Berita SMM 18 Juli:
Pada 17 Juli 2025, Farasis Energy (688567) menyatakan pada platform interaktif bahwa perusahaan secara eksklusif memasok baterai eVTOL semi-padat generasi kedua untuk model E20 kepada AutoFlight yang berbasis di Shanghai. Kepadatan energi, tingkat debit, dan persyaratan keamanan baterai eVTOL telah meningkat secara signifikan, menyumbang proporsi besar dari total nilai pesawat eVTOL. Produk baterai all-solid-state perusahaan juga diperkirakan akan diterapkan di bidang seperti eVTOL dan robot humanoid di masa depan.
Karakteristik generasi produk Farasis:
Semi-padat generasi pertama: 285 Wh/kg, 7C pulsa, pengisian cepat 20 menit (10–80% SOC), retensi kapasitas -20°C sebesar 90% (sudah digunakan).
Generasi kedua: 320 Wh/kg, 10C pulsa, pengisian cepat 15 menit (produksi skala kecil akan segera dimulai).
Generasi kedua Plus: 350 Wh/kg, diperkirakan akan diproduksi secara massal pada 2026.
Semi-padat/all-solid-state generasi ketiga: 400 Wh/kg, saat ini sedang diuji.
Pasokan eksklusif: Farasis Energy (688567) secara eksklusif memasok baterai eVTOL semi-padat generasi kedua untuk model E20 kepada AutoFlight.
Pesanan senilai $1 miliar: Pada 16 Juli, Autocraft yang berbasis di UEA menandatangani perjanjian senilai $1 miliar dengan AutoFlight untuk membeli 350 pesawat eVTOL E20, menandai pesanan niat eVTOL tunggal terbesar di China hingga saat ini. Semua baterai akan dipasok oleh Farasis Energy.
SMM percaya bahwa Farasis Energy telah mendapatkan kontrak pasokan baterai eVTOL eksklusif terbesar di dunia (350 pesawat, $1 miliar) sambil secara bersamaan mengungkapkan peta jalan untuk tiga generasi baterai semi/all-solid-state. Hal ini tidak hanya menandakan posisi strategis Farasis dalam ekonomi rendah, tetapi juga menandai pertama kalinya sebuah perusahaan baterai listrik China mencapai kepemimpinan ganda baik dalam teknologi maupun kelayakan komersial di "domain udara."
I. Peristiwa Penting
Analisis Valuasi: Satu pesanan senilai $1 miliar menciptakan rekor baru untuk industri eVTOL China, dengan biaya baterai menyumbang 25–30% dari total, yang diterjemahkan menjadi nilai paket baterai sebesar $250–300 juta, setara dengan pengiriman 3–4GWh (diperkirakan 100kWh/pesawat).
Secara global, baterai eVTOL masih berada dalam fase "demonstrasi–produksi kecil". Mendapatkan pesanan untuk 350 unit secara langsung secara efektif menangkap sebagian besar permintaan baterai eVTOL global yang dapat diprediksi sebelum 2026.
Pengadaan oleh Autocraft UEA memiliki signifikansi acuan: didukung oleh dana kekayaan negara Timur Tengah, kemampuan keuangan yang kuat, dan implementasi kebijakan yang cepat, hal ini dapat mendorong pesanan lanjutan dari negara-negara GCC dan wilayah Inisiatif Jalur dan Sabuk.
II. Teknologi dan Persaingan
Ambang Batas Kinerja: Baterai eVTOL harus secara bersamaan memenuhi "tiga hal tinggi": kepadatan energi >300Wh/kg, kepadatan daya >1,5kW/kg, dan siklus hidup >2.000 siklus (DOD80%). Saat ini, hanya beberapa pemain global yang memenuhi standar ini, termasuk CATL (325Wh/kg dalam bentuk padat), SES AI (400Wh/kg semi-padat di laboratorium), dan LG Energy Solution (NCMA tinggi-nikel 300Wh/kg).
Redundansi Keamanan: Suhu pemicu terjadinya lari panas harus melebihi 200°C, jauh melebihi standar otomotif 150°C, dan lulus uji tingkat penerbangan DO-311A. Produk generasi kedua Farasis telah mencapai tingkat kelulusan 100% dalam uji tusukan paku, pengisian berlebih, dan uji hubungan pendek.
Rantai Pasokan: Lokalisasi lebih dari 70% untuk katoda nikel tinggi seri 9, anoda silikon karbon, dan film elektrolit padat. Produksi film elektrolit Tahap I Farasis sebesar 5 juta m² akan mencapai kapasitas penuh pada kuartal pertama 2025, mencakup permintaan 4GWh dan mengurangi kurva biaya sebesar 20–25%.
Jendela Persaingan: Tahun 2025–2027 menandai puncak sertifikasi kelaikan udara eVTOL global. Setelah baterai terkunci dengan OEM, biaya penggantian menjadi sangat tinggi, menciptakan benteng "terkunci".
III. Kemajuan Komersialisasi
Laba Mempercepat Komersialisasi: Harga jual baterai eVTOL saat ini berkisar antara $800–1.000/kWh, 7–9 kali lipat harga rata-rata baterai listrik ($110/kWh), dengan margin kotor 35–40%, secara signifikan lebih tinggi daripada margin kotor baterai listrik yang berkisar antara 10–15%.
Model E20 akan mulai dikirimkan secara massal pada tahun 2026, dengan pengakuan pendapatan Farasis terkonsentrasi pada tahun 2026–2028, diproyeksikan akan memberikan kontribusi pendapatan sebesar 2,5–3 miliar yuan dan laba sebesar 700–900 juta yuan (dengan asumsi margin bersih 30%).
