-feriado da produção a jusante e a situação em trânsito dos lingotes de alumínio.
Em relação ao estoque de tarugos de alumínio, de acordo com as estatísticas da SMM,em 10 de fevereiro de 2025, a SMM relatou que o estoque social doméstico de tarugos de alumínio era de 294,5 mil toneladas, um aumento de 20 mil toneladas (7,1%) em relação ao primeiro dia após o feriado (5 de fevereiro) e um aumento de 71 mil toneladas em relação aos níveis pré-feriado (27 de janeiro).Em termos anuais, o aumento de estoque na primeira semana após o Ano Novo Chinês superou o aumento do ano passado de 16 mil toneladas e a taxa de crescimento de 6,2%. O acúmulo de estoque na primeira semana após o feriado continuou a tendência ligeiramente superior observada durante o feriado do Ano Novo Chinês. Em relação às saídas de armazéns, as saídas de tarugos de alumínio durante o período de feriado (27 de janeiro a 9 de fevereiro) atingiram 17,1 mil toneladas, aproximadamente superiores ao mesmo período do ano passado.
Por região, durante o período de feriado, Foshan registrou um acúmulo de 17,2 mil toneladas para 134,2 mil toneladas, Nanchang registrou um acúmulo de 2 mil toneladas para 31,5 mil toneladas, mantendo um ritmo normal de acúmulo de estoque após o feriado. No entanto, vale destacar que Wuxi registrou uma destocagem de 2,2 mil toneladas, principalmente devido à forte recuperação da produção pós-feriado das empresas locais a jusante, com melhores volumes de pedidos e disposição para reabastecimento em comparação com outras regiões. O acúmulo de estoque em Huzhou e Changzhou não apresentou mudanças significativas.
A SMM acredita que a primeira metade de fevereiro está dentro do ciclo de acúmulo de estoque de tarugos de alumínio doméstico. Com base nos dados atualmente disponíveis e nas tendências históricas, o ponto de virada para a destocagem de tarugos de alumínio doméstico geralmente ocorre antes do que o de lingotes de alumínio, e esse padrão provavelmente continuará este ano. Nos últimos sete anos, o ponto de virada para a destocagem de tarugos de alumínio ocorreu principalmente na segunda ou terceira semana após o feriado.A SMM espera que, sob a expectativa da primeira temporada de pico tradicional para a demanda a jusante em março e abril, e à medida que a produção a jusante retorna gradualmente aos níveis normais, o ponto de virada para o estoque de tarugos de alumínio doméstico deve aparecer por volta do final de fevereiro, com o pico de estoque do primeiro trimestre provavelmente atingindo aproximadamente 300 mil a 350 mil toneladas.A SMM continuará monitorando a recuperação pós-feriado da produção a jusante e o consumo de tarugos de alumínio.
No lado da demanda por tarugos de alumínio, a taxa geral de operação da indústria doméstica de extrusão de alumínio atingiu 61,3% na primeira semana após o feriado, mostrando uma recuperação significativa em comparação com os níveis anteriores. Entre os sub-setores, o segmento de extrusão industrial teve um desempenho particularmente bom, com algumas empresas líderes de extrusão automotiva encurtando seus períodos de feriado, proporcionando forte suporte para a taxa de operação desta semana. As empresas de extrusão fotovoltaica mantiveram operações estáveis sem novos pedidos, principalmente devido à falta de um aumento significativo nos cronogramas de produção de módulos a jusante. No setor de extrusão para construção, as empresas líderes retomaram a produção de forma ordenada após o feriado. A retomada total da produção na indústria de extrusão de alumínio é esperada após o Festival das Lanternas, já que algumas pequenas e médias fábricas ainda estão em feriado. A SMM continuará acompanhando a retomada da produção pós-feriado e a recuperação de pedidos.
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