Ringkasan Pagi Timah SMM pada 31 Juli 2025:
Pasar berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2509) turun sedikit pada sesi malam, ditutup pada 266.700 yuan/mt, turun 0,39% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Divisi semikonduktor Samsung Electronics melaporkan laba yang jauh di bawah ekspektasi, mencerminkan krisis yang semakin dalam di produsen chip memori terbesar dunia. Dipengaruhi oleh kontrol ekspor AS terhadap chip memori bandwidth tinggi dan kerugian di divisi foundry-nya, unit utama tersebut mencatatkan laba operasi sebesar 400 miliar won (sekitar $288 juta) untuk kuartal Juni, dibandingkan dengan perkiraan rata-rata analis sebesar 2,73 triliun won. Selain itu, perusahaan tersebut melaporkan laba bersih sebesar 4,93 triliun won pada Kamis, tidak mencapai perkiraan analis sebesar 6,37 triliun won. Namun, Samsung menyatakan bahwa kerugian operasional di divisi foundry-nya diperkirakan akan menyusut pada semester kedua tahun ini karena permintaan secara bertahap pulih. (2) Ketua Fed AS Powell mengatakan pada Rabu bahwa bank sentral tidak memiliki ruang untuk mempertimbangkan kebutuhan pembiayaan pemerintah saat menetapkan kebijakan suku bunga. Berbicara pada konferensi pers setelah pertemuan FOMC, Powell mencatat bahwa Fed memiliki mandat kongres untuk mengendalikan inflasi sambil mempertahankan tingkat pekerjaan maksimum. Mengingat tugas hukum tersebut, "kami tidak memperhitungkan kebutuhan fiskal pemerintah federal. Tidak ada bank sentral di negara ekonomi maju yang melakukan itu," sambil menambahkan bahwa praktik tersebut juga akan merusak kredibilitas Fed. Pembayaran bunga pemerintah AS tahun lalu mencapai $1,1 triliun, dengan biaya pengelolaan utang lebih dari dua kali lipat dari tingkat pra-pandemi, sebagian besar karena kebijakan suku bunga tinggi Fed untuk menekan inflasi. Trump sebelumnya mengklaim bahwa pemotongan suku bunga sebesar 3% dapat menghemat AS $100 miliar per tahun.
Fundamental: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah-daerah produksi utama seperti Yunnan, dengan beberapa peleburan berpotensi mempertahankan penutupan pemeliharaan atau pemotongan produksi kecil pada bulan Juli (Bullish★). (2) Sisi permintaan: Sektor PV: Pesanan untuk batang timah PV di Cina timur menurun setelah lonjakan pemasangan, dengan tingkat operasi turun di beberapa produsen; Sektor elektronik: Pengguna akhir di Cina selatan memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, menghasilkan sentimen menunggu dan melihat yang kuat dengan pesanan yang terbatas pada pengadaan tepat waktu; Sektor lainnya: Permintaan tetap stabil di bidang seperti timah kaleng dan bahan kimia tanpa melebihi ekspektasi. Pasar spot: Transaksi spot tetap biasa-biasa saja, dengan harga timah secara keseluruhan berada pada level yang relatif tinggi. Perusahaan hilir melaporkan pesanan yang lebih lemah dari perkiraan, mempertahankan strategi pembelian tepat waktu dan memprioritaskan penggunaan stok dalam produksi. [Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
