Notícias SMM de 14 de fevereiro:
A política tarifária dos EUA continuou a perturbar o mercado, alimentando a aversão ao risco e enfraquecendo o dólar americano, o que despertou o entusiasmo dos investidores otimistas por metais preciosos. Os futuros de metais preciosos subiram ainda mais em 14 de fevereiro. Notavelmente, na tarde de 14 de fevereiro, a prata da SHFE e a prata da COMEX registraram um aumento acentuado. Até as 16h33 do dia 14, o ouro da COMEX subiu 0,52%, para US$ 2.960,7/oz; a prata da COMEX subiu 3,76%, para US$ 33,955/oz, com uma alta intradiária de US$ 34,025/oz, marcando um novo recorde em mais de três meses. O ouro da SHFE subiu 0,99%, para 688,4 yuan/g; a prata da SHFE subiu 3,33%, para 8.254 yuan/kg, atingindo um novo recorde em mais de três meses, com 8.263 yuan/kg intradiário.
(Relatório Diário de Garantias de Armazém de Futuros Designados da Bolsa de Futuros de Xangai)
Notícias
Dados divulgados pelo Departamento de Trabalho dos EUA mostraram que o PPI de janeiro nos EUA subiu 3,5% em relação ao ano anterior, o maior aumento desde fevereiro de 2023, em comparação com uma expectativa de alta de 3,2% e uma alta anterior de 3,30%. O PPI mensal de janeiro subiu 0,4%, em comparação com uma expectativa de alta de 0,30% e uma alta anterior de 0,20%. O núcleo do PPI anual de janeiro subiu 3,4%, enquanto o núcleo do PPI mensal subiu 0,3%. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego para a semana encerrada em 8 de fevereiro foram de 213 mil, em comparação com uma expectativa de 215 mil e um número anterior revisado de 220 mil, de 219 mil. Os dados do índice de preços ao produtor dos EUA de quinta-feira sugeriram que os dados do núcleo de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), preferidos pelo Fed dos EUA, a serem divulgados no final deste mês, podem ser inferiores ao esperado anteriormente para janeiro. Apesar de os preços ao produtor terem subido mais do que os economistas previam, os traders de futuros estão precificando cerca de 33 pontos-base de cortes de taxa até o final de dezembro, acima dos 29 pontos-base antes da divulgação dos dados de quinta-feira, mas abaixo dos 37 pontos-base antes da divulgação dos dados do CPI de quarta-feira. O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal está programado para ser divulgado em 28 de fevereiro. Após a divulgação dos dados de quinta-feira, os economistas do Morgan Stanley revisaram sua previsão para o aumento do núcleo do PCE de janeiro de 0,4% para 0,3%.
[Declaração da Casa Branca sobre a Política de "Tarifa Recíproca": Trump Lançará um "Plano de Reciprocidade Justa"] A Casa Branca emitiu uma declaração sobre o anúncio do presidente Trump no dia 13 da política de "tarifa recíproca", afirmando que Trump lançará um "Plano de Reciprocidade Justa" para reduzir o persistente grande déficit comercial dos EUA e abordar "questões comerciais injustas e desequilibradas" com parceiros comerciais estrangeiros. Sob este plano, o governo Trump revisará todas as relações comerciais não recíprocas com parceiros comerciais dos EUA e determinará a reciprocidade tarifária entre os EUA e cada parceiro comercial. (Notícias da CCTV)
[Conselho Mundial do Ouro: ETFs Globais de Ouro Registraram Entrada Líquida de US$ 3 Bilhões em Janeiro de 2025] Dados do Conselho Mundial do Ouro mostraram que os ETFs globais de ouro físico alcançaram uma entrada líquida de US$ 3 bilhões no primeiro mês de 2025. A Europa liderou as entradas, adicionando US$ 3,4 bilhões, o maior fluxo mensal desde março de 2022, enquanto a América do Norte registrou saídas pelo segundo mês consecutivo, com US$ 499 milhões retirados. Até o final de janeiro, os ativos totais sob gestão dos ETFs globais de ouro subiram para US$ 294 bilhões, estabelecendo um novo recorde, com as participações aumentando em 34 toneladas. Em janeiro, o volume médio diário de negociação global de ouro atingiu US$ 264 bilhões, um aumento de 20% em relação ao mês anterior. Este crescimento foi atribuído principalmente a um aumento de 60% no volume de negociação da COMEX, impulsionado pelos fortes preços do ouro que atraíram traders, o que, por sua vez, aumentou os volumes de negociação globais em bolsas em 39%.
