Harga tembaga sedikit menurun dari level tertinggi minggu ini. Tembaga LME menembus level $12.900/ton di awal minggu tetapi turun sedikit menjadi sekitar $12.400/ton pada akhir pekan. Tembaga SHFE jatuh di bawah level 100.000 yuan/ton menjadi sekitar 98.000 yuan/ton. Dari perspektif makro, sinyal internal yang beragam dari Fed AS terkait ekspektasi penurunan suku bunga pada Januari, ditambah dengan penurunan yang lebih luas di logam mulia dan kompleks non-besi, membebani harga tembaga. Di Tiongkok, Kementerian Keuangan memperjelas bahwa sejumlah langkah, termasuk pengeluaran fiskal yang diperluas, promosi konsumsi, dan stabilisasi lapangan kerja, akan diterapkan tahun depan untuk mendongkrak perekonomian, memberikan dasar bagi harga SHFE.
Di sisi fundamental, hanya ada tiga hari perdagangan spot minggu ini, dengan aktivitas terbatas dalam perdagangan spot konsentrat tembaga dan katoda tembaga. Pasar sepi menjelang liburan. Harga tembaga yang tinggi juga memberikan umpan balik negatif yang signifikan terhadap produksi hilir. Meskipun volume ekspor tinggi, inventaris sosial mengalami penumpukan yang besar.
Melihat ke depan minggu depan, dengan logam mulia dan kompleks non-besi yang lebih luas mundur dari level tertinggi dan permintaan yang tetap lemah, harga tembaga tidak memiliki momentum naik yang kuat. Tembaga LME diperkirakan akan berfluktuasi antara $12.200/ton dan $12.600/ton, sementara tembaga SHFE diperkirakan akan diperdagangkan antara 96.500 yuan/ton dan 99.000 yuan/ton. Untuk pasar spot, karena beberapa kontrak eksekusi 2026 dimulai setelah liburan, permintaan perdagangan dan volume sirkulasi diperkirakan akan meningkat, dan premi spot diperkirakan akan pulih. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2601 diperkirakan akan berkisar antara diskon 300 yuan/ton hingga diskon 100 yuan/ton.
