Risalah Rapat Pagi SMM untuk 27 November
Berjangka:Pada sesi malam 26 November, kontrak aluminium SHFE 2601 dibuka di 21.600 yuan/ton, mencapai tinggi 21.610 yuan/ton, menyentuh rendah 21.515 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 21.565 yuan/ton, naik 0,51%. Dari sisi posisi terbuka, posisi terbuka sesi malam sekitar 259.000 lot, menunjukkan fluktuasi minor dibandingkan sesi siang, tanpa peningkatan atau penurunan signifikan. Dari perspektif sistem rata-rata bergerak, harga selama sesi malam konsisten diperdagangkan di atas rata-rata bergerak 5-hari dan 10-hari, membentuk support kuat di bawah. Aluminium LME dibuka di $2.805/ton, mencapai tinggi $2.869,5/ton, rendah $2.804/ton, dan akhirnya ditutup di $2.864/ton, naik 2,25%. Volume perdagangan 27.400 lot, meningkat 9.245 lot, sementara posisi terbuka 691.000 lot, turun 2.087 lot.
Makro:Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (MIIT) dan lima departemen lainnya menerbitkan "Rencana Implementasi tentang Meningkatkan Adaptabilitas Pasokan-Permintaan Barang Konsumsi untuk Lebih Mendorong Konsumsi." Rencana tersebut menunjuk bahwa pada 2027, struktur pasokan barang konsumsi akan dioptimalkan secara signifikan, membentuk tiga sektor konsumen tingkat triliunan yuan dan sepuluh topik hangat konsumen tingkat ratusan miliar yuan, serta menciptakan sejumlah barang konsumen berkualitas tinggi kaya akan konotasi budaya dan terkenal secara global. (Bullish ★) Dipengaruhi pernyataan dovish dari Presiden Fed New York Williams, J.P. Morgan kini memperkirakan Fed AS akan memotong suku bunga 25 basis points masing-masing pada Desember dan Januari tahun depan. Ekspektasi probabilitas pasar saat ini untuk pemotongan 25-basis-point pada Desember telah naik menjadi 84,7%. (Bullish ★)
Fundamental:Sisi inventaris, menurut statistik SMM, inventaris batangan aluminium primer domestik di wilayah konsumsi utama tercatat 596.000 ton pada Rabu ini, destocking 17.000 ton dibandingkan Senin, dan destocking 25.000 ton secara mingguan.
Pasar Aluminium Primer:Kontrak Desember aluminium SHFE terutama diperdagangkan dengan volatilitas. Di China Timur, pemegang sebagian besar menjual, dengan suasana musim sepi yang semakin mengintensif. Pembeli hilir terutama melakukan pengadaan tepat waktu. Harga transaksi aktual untuk kargo dengan faktur tertanggal bulan ini sebagian besar setara dengan diskon sekitar 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM, sementara harga untuk kargo dengan faktur tertanggal bulan depan terutama pada diskon 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan di pasar China Timur pada Rabu ini adalah 2,97, turun 0,05 mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 2,88, turun 0,07 mingguan. Pada 26 November, aluminium A00 SMM dikutip pada 21.400 yuan/ton, turun 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 20 yuan/ton terhadap kontrak Desember, turun 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Belakangan ini, konsumsi hilir melemah, dan keinginan membeli perusahaan tidak tinggi. Transaksi pasar di China Tengah terus lesu. Karena kontrak jangka panjang akhir tahun akan segera ditandatangani, keinginan pemegang untuk mempertahankan harga meningkat, dan harga transaksi relatif stabil. Pada akhirnya, harga transaksi pasar terutama setara dengan harga China Tengah, berkisar antara premium 10 yuan/ton dan diskon 10 yuan/ton terhadap harga China Tengah. Pada Rabu, indeks sentimen penjualan di pasar China Tengah adalah 2,95, datar bulanan; indeks sentimen pembelian adalah 2,87, turun 0,03 bulanan. Harga spot aluminium A00 SMM di China Tengah ditutup pada 21.290 yuan/ton, turun 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 130 yuan/ton terhadap kontrak Desember, turun 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -110 yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada Rabu, harga spot aluminium primer mengalami koreksi sempit dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga spot A00 SMM ditutup pada 21.400 yuan/ton, dan pasar aluminium bekas mengikuti