Menurut data bea cukai, ekspor batangan perak belum diolah dengan kemurnian ≥９９,９９％ mencapai ６５２,８ ton pada Oktober ２０２５, naik １９,４５％ secara bulanan dan ７６,５８％ secara tahunan. Di antaranya, batangan perak yang diekspor di bawah skema perdagangan pemrosesan berjumlah ４７８,５９ ton, menyumbang sekitar ９１,７５％ dari total. Ekspor kumulatif batangan perak dari Januari hingga Oktober ２０２５ mencapai ４.２９１,１７ ton, meningkat ２１,１２％ dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Mengenai profitabilitas ekspor, kerugian pada ekspor batangan perak mulai menyempit secara bertahap sejak September, dan pada Oktober, bahkan terjadi fenomena langka profitabilitas di bawah Perdagangan Biasa. Menurut SMM, beberapa smelter menunjukkan bahwa mereka memprioritaskan permintaan ekspor batangan besar selama Oktober-November, dengan beberapa produsen hanya mempertahankan pasokan kontrak jangka panjang dasar secara domestik dan menghentikan penawaran pesanan spot selama beberapa minggu berturut-turut. Baru pada akhir November smelter dengan kualifikasi pemrosesan ekspor ini mulai menawarkan penawaran terbatas pesanan spot di pasar domestik.
Meskipun permintaan industri domestik untuk batangan perak melemah pada November dibandingkan Oktober—sebagian karena pandangan pesimis di antara beberapa produsen perak nitrat terhadap pesanan industri PV Desember, yang menyebabkan penurunan permintaan ringan—laju penurunan pasokan melampaui penurunan permintaan dalam jangka pendek, karena aktivitas ekspor yang berkelanjutan dari September hingga Oktober. Hal ini mengakibatkan tren pengurangan stok berlanjut dalam inventaris sosial selama beberapa minggu. Di tengah ketatnya ketersediaan pasar spot, pemegang mempertahankan premi TD yang tinggi, sementara perusahaan tanpa jaminan pasokan jangka panjang harus membayar premi tambahan untuk memperoleh batangan yang dibutuhkan, menyulitkan premi spot untuk menarik kembali. Lebih lanjut, dengan mendekatnya akhir November dan negosiasi premi dan diskon kontrak jangka panjang tahunan untuk tahun baru, pasokan batangan perak dan kondisi ekspor tidak diharapkan mereda dalam waktu dekat, yang dapat mempengaruhi keinginan banyak smelter untuk menyesuaikan penawaran premi dan diskon dalam kontrak jangka panjang ２０２６ mereka.
