Pasar berjangka: Tembaga LME dibuka di $9.940/ton (titik tertinggi sesi) semalam, kemudian berfluktuasi turun dengan pusat harga perlahan menurun hingga menyentuh titik terendah $9.848/ton sebelum ditutup di $9.854,5/ton setelah fluktuasi cukup besar, turun 0,8%. Volume perdagangan mencapai 14.000 lot, dan posisi terbuka berada di 267.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 79.520 yuan/ton semalam, awalnya berfluktuasi turun hingga mencapai titik terendah 79.180 yuan/ton sebelum rebound ke titik tertinggi 79.550 yuan/ton, kemudian ditutup di 79.290 yuan/ton setelah berfluktuasi turun, turun 0,69%. Volume perdagangan mencapai 39.000 lot, dan posisi terbuka berada di 177.000 lot.
[Briefing Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) PMI Manufaktur Awal AS Juli turun ke 49,5, mencapai level terendah sejak Desember 2024 dan menandai kontraksi pertama sejak Desember lalu, jauh di bawah ekspektasi 52,7 dan sebelumnya 52,9. Penurunan bulanan sebesar 3,4 poin dalam PMI manufaktur merupakan yang terbesar dalam tiga tahun. Indeks pesanan baru awal turun ke 49,7, terendah sejak Desember lalu, membalikkan tren ekspansi sebelumnya.
(2) ECB mempertahankan suku bunga refinancing utama tidak berubah di 2,15%, suku bunga fasilitas deposit di 2%, dan suku bunga pinjaman marjinal di 2,4%, semuanya sesuai ekspektasi pasar. ECB menyatakan akan mengadopsi pendekatan berbasis data dan rapat demi rapat untuk menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat, tanpa komitmen sebelumnya pada jalur suku bunga tertentu.
Pasar spot: (1) Shanghai: Pada 24 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak 2508 bulan depan berada di premi 90-200 yuan/ton, rata-rata di 145 yuan/ton, turun 35 yuan/ton secara bulanan. Untuk hari ini, sentimen pengiriman diperkirakan tetap tinggi, tetapi penimbunan akhir pekan oleh hilir mungkin mempersempit penurunan premi spot.
(2) Guangdong: Pada 24 Juli, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berkisar dari diskon 50 yuan/ton hingga premi 30 yuan/ton, rata-rata diskon 10 yuan/ton, datar secara bulanan. Secara keseluruhan, meskipun penurunan inventaris terus menerus, premi yang lemah mencerminkan permintaan hilir yang buruk.
(3) Tembaga impor: Pada 24 Juli, harga warrant $44-54/ton (QP Agustus), datar secara bulanan; harga B/L $56-76/ton (QP Agustus), datar secara bulanan; tembaga EQ (CIF B/L) $22-36/ton (QP Juli), datar secara bulanan. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada akhir Juli dan awal Agustus. Secara keseluruhan, baik pembeli maupun penjual menunjukkan keinginan transaksi yang jauh lebih lemah.
(4) Tembaga sekunder: Pada 24 Juli, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 100 yuan/mt dibandingkan bulan sebelumnya. Harga tembaga cerah tanpa pelapis Guangdong berada di kisaran 73.700-73.900 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap tercatat 1.304 yuan/mt, turun 132 yuan/mt dibandingkan bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder tercatat 1.110 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring dengan pemulihan harga tembaga, keinginan pemasok untuk melepas barang pulih. Perusahaan batang tembaga sekunder nyaris mempertahankan produksi normal dengan volume pembelian bahan baku mereka, tetapi kerugian penjualan yang terus-menerus berarti operasi berkelanjutan mereka terutama didorong oleh persyaratan target produksi tahunan. Kegagalan memenuhi target produksi tahunan akan memengaruhi keuntungan tahunan perusahaan.
(5) Inventaris: Pada 24 Juli, inventaris katoda tembaga LME turun 50 mt menjadi 124.775 mt, sementara inventaris warrant SHFE naik 648 mt menjadi 16.183 mt.
Harga: Secara makro, daftar tarif balasan Uni Eropa senilai $93 miliar terhadap AS mungkin berlaku pada 7 Agustus, dan ketidakpastian tetap ada dalam negosiasi perdagangan India-AS dan India-Inggris, memperburuk sentimen penghindaran risiko pasar. Eskalasi konflik Thailand-Kamboja menyebabkan serangan udara Thailand ke Kamboja, mendorong indeks dolar AS semalam. Gejolak politik atas pemotongan suku bunga Fed AS terus mengguncang pasar. Secara fundamental, pasokan dan permintaan sama-sama melemah, dengan kedatangan impor dan peleburan yang berkurang menyebabkan inventaris nasional utama turun 4.400 mt menjadi 114.200 mt. Sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan sentimen pengadaan hilir, melemahkan permintaan. Dengan gesekan perdagangan dan risiko geopolitik yang belum terselesaikan, harga tembaga diperkirakan akan menghadapi resistensi hari ini.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, data lainnya berasal dari model basis data internal SMM berdasarkan informasi publik dan pertukaran pasar, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim penelitian SMM. Konten yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan artikel ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM.]
