Harga Ingot Zinc Meroket pada Desember: Bagaimana Performanya di Januari? [Analisis SMM]
- Des 30, 2025, at 5:53 pm
- SMM
Per 30 Desember, kontrak seng SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.380 yuan/ton, naik 955 yuan/ton selama sebulan, atau kenaikan 4,26%. Harga seng meningkat pada Desember, mencapai terendah 22.380 yuan/ton di awal bulan sebelum naik stabil ke tertinggi 23.730 yuan/ton di pertengahan bulan, dengan pusat harga tetap tinggi menjelang akhir bulan. Pusat harga seng pada Desember lebih tinggi daripada November. Memasuki Januari, dengan TC konsentrat seng masih pada level rendah tanpa perbaikan, akankah harga seng terus naik?
Dari perspektif makro, Fed AS memotong suku bunga sebesar 25 basis points sesuai ekspektasi pada pertemuan Desember. Secara domestik, konferensi pers kinerja ekonomi nasional mengeluarkan sinyal positif, dengan "anti-involusi" tetap menjadi tema utama. Rencana pemerintah untuk Rencana Lima Tahun ke-15 mengusulkan meningkatkan infrastruktur baru dan memajukan proyek-proyek besar. Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan menekankan stabilisasi pasar properti, menciptakan suasana makro yang hangat secara keseluruhan.
Di sisi pasokan, menurut SMM, produksi seng olahan China pada Desember turun secara bulanan menjadi sekitar 595.000 ton, mengurangi pasokan batangan seng. Memasuki Januari, meskipun TC konsentrat seng domestik turun lebih cepat, rasio harga membaik sedikit, membuat smelter membeli lebih banyak biji impor. Beberapa smelter melanjutkan produksi, dan SMM memperkirakan produksi batangan seng pada Januari akan pulih sedikit dari Desember, dengan laju pengurangan stok diperkirakan melambat. Selain itu, jendela ekspor untuk batangan seng ditutup dari pertengahan Desember, mengurangi ekspor, dan diperkirakan tetap tertutup pada Januari, melemahkan dukungan dari sisi pasokan.
Di sisi permintaan, seiring dimulainya Desember, beberapa proyek memasuki periode terburu-buru akhir tahun untuk memenuhi tenggat waktu, meningkatkan pembelian pengguna akhir dan mendukung beberapa pengiriman. Permintaan batangan seng tetap tangguh, meskipun permintaan di utara melemah karena langkah-langkah perlindungan lingkungan, dengan tingkat operasi seng oksida dan galvanis menurun. Kinerja alloy bertahan. Memasuki Januari, mendekati akhir tahun, permintaan utara secara bertahap melemah karena cuaca, meskipun beberapa pesanan terburu-buru pra-liburan tetap ada. Permintaan diperkirakan tetap tangguh, tetapi konsumsi seng hilir domestik diproyeksikan melemah secara bulanan dibandingkan dengan Desember, masih memberikan tekanan penurunan pada harga seng.
Melihat ke depan pada Januari, saat ini belum ada panduan yang jelas dari perspektif makro. Mempertimbangkan meningkatnya risiko melemahnya permintaan di sisi fundamental, ditambah dengan meningkatnya pasokan ingot seng dan berkurangnya dukungan dari sisi pasokan, pusat harga untuk ingot seng diperkirakan akan bergeser sedikit ke bawah pada Januari. Perhatian terus-menerus diperlukan pada sentimen makro dan pemulihan produksi pabrik peleburan.
