Berita SMM, 16 Januari:
Minggu ini, pasar tungsten China mempertahankan tren kenaikan yang kuat. Situasi pasokan yang ketat di tingkat tambang menjadi lebih menonjol, mendorong kenaikan stabil harga bahan baku di hulu rantai industri. Namun, sisi permintaan hilir terkendala oleh efek musim sepi, menghasilkan karakteristik perdagangan terdiferensiasi secara keseluruhan yaitu "volume menyusut dengan harga naik". Pasar luar negeri mengikuti pasar domestik dengan pergerakan naik sedikit, dengan sentimen wait-and-see yang kuat.
Minggu ini, pola pasokan ketat di pasar konsentrat tungsten tetap tidak berubah, dan harga mencapai titik tertinggi baru tahapan. Setelah tambang-tambang besar menyelesaikan sebagian penjualan lelang pekan lalu, volume pengiriman terpusat turun signifikan minggu ini, terutama mempertahankan pengiriman stabil dan mengontrol ritme, sementara penawaran spot tetap kuat. Kontradiksi inti di pasar masih berfokus pada kelangkaan sumber daya bijih berkadar tinggi. Volume pengiriman konsentrat tungsten berkadar tinggi sangat kecil, dan penawaran terus naik, mengakibatkan kesenjangan harga antara bijih kadar menengah-rendah dan bijih berkadar tinggi semakin melebar menjadi sekitar 5.000 yuan per ton standar.
Superposisi faktor kebijakan dan musiman telah mengintensifkan kontraksi pasokan. Menjelang akhir tahun, frekuensi inspeksi keselamatan, pengawasan lingkungan, dan kampanye khusus terhadap penambangan ilegal di daerah penghasil utama seperti Hunan dan Jiangxi meningkat signifikan. Tambang kecil dan tersebar mempertahankan tingkat operasi rendah karena tekanan kepatuhan dan biaya, dan beberapa bahkan berhenti berproduksi dan menarik diri lebih awal; tambang besar juga secara bertahap memasuki tahap konsolidasi akhir tahun, secara aktif mengurangi pengiriman untuk menghindari risiko dan mengatur inventaris, mengakibatkan terus mengencangnya sirkulasi pasar secara keseluruhan. Didukung hal ini, per 16 Januari, harga konsentrat tungsten hitam 65% telah melampaui tanda 500.000 yuan/ton, dengan beberapa penawaran spot mendekati 510.000 yuan/ton. Harga bahan baku tungsten utama telah meningkat lebih dari 11% sejak Tahun Baru, dan sentimen bullish industri kuat. Dari perspektif fundamental pasokan, penambangan bijih tungsten China tunduk pada kontrol total volume. Peningkatan kuota, ditambah dengan kenaikan biaya penambangan dan tingkat persediaan sosial yang saat ini berada pada titik terendah sejarah, menyulitkan untuk mengendurkan pola pasokan ketat dalam jangka pendek.
Minggu ini, pasar APT (Ammonium Paratungstate) mengikuti sisi bahan baku dengan kenaikan ringan, tetapi laju pertumbuhannya lebih rendah dibandingkan konsentrat tungsten, menunjukkan tren "pertumbuhan susulan rendah". Terpengaruh oleh kenaikan harga dan ketatnya pasokan konsentrat tungsten di hulu, tekanan biaya pada perusahaan produksi APT terus meningkat, dan penawaran dinaikkan sesuai. Saat ini, harga APT telah bertahan di atas tanda 750.000 yuan/ton. Beberapa perusahaan sedikit mengurangi skala pelepasan kapasitas produksinya karena meningkatnya kesulitan dalam pengadaan bahan baku. Sisi permintaan yang lesu membatasi aktivitas pasar. Perusahaan serbuk tungsten hilir terutama mengisi ulang persediaan berdasarkan permintaan kaku, dengan ritme pembelian yang hati-hati, sebagian besar mengambil barang sesuai kebutuhan berdasarkan tingkat persediaan mereka sendiri, mengakibatkan penyusutan keseluruhan dalam transaksi pasar. Harga produk turunan hilir seperti serbuk tungsten dan serbuk karbida tungsten naik secara sinkron dengan rantai industri. Hingga minggu ini, harga serbuk tungsten telah melampaui 1,2 juta yuan/ton. Saat ini, perusahaan logam keras terminal telah memasuki musim sepi tradisional, dan permintaan lemah di sektor manufaktur telah ditransmisikan ke rantai industri. Permintaan di bidang tradisional seperti pemrosesan mesin umum dan metalurgi menurun signifikan, dan keinginan pembelian perusahaan tidak mencukupi. Sebagian besar permintaan dilakukan dalam bentuk "negosiasi kasus per kasus".
