Dampak intif minggu ini berasal dari penutupan penuh tambang tembaga Grasberg di Indonesia selama hampir dua minggu pasca kecelakaan longsor lumpur pada ８ September。 Freeport memperkirakan volume penjualan tembaga pada kuartal IV ２０２５ hampir stagnan， dan produksi ２０２６ bisa sekitar ３５％ lebih rendah dari perkiraan sebelumnya， memicu kekhawatiran pasar atas kontraksi signifikan pasokan bijih tembaga global。 Harga tembaga melonjak lebih dari ３％ selama sesi malam， mencapai tertinggi baru tahunan。 Di sisi makro， Asosiasi Industri Logam Non-Ferrous China menekankan penolakan terhadap persaingan “involusi” dalam peleburan， memperdalam kekhawatiran pasokan。 Namun， PDB AS kuartal II direvisi naik signifikan menjadi ３，８％， dan klaim pengangguran awal juga lebih rendah dari perkiraan， memperkuat ekspektasi ketahanan ekonomi AS。 Indeks dolar AS naik tajam， membatasi kenaikan harga tembaga。 Secara keseluruhan， gangguan sisi pasokan dan dinamika kebijakan makro saling terkait， menyebabkan volatilitas harga tembaga jangka pendek meningkat signifikan， dengan risiko dan dukungan level tinggi sama－sama hadir。 Minggu ini， tembaga LME tembus ke tertinggi baru， menyentuh level ＄１０，５００／ton di pertengahan minggu， sementara tembaga SHFE juga naik ke tertinggi tahunan， umumnya berfluktuasi sekitar ８３，０００ yuan／ton。
Di sisi fundamental， perdagangan spot konsentrat tembaga tidak aktif minggu ini， dengan TC spot bertahan di sekitar negatif ＄４０／ton。 Kedatangan tembaga impor datar dibandingkan minggu lalu， dan perdagangan antar pedagang juga lesu。 Konsumsi hilir melemah nyata akibat lonjakan harga tembaga， mengakibatkan suasana penimbunan pra－libur sangat redup。 Tingkat operasi mingguan perusahaan pengolahan buruk， dan premi spot turun stabil。
Melihat ke depan minggu depan， dengan hanya dua hari perdagangan， informasi sisi makro diperkirakan relatif sepi。 Perdagangan pasar kemungkinan tetap fokus pada gangguan produksi tambang dan kebijakan makro。 Tembaga LME diprakirakan berfluktuasi antara ＄１０，２００／ton dan ＄１０，４００／ton， sementara tembaga SHFE diharapkan bergerak antara ８１，５００ yuan／ton dan ８３，０００ yuan／ton。 Di sisi spot， suasana lesu diperkirakan bertahan minggu depan， dengan permintaan pra－libur yang lemah。 Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE ２５１０ diantisipasi berkisar dari diskon ８０ yuan／ton hingga premium １２０ yuan／ton。
