Pertama, tinjauan tren harga aluminium sekunder paduan pada bulan Desember: Di pasar berjangka, pada awal Desember, kontrak paduan aluminium tuang yang paling banyak diperdagangkan mempertahankan pola konsolidasi berfluktuasi; pada pertengahan Desember, harga berhasil menembus kuat di atas resistensi rata-rata bergerak dan memasuki saluran kenaikan yang dipercepat. Setelah liburan Tahun Baru, pasar melanjutkan tren kenaikan sepihak, dengan harga sering mencapai rekor tertinggi baru, dan memuncak pada 23.490 yuan/ton pada tanggal 7 Januari.
Di sisi pasar spot, harga SMM ADC12 umumnya mengikuti pergerakan naik harga aluminium A00 pada bulan Desember, tetapi mempertahankan diskon untuk sebagian besar periode, hanya sebentar beralih ke premium di akhir bulan. Memasuki Januari, seiring dengan melonjaknya harga aluminium secara signifikan, ADC12 kembali ke status diskon. Per 9 Januari, penawaran SMM ADC12 adalah 23.700 yuan/ton, kenaikan kumulatif 2.200 yuan/ton sejak awal Desember; harga rata-rata pada bulan Desember naik 1,5% secara bulanan.
Di sisi biaya, menurut data SMM terbaru, total biaya teoritis industri ADC12 mencapai 21.428 yuan/ton pada bulan Desember, naik 1,4 poin persentase secara bulanan dari November. Total biaya teoritis industri sepanjang tahun 2025 adalah 20.444 yuan/ton, meningkat 3,4 poin persentase secara tahunan dari 2024. Pada bulan Desember, pasar aluminium bekas menunjukkan pola lebih cenderung naik daripada turun, dan ditambah dengan dorongan sentimen dari harga tembaga yang menembus resistensi dan naik, harga bahan baku dalam kategori aluminium bekas tegang tetap tinggi. Biaya aluminium bekas per ton untuk ADC12 naik menjadi 19.256 yuan pada bulan Desember, menyumbang hampir 90% dari biaya komprehensif. Tekanan biaya lebih lanjut ditransmisikan pada bulan Januari: didorong oleh lonjakan ganda aluminium dan tembaga, biaya per ton untuk aluminium bekas dan tembaga masing-masing naik menjadi 20.647 yuan dan 849 yuan, menyumbang 90,2% dan 3,7% dari total biaya. Hanya biaya silikon yang menunjukkan tren penurunan, dengan biaya per ton turun menjadi 488 yuan, dan pangsanya menarik kembali ke 2,1%. Sisi biaya masih memberikan dukungan untuk harga ADC12, tetapi karena kenaikan harga ingot paduan jadi melampaui kenaikan harga bahan baku, margin keuntungan industri membaik sedikit, menyebabkan pelonggaran yang sesuai dalam intensitas dukungan biaya.
Di sisi pasokan, tingkat operasi industri aluminium sekunder paduan pada bulan Desember adalah 56,2%, turun 3,5 poin persentase secara bulanan tetapi naik 2,1 poin persentase secara tahunan. Tingkat operasi yang melemah selama bulan ini terutama dibatasi oleh faktor-faktor berikut: pertama, permintaan melemah setelah pertengahan bulan, dan harga aluminium yang mencapai rekor tertinggi meningkatkan ketakutan hilir terhadap harga tinggi, menekan pembelian dan memberi tekanan pada produksi; kedua, pasokan bahan baku yang ketat dan biaya tinggi menggerogoti keuntungan, dengan pasokan aluminium bekas terus mengencang menjelang akhir tahun, dan kenaikan harga aluminium serta tembaga mendorong peningkatan cepat harga aluminium bekas, membuat perusahaan menghadapi kesulitan pembelian dan tekanan biaya; ketiga, kontrol terkait lingkungan di beberapa wilayah menyebabkan pembatasan atau penghentian produksi di beberapa perusahaan, diperparah oleh detail yang tidak jelas mengenai subsidi fiskal di beberapa provinsi, mengakibatkan penghentian produksi terus-menerus di beberapa produsen dan menahan pemulihan tingkat operasi. Sejak Januari, permintaan pasar terus melemah, dan kenaikan cepat harga aluminium menghambat penetapan biaya, memaksa pelaku hilir meningkatkan pemotongan dan penghentian produksi karena tekanan operasional. Seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, ekspektasi pasar untuk penimbunan telah mendingin secara signifikan. Jika harga aluminium terus berfluktuasi pada level tinggi, laju produksi dan penjualan di industri aluminium sekunder mungkin melambat lebih lanjut. Tingkat operasi industri pada Januari diperkirakan akan menunjukkan penurunan yang jelas.
Memasuki Januari, harga menunjukkan tren kenaikan yang dipercepat, dengan harga ADC12 melonjak 1.250 yuan/ton menjadi 23.700 yuan/ton dalam satu minggu. Namun, kontradiksi rantai industri menjadi jelas: di satu sisi, harga didorong oleh rilis angin makro yang mendukung dan pasokan aluminium bekas yang ketat; di sisi lain, ketakutan terhadap harga tinggi meningkat di antara pembeli hilir, yang umumnya menunda pembelian, dan beberapa bahkan berencana menghentikan produksi lebih awal, mengarah pada situasi "harga tanpa pasar". Diperkirakan harga ADC12 akan berfluktuasi pada level tinggi pada Januari, dalam kisaran 23.000 hingga 24.200 yuan/ton. Dukungan biaya dan pasokan yang ketat akan terus memberikan dasar, tetapi penurunan niat penimbunan pra-liburan dan risiko pengurangan produksi di antara perusahaan akan membatasi ruang kenaikan. Dalam jangka pendek, harga tinggi dan faktor musiman akan bersama-sama menekan laju produksi dan penjualan, berpotensi lebih mengurangi aktivitas pasar.
