SMM

Minggu ini, pasar nikel global mengalami perubahan ekspektasi. Meski fundamental lemah tak berubah, rumor klaim Indonesia yang akan mengencangkan kuota bijih nikel secara signifikan pada 2026 memicu sentimen pasar, mendorong harga nikel global naik tajam dan mencapai titik tertinggi untuk H2. Kontrak nikel SHFE 2602 yang paling banyak diperdagangkan pernah melampaui 130.000 yuan/ton, dengan kenaikan mingguan 9%; karena libur Natal, tidak ada perdagangan berkelanjutan minggu ini, dan nikel LME 3M ditutup di $15.660/ton pada Rabu, naik 5% secara mingguan. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi #1 dari SMM adalah 126.870 yuan/ton, naik 9.600 yuan/ton WoW; premium nikel Jinchuan rata-rata 7.000 yuan/ton minggu ini, naik 500 yuan/ton WoW, sementara premium dan diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar antara -200-400 yuan/ton. Transaksi pasar spot baru-baru ini tetap lesu, dengan pedagang umumnya memegang inventaris terbatas, dan sentimen wait-and-see yang kuat mendominasi pasar.

Di sisi berita makro dan pasar, ekspektasi pelonggaran likuiditas domestik diperkuat minggu ini. Bank Rakyat China melakukan operasi MLF senilai 400 miliar yuan melalui penawaran kuantitas tetap, suku bunga, dan metode penawaran harga jamak, melepaskan likuiditas besar-besaran. Sementara itu, RMB lepas pantai menguat terhadap dolar AS, mencapai rekor baru, memberikan dukungan likuiditas dan dorongan sentimen ke pasar komoditas domestik. Pasar luar negeri libur Natal, dengan pasar LME tutup dan rilis data makroekonomi utama di Eropa dan AS tertunda. Ekspektasi kontraksi pasokan yang dibawa oleh kebijakan Indonesia saat ini menjadi logika dominan di pasar. Pasar nikel kini berada dalam tarik-menarik sengit antara "ekspektasi kuat" dan "realitas lemah." Dalam jangka pendek, pusat harga nikel akan didorong oleh sentimen pasar untuk mempertahankan tren naik berfluktuasi, tetapi tetap terbatas oleh inventaris tinggi dan fundamental permintaan lemah, dengan kisaran harga kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan antara 125.000-130.000 yuan/ton.

Dalam hal inventaris, inventaris Kawasan Berikat Shanghai sekitar 2.200 ton, datar WoW.

Stok sosial domestik sekitar 58.000 ton, turun 846 ton secara mingguan.