penurunan secara kolektif. Memasuki akhir November, permintaan hilir untuk aluminium bekas menunjukkan divergensi signifikan: permintaan untuk besi tua yang digunakan dalam paduan aluminium cor tetap kuat dengan peningkatan sedikit, memberikan lebih banyak dukungan untuk konsumsi, dan beberapa perusahaan konsumen besi tua di Shandong melaporkan bahwa pengadaan bahan baku ditandai dengan harga nominal tanpa transaksi aktual; permintaan untuk besi tua yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Namun, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema utama, menjaga harga pembelian tetap tinggi. Pada hari Rabu, kawat aluminium bekas terkompres diperkirakan dalam kisaran 16.000-16.500 yuan/mt (belum termasuk pajak), sementara potongan aluminium limbah tegang (berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan dalam kisaran 18.000-18.500 yuan/mt (belum termasuk pajak). Harga di Hubei, Anhui, Hunan, Guizhou, dan Sichuan tetap stabil bulan ke bulan, sementara harga di Shanghai, Zhejiang, Tianjin, Jiangsu, dan daerah lainnya turun 25-100 yuan/mt bulan ke bulan. Dalam hal selisih harga antara aluminium murni dan limbah, selisih harga antara aluminium A00 dan limbah ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan adalah 2.434 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan kawat aluminium cerah tanpa lapisan di Jiangsu adalah 867,5 yuan/mt. Pasar limbah aluminium diperkirakan akan bergerak pada level tinggi minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk potongan aluminium limbah tegang (berdasarkan kandungan aluminium) kemungkinan berosilasi antara 17.800-18.600 yuan/mt. Dari sisi pasokan, keseimbangan pasokan dan permintaan yang ketat di pasar limbah aluminium sulit berubah dalam jangka pendek, namun seiring fluktuasi harga aluminium murni pada level tinggi, kekhawatiran akan harga tinggi mungkin meningkat, dan keinginan untuk mengikuti kenaikan harga di beberapa daerah mungkin melemah. Secara keseluruhan, pasar akan terus berada dalam tarik-menarik antara penjual dan pembeli pada level tinggi, dan disarankan untuk memantau erat tren harga aluminium murni dan penyesuaian strategi pembelian perusahaan hilir.
Aluminium Paduan Sekunder:Pada hari Rabu, kontrak futures aluminium paduan paling banyak diperdagangkan, al2601, dibuka pada 20.660 yuan/mt dan mempertahankan pola fluktuasi sempit sepanjang hari, terutama berfluktuasi di sekitar 20.600 yuan/mt. Pada penutupan siang, harga futures ditetapkan pada 20.690 yuan/mt, naik 35 yuan/mt atau 0,17% dari hari perdagangan sebelumnya, dengan gerakan utamanya didorong oleh penutupan posisi pendek. Di pasar spot, harga spot SMM A00 aluminium disesuaikan turun 40 yuan/mt menjadi 21.400 pada hari Rabu, sementara harga ADC12 tetap stabil pada 21.350 yuan/mt. Minggu ini, rentang fluktuasi harga aluminium menyempit, dan suasana perdagangan secara keseluruhan tetap stabil. Dengan dorongan untuk target tahunan di akhir tahun dan efek pemuatan pesanan yang disebabkan oleh penyesuaian kebijakan, permintaan di pasar aluminium sekunder tetap tangguh. Ditambah dengan biaya bahan baku yang terus tinggi, harga paduan aluminium sekunder terus menunjukkan tren yang kuat dan diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif yang sempit dalam jangka pendek. Sisi impor, rentang penawaran ADC12 luar negeri saat ini tetap pada 2.600–2.630 dolar/mt, dengan kerugian impor melebar hingga sekitar 500 yuan/mt, dan jendela impor tetap tertutup.
Ringkasan pasar aluminium:Secara keseluruhan, dari sisi makro, faktor-faktor makro domestik dan luar negeri condong positif, suara dovish dalam Federal Reserve AS muncul kembali, dan harapan untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve AS semakin meningkat. Penekanan harga aluminium sebelumnya terhadap konsumsi telah menunda beberapa permintaan, memberikan dukungan tertentu terhadap harga dari dasar fundamental; luar negeri, fokus tetap pada kemajuan pengurangan produksi di pabrik aluminium Islandia. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