[Descontos no Cofre de Ouro do Banco da Inglaterra Devido a Atrasos na Entrega] Relatos indicam que o ouro no cofre do Banco da Inglaterra está sendo negociado abaixo do preço de mercado prevalente. A razão é a preocupação do mercado com possíveis aumentos tarifários por Trump, desencadeando uma corrida para compra de ouro que resultou em filas de semanas para retirada de ouro do banco. Segundo fontes, os traders estão cotando preços para o ouro do Banco da Inglaterra a mais de US$ 5/oz abaixo do preço spot do ouro em Londres. Tal diferença de preço é altamente incomum. Normalmente, o ouro do Banco da Inglaterra é negociado em linha com outros mercados em Londres. Em outros locais de Londres, cofres de ouro operados por instituições como JPMorgan e HSBC estão a poucos minutos de distância, com atividade de negociação frequente. Traders observaram que, no passado, as atividades de negociação de bancos centrais influenciavam os prêmios ou descontos em no máximo alguns centavos por onça. Esta deslocalização de preços ocorreu porque traders globais estão correndo para enviar ouro para os EUA antes de possíveis aumentos tarifários para capturar prêmios. Devido à pressa, os funcionários do Banco da Inglaterra estão lutando para lidar com a crescente fila para retiradas de ouro, tornando o ouro do banco menos atraente em comparação com o ouro em cofres comerciais mais acessíveis em Londres. (Cailian Press)
Mercado Spot de Prata Mostra Sentimento de "Medo de Altos Preços"; Produção de Prata Pode Continuar a Cair em Fevereiro
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Preço: Em 14 de fevereiro, o preço médio de referência ex-fábrica da prata #1 da SMM pela manhã foi de 8.068 yuan/kg, um aumento de 80 yuan/kg em relação ao dia de negociação anterior, um aumento de 1%. Segundo a SMM, à medida que os preços da prata subiram acima de 8.000 yuan/kg, o medo de altos preços no mercado spot de prata começou a surgir gradualmente, com apenas uma pequena quantidade de transações spot pela manhã. À medida que os futuros de prata subiram significativamente à tarde, a prata da SHFE ultrapassou 8.200 yuan/kg, deixando o mercado spot quieto.
Produção: Em janeiro, a produção de prata caiu 4,9% em relação ao mês anterior, mas subiu 9,3% em relação ao ano anterior. Entre as 13 empresas com redução de produção, o principal motivo foi o fechamento antecipado ou feriado de empresas que utilizam prata reciclada como matéria-prima devido ao feriado do Ano Novo Chinês em janeiro. Como o custo de reiniciar fornos é alto, os departamentos de produção geralmente operaram continuamente com equipes em rodízio, enquanto as equipes de vendas e administrativas seguiram os feriados legais. Entre as 10 empresas com aumento de produção, o principal motivo foi a operação contínua dos fornos durante o Ano Novo Chinês e os períodos de feriado com equipes de plantão, e um ciclo de produção mais longo em janeiro em comparação com dezembro. Na segunda metade de janeiro, à medida que as empresas downstream começaram a tirar férias e os traders reduziram os estoques para o feriado, o entusiasmo de compra do mercado foi baixo. Fundições com tarefas de vendas menos urgentes adiaram a venda de lingotes de prata produzidos na segunda metade de janeiro para depois do feriado, enquanto aquelas com tarefas de vendas mais urgentes começaram a vender na semana passada e nesta semana. Devido à fraca demanda do mercado, os preços de venda foram relativamente baixos. Em fevereiro, devido ao impacto contínuo do feriado do Ano Novo Chinês e a um ciclo de produção mais curto, espera-se que a produção continue a cair.
Comentários Institucionais
A Maike Futures afirmou que, embora o risco de tarifas externas dos EUA permaneça volátil, ele ainda está escalando. As expectativas recentes de política monetária do Fed dos EUA tendem ao aperto, principalmente devido a dados de emprego estáveis e sinais de aumento dos riscos de inflação. No entanto, os preços dos metais preciosos são impulsionados principalmente pelo sentimento de aversão ao risco, com o impacto do aperto da política monetária sendo relativamente fraco.
O Relatório de Pesquisa da Guotou Futures observou que os metais preciosos permaneceram fortes hoje. Na noite passada, os dados do PPI e CPI dos EUA superaram as expectativas, e o mercado espera que o Fed dos EUA corte as taxas mais uma vez este ano. O líder dos EUA assinou um memorando de tarifa recíproca, mas sua implementação levará tempo. A incerteza econômica continua a sustentar os preços do ouro, que podem testar o nível crítico de US$ 3.000 no curto prazo. No entanto, após ganhos consecutivos, o risco de uma correção aumenta, e os investidores otimistas podem considerar gradualmente realizar lucros e esperar por melhores pontos de entrada risco-retorno. Além disso, as partes Rússia-Ucrânia expressaram intenções de negociações de paz, e o progresso deve ser monitorado.
O ANZ Bank prevê que os preços do ouro alcançarão um recorde histórico de US$ 3.000/oz até 2025.
A Huatai Securities apontou que, embora o ouro possa enfrentar volatilidade após uma forte valorização impulsionada por múltiplos fatores de curto prazo, o ponto de virada para a tendência de valorização está longe de terminar. À medida que a pressão sobre o ouro diminui, os preços do ouro no curto prazo podem enfrentar flutuações. No entanto, no médio e longo prazo, os fatores estruturais que impulsionam o desempenho relativo dos ativos de ouro não apenas persistiram, mas se intensificaram devido às crescentes preocupações com a sustentabilidade fiscal dos EUA e os crescentes riscos comerciais e econômicos. Portanto, espera-se que o ouro mantenha seu desempenho relativo por um período considerável.
O Goldman Sachs afirmou que, à medida que os bancos centrais continuam comprando ouro e as participações em ETFs aumentam gradualmente após os cortes de taxas do Fed dos EUA, isso continuará a sustentar a previsão de preços do ouro alcançando US$ 3.000/oz até o segundo trimestre de 2026. Se as incertezas tarifárias diminuírem e as posições de investimento se normalizarem, espera-se que os preços do ouro tenham um espaço tático moderado para queda. No entanto, devido ao potencial de incerteza política sustentada nos EUA, que pode aumentar a demanda por aversão ao risco entre bancos centrais e investidores, a meta de preço do ouro de US$ 3.000/oz carrega riscos de alta.
Para mais informações sobre os fundamentos, aspectos técnicos, cenário macroeconômico e tendências futuras de preços de metais preciosos, participe da6ª Conferência de Inovação da Cadeia da Indústria da Prata da SMM 2025~
