Harga nikel terus didominasi oleh ekspektasi pengetatan kuota produksi (RKAB) untuk tambang nikel Indonesia pada 2026, mengalami fluktuasi tajam sebelum ditutup lebih tinggi. Awal pekan, pasar mencerna keuntungan sebelumnya dan terkoreksi akibat tekanan inventaris, namun pertengahan pekan, pejabat Indonesia kembali mengumumkan target pengurangan kuota, sangat merangsang sentimen bullish dan mendorong rebound tajam harga nikel, dengan kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan bahkan sempat menyentuh batas atas selama pekan ini. Meskipun "ekspektasi kuat" kontraksi pasokan terus berfermentasi, "realitas lemah" inventaris global yang tinggi dan permintaan hilir yang lesu tetap menjadi kendala mendasar, menyebabkan volatilitas harga yang tajam. Di pasar spot, rata-rata harga nikel halus SMM #1 pekan ini adalah 147.580 yuan/ton, naik 7.450 yuan/ton secara mingguan. Rata-rata premium nikel Jinchuan pekan ini adalah 8.200 yuan/ton, turun 2.500 yuan/ton secara mingguan. Kisaran premium/diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama adalah -200-500 yuan/ton. Perdagangan spot nikel halus lesu pekan ini, penimbunan spekulatif memudar, dan keinginan pembelian pengguna akhir buruk.
Di sisi makro, kebijakan pelonggaran domestik menguat. Pada 15 Januari, Bank Rakyat China mengumumkan pemotongan suku bunga 0,25 poin persentase pada berbagai alat kebijakan moneter struktural, dengan tingkat relending satu tahun turun menjadi 1,25%, bertujuan untuk memperkuat penyesuaian kontra-siklus dan memberikan dukungan likuiditas ke pasar. Indeks dolar AS rebound pekan ini, mencapai tertinggi empat minggu di 99,49, karena data payroll non-pertanian AS yang lebih kuat dari perkiraan menunda ekspektasi waktu pemotongan suku bunga Fed AS. Dalam jangka pendek, tarik ulur antara ekspektasi kebijakan Indonesia dan realitas inventaris tinggi akan berlanjut, dengan harga nikel diperkirakan melayang di level tinggi. Kisaran fluktuasi untuk kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan terlihat di 140.000-155.000 yuan/ton.
Dalam hal inventaris, stok di Zona Bonded Shanghai sekitar 2.200 ton pekan ini, datar secara mingguan.
Inventaris sosial domestik sekitar 64.000 ton, naik 2.463 ton secara mingguan.
