Selasa, 16 Des. 2025
Futures: Tembaga LME dibuka di $11.674/ton semalam. Pada awal sesi, harga tembaga berfluktuasi naik, menyentuh tertinggi $11.890,5/ton, lalu berfluktuasi turun ke terendah $11.644/ton, diikuti fluktuasi cukup besar, dan akhirnya ditutup di $11.686/ton, naik 1,16%. Volume perdagangan mencapai 23.200 lot, dan posisi terbuka mencapai 351.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2602 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 93.500 yuan/ton, naik ke 93.820 yuan/ton di awal sesi, lalu berfluktuasi turun, menyentuh terendah 92.250 yuan/ton menjelang akhir sesi, dan akhirnya ditutup di 92.480 yuan/ton, turun 0,18%. Volume perdagangan mencapai 91.500 lot, dan posisi terbuka mencapai 222.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 15 Des, KOREA ZINC mengumumkan: Berencana memajukan pembangunan smelter logam non-ferrous terintegrasi melalui anak perusahaannya di AS Crucible Metals, LLC, yang akan memproduksi dan mendaur ulang logam non-ferrous utama seperti seng, timbal, dan tembaga, logam mulia seperti emas dan perak, serta mineral strategis seperti antimon, germanium, dan galium. Smelter akan dibangun secara bertahap (2027-2029) dan memulai operasi komersial bertahap, dengan target produksi tahunan yang melibatkan kapasitas tembaga 35.000 ton.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 15 Des, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontak depan 2512 dikutip pada diskon 30 yuan/ton hingga premium 150 yuan/ton, dengan premium rata-rata 60 yuan/ton, naik 80 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga #1 SMM adalah 92.070-92.460 yuan/ton. Karena ini merupakan hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2512, sesuai metodologi penilaian harga katoda tembaga #1 SMM, SMM secara konsisten mengutip terhadap kontrak depan. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2512 terutama diperdagangkan antara 92.090-92.330 yuan/ton, sementara kontrak tembaga SHFE 2601 diperdagangkan antara 92.200-92.510 yuan/ton; selisih harga antarbulan pada dasarnya antara kontango 200 dan kontango 100. Memandang ke depan hari ini, dengan inventaris gudang Shanghai yang hanya meningkat sedikit, menunjukkan pasokan terbatas dari sumber domestik dan impor, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2601 diperkirakan akan dimulai dari diskon besok.
(2) Guangdong: Pada 15 Desember, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak berjangka terdepan dikutip pada premi 100-180 yuan/ton, dengan premi rata-rata 140 yuan/ton, naik 45 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada premi 10-50 yuan/ton, dengan premi rata-rata 30 yuan/ton, naik 30 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 92.375 yuan/ton, turun 1.275 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 92.265 yuan/ton, turun 1.290 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, restocking hilir meningkat seiring dengan penurunan tajam harga tembaga, menyebabkan premi spot lebih tinggi.
(3) Tembaga impor: Pada 15 Desember, harga warrant adalah $36-48/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata naik $1/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga bill of lading (B/L) adalah $43-53/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata naik $1/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga tembaga EQ (CIF B/L) adalah $8-16/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata naik $3/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada akhir Desember dan awal Januari.
(4) Tembaga Sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 15 Desember, harga penutupan berjangka adalah 92.290 yuan/ton, turun 1.190 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot rata-rata adalah 60 yuan/ton, naik 80 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 1.000 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong adalah 81.800-82.000 yuan/ton, turun 1.000 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 4.797 yuan/ton, turun 41 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.010 yuan/ton. Menurut survei SMM, seiring dengan penarikan harga tembaga, banyak pedagang bahan baku tembaga sekunder di pasar mempertahankan harga tetap untuk pengiriman, mengakibatkan tidak ada perubahan signifikan dalam selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan sangat sedikit transaksi untuk bahan baku tembaga daur ulang hari ini.
(5) Inventaris: Pada 12 Desember, inventaris katoda tembaga LME turun 25 ton menjadi 165.900 ton. Pada 15 Desember, inventaris waran SHFE meningkat 9.663 ton menjadi 42.226 ton.
Harga: Di sisi makro, fokus pasar telah beralih dari pemotongan suku bunga itu sendiri ke ketidakpastian jalur selanjutnya. Terdapat perbedaan signifikan di dalam Fed AS mengenai kecepatan kebijakan masa depan, dan mereka jelas menyatakan bahwa keputusan akan sangat bergantung pada data. Sementara itu, sinyal kebijakan positif yang dirilis dari Konferensi Kerja Ekonomi Sentral domestik memberikan dukungan penting bagi sentimen pasar. Di sisi fundamental, sisi pasokan, meskipun kedatangan terbatas, didorong oleh pengiriman berjangka dan tekanan pendanaan akhir tahun, pemasok berkonsentrasi pada penjualan, menyebabkan pasokan di pasar spot lebih longgar. Sisi permintaan, sangat ditekan oleh harga tembaga yang tinggi, dengan sentimen pembelian melemah. Sisi inventaris, per Senin, 15 Desember, inventaris tembaga utama nasional SMM meningkat 1.500 ton mingguan menjadi 164.500 ton. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan memiliki potensi kenaikan terbatas hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung investasi atau pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