Minggu ini, pasar tungsten luar negeri mengikuti pasar domestik dengan pergerakan naik ringan, tetapi secara keseluruhan transaksi lesu, dan siklus pengisian ulang persediaan belum dimulai. Di pasar Eropa, harga rata-rata APT CIF Pelabuhan Rotterdam naik menjadi 1.025 dolar AS/satuan ton, dan harga rata-rata ferotungsten (gudang Rotterdam) adalah 145,5 dolar AS/kg tungsten, menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan dengan akhir bulan lalu. Namun, pelanggan hilir Eropa umumnya merasa sulit menerima kenaikan harga saat ini dan sebagian besar mengadopsi sikap tunggu dan lihat. Hanya beberapa perusahaan terminal yang secara bertahap menerima penawaran untuk barang-barang China karena permintaan produksi yang kaku. Pedagang luar negeri mengatakan mereka akan lebih menaikkan penawaran sesuai tren pasar China untuk mempertahankan daya saing pembelian. Pada saat yang sama, dampak lingkungan kebijakan global terus bermunculan. Penerapan langkah-langkah kontrol ekspor China pada beberapa produk tungsten telah menyebabkan premium signifikan di pasar luar negeri. Perilaku konsumen utama seperti Uni Eropa dan Amerika Serikat untuk memperluas cadangan strategis semakin mengintensifkan ekspektasi ketatnya pasokan global. Namun, sisi permintaan luar negeri belum membentuk dorongan efektif dalam jangka pendek, dan pasar secara keseluruhan berfluktuasi dalam kisaran sempit.
Dalam jangka pendek, seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, cakupan penghentian dan konsolidasi tambang di daerah penghasil utama akan semakin meluas, dan pola pasokan ketat di ujung tambang mungkin terus menguat. Ditambah dengan dukungan inventaris rendah saat ini, harga konsentrat tungsten masih memiliki ruang untuk bergerak naik dan akan terus ditransmisikan ke APT dan hilir. Di sisi permintaan, efek musim sepi tradisional akan berlanjut hingga setelah Tahun Baru Imlek, dan tidak akan ada perbaikan substansial dalam permintaan dari perusahaan carbida terminal. Tren penyusutan transaksi dalam rantai industri mungkin bertahan, dan tingkat pertumbuhan harga mungkin secara bertahap menyempit. Dalam jangka menengah dan panjang, kendala kaku pada pasokan sumber daya tungsten global akan tetap tidak berubah. Pertumbuhan permintaan manufaktur high-end domestik sangat pasti, dan didukung oleh permintaan cadangan strategis luar negeri, pasar tungsten diperkirakan mempertahankan operasi tingkat tinggi. Namun, kita perlu waspada terhadap risiko kontraksi permintaan yang disebabkan oleh tekanan biaya pada usaha kecil dan menengah hilir, serta gangguan terhadap pasar dari dimulainya siklus pengisian ulang inventaris luar negeri yang lebih lambat dari perkiraan. Disarankan agar perusahaan rantai industri memantau secara ketat perubahan pasokan di ujung tambang dan kemauan pengisian ulang inventaris hilir sebelum Tahun Baru Imlek, dan secara wajar mengontrol tingkat inventaris.
