[Analisis SMM] Laba Baja Setelah Naik "Roller Coaster": Jalur Transformasi Menuju Normal Baru Laba Tipis
Sejak 2015 hingga kini, laba industri baja China mengalami perubahan bagaikan roller coaster, terutama terbagi dalam tiga tahap: kerugian dalam dan pemulihan (2015-2017): Pada 2015, industri menghadapi kesulitan parah, dengan laba per ton baja sempat menjadi negatif. Selanjutnya, berkat reformasi struktural sisi penawaran, lebih dari 150 juta ton kapasitas tertinggal berhasil dieliminasi, memperbaiki hubungan permintaan-penawaran pasar dan mendorong pemulihan laba yang cepat, mencapai level relatif tinggi secara historis pada 2017. Disusul periode volatilitas dan laba super (2018-2021): Laba industri bertahan di level relatif tinggi selama beberapa tahun, khususnya pada 2021, ketika dipengaruhi berbagai faktor termasuk pemulihan permintaan global dan kenaikan harga bahan baku, laba per ton baja melonjak ke puncak historis, menghasilkan pasar "laba super". Akhirnya, periode penurunan tajam dan era laba tipis (2022-sekarang): Mulai 2022, situasi pasar memburuk drastis. Berbagai faktor tidak menguntungkan, termasuk penyusutan parah permintaan dari industri hilir seperti properti, biaya produksi yang tetap tinggi, dan gejolak berkelanjutan di pasar internasional, berkumpul, menyebabkan laba per ton baja merosot. Saat ini, industri baja sebagian besar beroperasi dengan laba tipis atau bahkan menghadapi kerugian periodik, membentuk kontras tajam dengan situasi beberapa tahun lalu.
Rata-Rata Laba Per Ton Baja untuk Perusahaan Kunci China (yuan)
Mengamati fluktuasi laba bersih perusahaan baja terdaftar China dalam lima tahun terakhir, hampir mereplikasi siklus lengkap industri dari laba super pada 2021, ke penurunan seperti tebing pada 2022-2023, lalu ke kerugian mengakar atau laba tipis pada 2024. Sementara sebagian besar perusahaan baja mencapai pertumbuhan laba tahun-ke-tahun substansial atau mengubah kerugian menjadi laba tahun ini, yang juga sejalan dengan penilaian bahwa industri berada di titik balik pemulihan laba. Perusahaan dengan struktur produk high-end, yang diwakili oleh CITIC Special Steel, masih mampu mempertahankan profitabilitas stabil. Hal ini juga konsisten dengan prediksi sebelumnya mengenai "produk flat yang lebih kuat dan produk long yang lebih lemah" serta "keunggulan signifikan bagi perusahaan-perusahaan terkemuka."
Laba Bersih Perusahaan Baja Tercatat di Tiongkok (100 juta yuan)
Ke depan, industri baja Tiongkok telah mengucapkan selamat tinggal pada era pertumbuhan dan keuntungan tinggi. Diperkirakan akan beroperasi dalam rentang keuntungan tipis dalam beberapa tahun mendatang, dengan fluktuasi signifikan yang terlihat di tahun-tahun sebelumnya kecil kemungkinan terulang, dan amplitudo volatilitas relatif menyempit. Sementara itu, kesenjangan struktur produk yang ditandai dengan "pelat lebih kuat, produk long lebih lemah" diperkirakan akan bertahan. Perusahaan yang memiliki produk lebih tinggi, pengendalian biaya yang sangat baik, keunggulan dalam integrasi rantai industri, dan produksi hijau akan memegang keunggulan kompetitif inti di masa depan.
Pernyataan Hak Cipta dan Kekayaan Intelektual:
Laporan ini dibuat atau disusun secara independen oleh SMM Information & Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut "SMM"), dan SMM secara hukum menikmati hak cipta lengkap dan hak kekayaan intelektual terkait.
Hak cipta, hak merek dagang, hak nama domain, hak properti informasi data komersial, dan hak kekayaan intelektual terkait lainnya dari semua konten yang terkandung dalam laporan ini (termasuk namun tidak terbatas pada informasi, artikel, data, bagan, gambar, audio, video, logo, iklan, merek dagang, nama dagang, nama domain, desain tata letak, dll.) dimiliki atau dipegang oleh SMM atau pemegang hak terkaitnya.
Hak-hak di atas dilindungi secara ketat oleh hukum dan peraturan terkait Republik Rakyat Tiongkok, seperti Undang-Undang Hak Cipta Republik Rakyat Tiongkok, Undang-Undang Merek Dagang Republik Rakyat Tiongkok, dan Undang-Undang Anti-Persaingan Tidak Sehat Republik Rakyat Tiongkok, serta perjanjian internasional yang berlaku.
Tanpa otorisasi tertulis sebelumnya dari SMM, tidak ada lembaga atau individu yang boleh:
1. Menggunakan seluruh atau sebagian laporan ini dalam bentuk apa pun (termasuk namun tidak terbatas pada menerbitkan ulang, memodifikasi, menjual, mentransfer, menampilkan, menerjemahkan, mengompilasi, menyebarluaskan);
2. Mengungkapkan isi laporan ini kepada pihak ketiga mana pun;
3. Melisensikan atau mengizinkan pihak ketiga mana pun untuk menggunakan konten laporan ini;
4. Untuk setiap penggunaan yang tidak sah, SMM akan mengejar tanggung jawab hukum pelaku pelanggaran secara hukum, menuntut mereka untuk memikul tanggung jawab hukum termasuk namun tidak terbatas pada tanggung jawab pelanggaran kontrak, mengembalikan kekayaan yang diperoleh dengan tidak sah, dan memberikan kompensasi atas kerugian ekonomi langsung dan tidak langsung.
Pernyataan Sumber Data:
(Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain dalam laporan ini berasal dari informasi yang tersedia secara publik (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan broker, data dari Biro Statistik Nasional, data impor-ekspor bea cukai, berbagai data yang diterbitkan oleh asosiasi dan lembaga utama, dll.), pertukaran pasar, dan analisis komprehensif serta inferensi yang wajar yang dibuat oleh tim peneliti berdasarkan model basis data internal SMM. Informasi ini hanya untuk referensi dan tidak membentuk nasihat keputusan.
SMM menyimpan hak interpretasi akhir atas istilah dalam pernyataan ini dan hak untuk menyesuaikan dan memodifikasi isi pernyataan sesuai dengan keadaan sebenarnya.
