SHANGHAI, 17 Juli (SMM) –
Tembaga
Pasar Berjangka: Pada malam hari, tembaga LME dibuka pada harga US$9.610/mt, berfluktuasi dalam kisaran harga awal sebelum mencapai level terendah US$9.588/mt. Kemudian harga tembaga melonjak tajam hingga mencapai level tertinggi US$9.664/mt sebelum kembali turun dan naik lagi, akhirnya ditutup pada harga US$9.637/mt, turun 0,21%. Volume perdagangan mencapai 17.000 lot, sedangkan posisi terbuka berada pada 268.000 lot. Pada malam hari, kontrak SHFE tembaga 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga 77.810 yuan/mt, naik sedikit sebelum turun ke level terendah 77.770 yuan/mt. Kemudian harga tembaga melonjak tajam hingga mencapai level tertinggi 78.090 yuan/mt sebelum kembali turun dan naik lagi membentuk pola "M", akhirnya ditutup pada harga 77.950 yuan/mt, naik 0,01%. Volume perdagangan mencapai 22.000 lot, sedangkan posisi terbuka berada pada 158.000 lot.
Harga: Dari sisi makro, Trump menyangkal rumor tentang pemecatan Ketua Fed Powell sambil sekali lagi mengkritik Powell karena gagal menurunkan suku bunga. Indeks dolar AS anjlok intraday dan akhirnya ditutup lebih rendah, memberikan tekanan pada harga tembaga. Selain itu, Trump menyatakan bahwa ia akan mengirimkan surat tarif kepada lebih dari 150 negara, dengan tarif yang mungkin ditetapkan secara seragam pada 10% atau 15%, lebih lanjut memajukan agenda perdagangannya, menjaga ketidakpastian tarif tetap hidup. Dari sisi fundamental, tembaga berkualitas standar masih dalam kondisi pasokan yang ketat, sementara beberapa persediaan tembaga berkualitas tinggi muncul. Tembaga SX-EW masih langka, dan surat perintah tidak dapat mengalir keluar dalam jumlah besar selama periode pengiriman, sehingga menjaga pasokan secara keseluruhan tetap ketat. Dari sisi permintaan, pemasok terus memberikan harga premi yang tinggi pada hari itu, tetapi tembaga SHFE turun pada awal perdagangan, rebound setelah penurunan berkelanjutan pada sesi pagi, dengan sentimen pasar dipengaruhi oleh fluktuasi harga. Dari sisi harga, faktor-faktor bearish makro dan fundamental saat ini menyebabkan gangguan, menunjukkan adanya tekanan kenaikan harga tembaga hari ini.
Aluminium
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga 20.415 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.450 yuan/mt, level terendah 20.390 yuan/mt, dan ditutup pada harga 20.425 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 45.800 lot, dan posisi terbuka adalah 260.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, aluminium LME dibuka pada harga US$2.582/mt, dengan level tertinggi US$2.585,5/mt, level terendah US$2.562/mt, dan ditutup pada harga US$2.575,5/mt.
Ringkasan: Di dalam negeri, nada makro yang ramah terus berlanjut. PPI AS Juni secara tak terduga gagal mencapai perkiraan, terdorong oleh penurunan harga jasa, dengan bisnis menyerap sebagian biaya di tengah kenaikan tarif impor—yang mencerminkan tekanan pada permintaan domestik dan margin keuntungan yang tertekan. Hal ini memperkuat kekhawatiran atas prospek ekonomi AS dan menandakan potensi pendinginan di sektor industri dan konsumen aluminium (misalnya, real estat, otomotif), yang secara tidak langsung menurunkan ekspektasi permintaan aluminium global. Pada dasarnya, kapasitas operasi aluminium Tiongkok sedikit menurun karena proyek penggantian, dengan proporsi aluminium cair turun menjadi 74,78% dan pengecoran ingot meningkat. Dari sisi biaya, kenaikan harga alumina baru-baru ini mendorong biaya naik. Dari sisi permintaan, sebagian besar sektor hilir masih terjebak dalam kelemahan di luar musim, dengan harga aluminium yang secara musiman tinggi semakin menekan permintaan. Tingkat operasi pengolahan aluminium tetap lesu. Pada 17 Juli, inventaris sosial ingot aluminium di wilayah konsumsi utama mencapai 492.000 mt, turun 9.000 mt dari hari Senin tetapi naik 26.000 mt minggu ke minggu, menunjukkan pengurangan stok jangka pendek di tengah tren penumpukan secara keseluruhan. SMM memperkirakan harga aluminium akan konsolidasi pada level tinggi, dengan dinamika inventaris dan permintaan yang perlu dipantau secara ketat.