IV. Manfaat Turunan: Permintaan Dasar 15GWh
Robot Humanoid: Baterai 400Wh/kg padat penuh dapat mengatasi tantangan kepadatan daya tinggi + jarak tempuh yang panjang, dengan permintaan yang diproyeksikan sebesar 10GWh pada tahun 2030.
Logistik Rendah: SF Express dan JD.com telah meluncurkan proyek pesawat logistik eVTOL kelas 2mt, menambahkan permintaan baterai sebesar 5GWh.
V. Periode Penting
Perkembangan Kelaikan Udara: Sertifikat Tipe (TC) untuk model E20 diperkirakan akan diterbitkan pada kuartal 4 tahun 2025; penundaan dapat berdampak pada jadwal pengiriman.
Iterasi Teknologi: Terobosan dalam jalur baterai padat paduan (sulfida/oksida) dapat mengganggu solusi semi-padat paduan yang sudah ada.
Penyesuaian Kapasitas: Jalur produksi eVTOL khusus Farasis saat ini mencapai 1GWh, yang perlu diperluas menjadi 5GWh pada akhir tahun 2025 untuk menutupi pesanan yang ada, dengan pengeluaran modal sebesar 1,5–2 miliar yuan, yang menimbulkan tekanan arus kas.
VI. Perkembangan Farasis
Katalis Valuasi: Ekonomi rendah telah memasuki fase kebijakan + pesanan ganda. Sebagai "pemasok tunggal untuk produksi massal," Farasis menikmati premi kelangkaan, yang menjamin PE bisnis eVTOL 2026 sebesar 30–35×, sesuai dengan peningkatan nilai pasar sebesar 20–25 miliar yuan. Perkalian 30× menunjukkan tingkat pengembalian investasi yang besar.
Jangka Menengah dan Panjang: Jika baterai 400Wh/kg padat paduan mencapai produksi massal pada tahun 2027, membuka kurva pertumbuhan kedua (robotika + ESS), potensi keuntungan jangka panjang dapat berlipat ganda.
Indikator Utama: Tingkat hasil baterai semi-padat paduan generasi kedua, status produksi film elektrolit Fase I pada kuartal 1 tahun 2025, dan periode sertifikasi TC untuk model E20. Ilmu Populer: Model Pesawat E20
Model pesawat E20, juga dikenal sebagai eVTOL E20, adalah pesawat listrik berputar miring berawak 5 tempat duduk yang diproduksi dalam negeri dengan nama kode "E20," yang dikembangkan secara mandiri oleh Shanghai TEC Technology Co., Ltd. Pesawat ini memiliki konfigurasi berputar miring, dengan jarak maksimal yang dirancang mencapai 200 kilometer, kecepatan jelajah 260 kilometer per jam, dan kecepatan maksimal 320 kilometer per jam. Sebagai pesawat yang bertenaga listrik murni, pesawat ini mengadopsi desain arsitektur motor dan elektrifikasi, menyederhanakan metode transmisi daya dan membuat penerbangan lebih nyaman dan aman. Pesawat ini menggunakan baling-baling 5 bilah berdiameter besar dan berkecepatan rendah, yang secara signifikan mengurangi kebisingan penerbangan dan memberikan pengalaman penerbangan yang tenang dan nyaman. Seluruh pesawat menawarkan efektivitas biaya dan manfaat ekonomi yang tinggi.
Pada Oktober 2023, eVTOL E20 dari TEC Technology menyelesaikan putaran pertama uji coba penerbangannya.
Pada tanggal 17 April 2025, BOC Financial Leasing Co., Ltd., anak perusahaan dari Bank of China, mencapai kesepakatan kerja sama strategis dengan Shanghai TEC Technology Co., Ltd. Perwakilan dari kedua belah pihak secara resmi menandatangani surat niat untuk pembelian 100 pesawat eVTOL E20.
Pada tanggal 16 Juli 2025, Shanghai TEC Technology Co., Ltd. mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani perjanjian pengadaan dengan Autocraft, sebuah perusahaan yang berbasis di Uni Emirat Arab, dengan nilai pesanan sebesar 1 miliar dolar AS.
Popular Science: Periode Sertifikasi TC Model Pesawat E20
Ini mengacu pada waktu tonggak penting yang perlu diselesaikan dan diluluskan selama proses Shanghai TEC Technology mengajukan permohonan "Sertifikat Tipe (TC)" untuk model pesawat eVTOL tilt-rotor E20. TC adalah pengakuan formal oleh Administrasi Penerbangan Sipil China (CAAC) terhadap keselamatan desain pesawat. Hanya dengan TC, pesawat tersebut dapat secara sah dimasukkan ke dalam operasi komersial.
Menurut informasi yang tersedia secara publik, jadwal sertifikasi E20 adalah sebagai berikut:
10 Desember 2024: Pertemuan Dewan Sertifikat Tipe (TCB) pertama diadakan di Shanghai.
Januari 2025: TEC Technology dan CAAC menandatangani "Ringkasan Masalah Sertifikasi Kelayakan Terbang" untuk fase G-1, menandai masuknya permohonan TC ke tahap peninjauan substantif.
Periode sertifikasi yang diperkirakan: Mendapatkan TC dan memulai produksi massal pada tahun 2027.
Oleh karena itu, ketika pasar membahas "periode sertifikasi TC E20," fokus utama adalah pada apakah ia dapat lulus peninjauan akhir oleh CAAC dan mendapatkan Sertifikat Tipe sesuai jadwal pada tahun 2027. Hal ini secara langsung menentukan jadwal pengiriman untuk pesanan 350 pesawat berikutnya dari Uni Emirat Arab dan realisasi keuntungan untuk seluruh bisnis eVTOL.
