SMM

Selasa, 6 Januari 2026
Berjangka: Tembaga LME dibuka semalam di $12.845/ton, awalnya menyentuh terendah $12.792/ton, kemudian naik langsung, berfluktuasi dalam kisaran terbatas setelah dipertahankan dan sekali bertahan di atas $13.090/ton menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup di $13.087,5/ton, kenaikan 5,03%, mencapai rekor tertinggi lagi! Volume perdagangan meningkat 25.403 lot menjadi 37.000 lot, dan posisi terbuka meningkat 3.352 lot menjadi 339.000 lot, terutama didorong oleh penambahan posisi oleh pihak bull. Kontrak tembaga SHFE 2602 yang paling banyak diperdagangkan dibuka semalam di 100.890 yuan/ton, menyentuh dasar 100.780 yuan/ton saat pembukaan, kemudian pusatnya naik, menyentuh tertinggi 102.810 yuan/ton sebelum berfluktuasi dalam kisaran terbatas, dan akhirnya ditutup di 102.650 yuan/ton.
[Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 4 Januari, Tongling Nonferrous Metals Group mengumumkan bahwa proyek Fase II tambang tembaga Mirador diperkirakan tertunda. Proyek ini awalnya dijadwalkan selesai pada Juni 2025, dengan uji coba produksi dari Juli hingga Desember 2025 dan operasi resmi pada awal 2026. Namun, karena volatilitas politik dan perubahan personel yang sering di Ekuador, kemajuan penandatanganan Kontrak Pertambangan terpengaruh. Operasi resmi hanya dapat dilaksanakan setelah Kontrak Pertambangan ditandatangani. Hingga tanggal pengumuman, waktu operasi resmi proyek Fase II tambang tembaga Mirador masih belum pasti, yang diperkirakan akan berdampak tertentu pada kinerja operasional perusahaan pada tahun 2026.
Spot:
(1) Shanghai: Selama sesi pagi pada 5 Januari, kontrak tembaga SHFE 2601 naik dari sekitar 99.500 yuan/ton menjadi 100.800 yuan/ton; spread kontango antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berkisar antara 200-160 yuan/ton, dan kerugian impor tembaga SHFE bulan depan sekitar 1.300 yuan/ton. Pedagang dengan persediaan mempertimbangkan situasi pasar katoda tembaga spot dan biaya pendanaan masing-masing, mempertahankan harga kuat dan enggan menjual. Ditambah dengan sedikit pemulihan sentimen pengadaan pasar dibandingkan sebelum liburan, transaksi spot dipromosikan, dan keseluruhan premi/diskon spot bergerak naik, beralih dari diskon menjadi premi.
(2) Guangdong: Pada 5 Januari, katoda tembaga #1 spot di Guangdong berada pada premi 10-70 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan premi rata-rata 40 yuan/ton, naik 205 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dilaporkan pada diskon 70-50 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 60 yuan/ton, naik 210 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 100.225 yuan/ton, naik 1.380 yuan/ton dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 100.125 yuan/ton, naik 1.385 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, setelah liburan, pemasok secara aktif mempertahankan harga kuat, dan keseluruhan perdagangan membaik dibandingkan sebelum liburan.
(3) Tembaga impor: Pada 5 Januari, harga warrant $38-38/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $8/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L $40-52/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $3/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga EQ (B/L CIF) $0-12/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $1/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada akhir Desember dan awal hingga pertengahan Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 5 Januari, harga penutupan futures adalah 98.650 yuan/ton, naik 290 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; premium/diskon spot rata-rata -190 yuan/ton, naik 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 1.400 yuan/ton secara bulanan. Harga bare bright copper di Guangdong adalah 86.900-87.100 yuan/ton, naik 1.400 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap adalah 3.378 yuan/ton, turun 117 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.090 yuan/ton. Menurut surveilensi SMM, terdampak liburan Tahun Baru, transaksi batang tembaga sekunder pada siang hari sangat terbatas. Sementara itu, di tengah harga tembaga yang tinggi, pedagang bahan baku tembaga daur ulang tidak aktif dalam pembelian, menunggu untuk melihat apakah harga tembaga akan mempertahankan trennya setelah liburan sebelum mengambil keputusan.
Harga: Di sisi makro, pemogokan di tambang bijih tembaga-emas Mantoverde di Chili utara, yang dipicu oleh kegagalan negosiasi tenaga kerja, mengintensifkan kekhawatiran pasar tentang kekurangan pasokan. Pada saat yang sama, AS mungkin akan meninjau kebijakan pembebasan tarif untuk tembaga pada tahun 2026, meningkatkan risiko pengurangan pasokan di wilayah non-AS. Di sisi fundamental, dari sisi pasokan, kedatangan kargo domestik meningkat, sementara kedatangan kargo impor ketat; dari sisi permintaan, sentimen pembelian pasar pulih secara marginal dibandingkan level pra-liburan, tetapi permintaan keseluruhan tetap tertekan karena lonjakan tajam harga tembaga. Di sisi inventaris, per 5 Januari, inventaris tembaga SMM di wilayah utama Tiongkok meningkat 7,83% mingguan dari Rabu sebelumnya dan naik 151.900 ton secara tahunan. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan melanjutkan tren kenaikan hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]