Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM pada 31 Juli
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.635 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.670 yuan/mt, harga terendah 20.595 yuan/mt, dan ditutup pada 20.615 yuan/mt, turun 0,05% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.607,5/mt, dengan harga tertinggi $2.621/mt, harga terendah $2.599,5/mt, dan ditutup pada $2.608/mt, naik 0,08% dari penutupan sebelumnya.
Makro: (1) Pertemuan Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok (PKT) menata kerja ekonomi untuk semester kedua tahun ini, dengan menekankan pelaksanaan berkelanjutan dari kebijakan makro, termasuk kebijakan fiskal proaktif dan kebijakan moneter yang cukup longgar, untuk mempromosikan stabilisasi dan peningkatan pasar modal. (Bullish ★) (2) Trump mengumumkan perjanjian perdagangan komprehensif antara AS dan Korea Selatan, dengan Korea Selatan berinvestasi $350 miliar dalam proyek-proyek AS yang dipilih dan membeli produk energi senilai $100 miliar, sambil sepenuhnya membuka pasarnya untuk barang-barang AS dan mengurangi tarif AS terhadap Korea Selatan menjadi 15%. (Netral) (3) Pada pukul 02.00 WIB, Kamis, Fed AS mengumumkan keputusan suku bunga terbarunya, dengan mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 4,25%-4,50% seperti yang diharapkan, sementara mengabaikan tekanan Trump untuk sementara waktu. (Bearish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, persediaan ingot aluminium primer domestik adalah 544.000 mt pada 31 Juli, dengan penambahan persediaan sebesar 11.000 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bearish ★) (2) Pada 30 Juli, surat berharga berjangka aluminium SHFE mencatat 51.217 mt, turun 18.357 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam minggu terakhir, surat berharga berjangka aluminium SHFE menurun secara kumulatif sebesar 6.506 mt, atau penurunan 11,27%. Dalam bulan terakhir, surat berharga berjangka aluminium SHFE meningkat secara kumulatif sebesar 22.487 mt, atau peningkatan 78,27%. (Netral) (3) Pada 30 Juli, persediaan aluminium LME mencatat 460.400 mt, naik 4.250 mt dari hari sebelumnya, atau peningkatan 0,93%. Dalam minggu terakhir, persediaan aluminium LME meningkat secara kumulatif sebesar 15.600 mt, atau peningkatan 3,50%. Dalam bulan terakhir, persediaan aluminium LME meningkat secara kumulatif sebesar 114.600 mt, atau peningkatan 33,15%. (Bearish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, pusat harga aluminium SHFE berfluktuasi sekitar 20.650 yuan/mt. Di pasar spot, premi dan diskon spot di Shanghai dan Henan menunjukkan kinerja yang bervariasi kemarin, tetapi transaksi umumnya masih lesu, dengan suasana musim sepi yang terus berlanjut di hilir. Secara khusus, di Cina timur, pasar spot terutama melakukan transaksi pada harga rata-rata di pagi hari, dengan transaksi SMM-10 muncul kemudian. Saat ini, secara keseluruhan transaksi umumnya masih lesu, dengan aktivitas utama pembelian tepat waktu di hilir, yang tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.670 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak 2508, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, penawaran awalnya dibuat pada SMM Cina Tengah +10 dan +20 di pagi hari kemarin, dengan pusat transaksi pada SMM Cina Tengah +10. Selisih harga antara Henan dan Shanghai menyempit menjadi 140 yuan/mt, terutama karena beberapa pemasok di Cina Tengah menahan barang dan sangat enggan untuk menurunkan harga. Kemarin, SMM Cina Tengah melaporkan 20.500 yuan/mt, dengan diskon 180 yuan/mt terhadap kontrak 2508.
Bahan baku aluminium daur ulang: Harga aluminium primer spot sedikit turun sebesar 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.670 yuan/mt, sementara pasar limbah aluminium tetap stabil secara keseluruhan. Di tengah musim sepi tradisional, perusahaan pemanfaatan limbah hilir melihat pelepasan pesanan yang lemah dan mempertahankan pembelian berdasarkan permintaan yang kaku. Kemarin, limbah UBC yang dibalut dilaporkan pada 15.300-15.900 yuan/mt (bebas pajak), dan limbah aluminium tense yang dicincang dilaporkan pada 15.800-17.300 yuan/mt (bebas pajak). Secara regional, Shanghai, Jiangsu, dan Shandong mengikuti pergerakan harga aluminium dengan ketat, dengan penyesuaian antara 0-50 yuan/mt, sementara Jiangxi, Foshan, Hunan, dan Guizhou tertinggal, dengan harga yang tetap stabil dari minggu ke minggu. Di Hubei, baik harga limbah aluminium tense maupun limbah paduan aluminium yang ditempa naik sebesar 100 yuan/mt secara menyeluruh, mencerminkan penyesuaian yang tertunda. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium, selisih untuk limbah aluminium casting mekanis di Shanghai menyempit sebesar 4 yuan/mt dari minggu ke minggu menjadi 1.932 yuan/mt, sementara selisih untuk limbah aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan menyempit sebesar 60 yuan/mt dari minggu ke minggu menjadi 1.922 yuan/mt.
Aluminium sekunder: Harga aluminium mengalami kenaikan sedikit kemarin, sementara pasar aluminium sekunder tetap stabil, dengan harga SMM ADC12 bertahan di 20.100 yuan/mt. Baru-baru ini, konsumsi akhir yang lesu dan permintaan yang lemah telah menyebabkan transaksi aktual melambat, namun harga pembelian limbah aluminium yang terus tinggi memberikan dukungan. Secara keseluruhan, dukungan biaya akan terus membatasi ruang penurunan, sementara stok sosial yang tinggi dan permintaan aktual yang terus lemah akan membatasi ruang kenaikan. Diperkirakan harga ADC12 akan berfluktuasi dalam jangkauan tertentu dalam jangka pendek.
Ringkasan: Dari segi makro, Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga, dan indeks dolar AS tetap kuat. Di dalam negeri, kebijakan anti-“rat race” mendorong logam industri naik, dengan nada jangka panjang “mempromosikan konsumsi dan menstabilkan pertumbuhan” tetap tidak berubah. Secara fundamental, dengan peningkatan pasokan dan tekanan permintaan musim sepi, harapan penumpukan inventaris tetap kuat. Selain itu, sentimen pasar terhadap kebijakan seperti “anti-rat race” dan “pengembangan berkualitas tinggi” baru-baru ini meredup, menyebabkan pasar berjangka melonjak awalnya lalu turun. Dalam jangka pendek, diperkirakan harga aluminium akan turun dari level tertinggi. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan inventaris dan sentimen pasar.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya berasal dari informasi publik, bursa perdagangan, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]