Timbal
Semalam, timbal LME dibuka pada $1.999/mt. Selama sesi Asia, harga tetap berada di bawah tekanan dan diperdagangkan dalam kondisi stagnan di dekat rata-rata harian. Memasuki sesi Eropa, harga terus menurun, mencapai level terendah $1.974,5/mt, sebelum akhirnya ditutup pada $1.978/mt, turun $23/mt atau 1,15%. Para bull terus mengurangi posisi mereka dan keluar dari pasar, dengan timbal LME mencatat lima hari kerugian berturut-turut.
Semalam, kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.900 yuan/mt. Setelah sedikit naik pada awalnya menjadi 16.935 yuan/mt, harga kembali koreksi ke rata-rata harian, dengan fluktuasi yang terbatas. Sebelum penutupan, harga sedikit melemah, akhirnya ditutup pada 16.885 yuan/mt, turun 10 yuan/mt atau 0,06%.
Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:
Dalam hal pasokan selama musim puncak, setelah terus melemahnya harga timbal, harga absolut baterai bekas dan konsentrat timbal telah mengikuti, dengan sedikit menurunkan dukungan biaya di bawah harga timbal. Konsumsi akhir belum terwujud. Sebelum penerapan tarif bulan Agustus, pesanan baterai yang diekspor ke AS dari berbagai wilayah mungkin akan terpengaruh dan mengalami penurunan. Perusahaan baterai domestik berhati-hati karena khawatir harga akan terus turun, sehingga lebih memilih sumber smelter untuk pembelian spot. Setelah pengiriman bulan Juli, masih ada sedikit peningkatan dalam persediaan sosial timah ingot domestik. Setelah penurunan harga timah dalam jangka pendek, kecuali beberapa smelter yang enggan menurunkan harga dan menahan penjualan atau melakukan pra-penjualan karena alasan seperti penurunan pasokan, pemulihan berikutnya masih membutuhkan dukungan dari kinerja aktual operasi hilir dan konsumsi akhir. Harga timah mungkin masih akan terus berfluktuasi dan konsolidasi.
Seng
Semalam, seng LME dibuka pada harga $2.702/mt. Kemudian, seng LME berfluktuasi singkat di sekitar garis rata-rata harian, sebelum para pembeli mengurangi posisi mereka, menyebabkan seng LME terus turun di bawah garis rata-rata harian. Selama periode ini, seng LME mencoba untuk naik di atas garis rata-rata harian tetapi akhirnya menghadapi resistensi dan mundur, mencapai level terendah $2.676/mt. Memasuki sesi malam, seng LME naik dengan cepat, mencapai level tertinggi $2.715/mt, sebelum sedikit mundur pada akhir sesi. Akhirnya ditutup lebih rendah pada $2.699,5/mt, turun $2/mt atau 0,07%. Volume perdagangan menurun menjadi 87.937 lot, sementara posisi terbuka menurun sebanyak 7.174 lot menjadi 187.000 lot. Semalam, kontrak SHFE seng 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga 21.975 yuan/mt. Setelah dibuka, seng SHFE mencapai level terendah 21.970 yuan/mt, sebelum naik dengan cepat. Namun, para pembeli mengurangi posisi mereka, menyebabkan seng SHFE terus turun di bawah garis rata-rata harian. Kemudian, para penjual mengurangi posisi mereka, dan seng SHFE naik, mencapai level tertinggi 22.120 yuan/mt. Akhirnya ditutup lebih tinggi pada 22.100 yuan/mt, naik 55 yuan/mt atau 0,25%. Volume perdagangan menurun menjadi 37.483 lot, sementara posisi terbuka menurun sebanyak 5.592 lot menjadi 72.719 lot.
Perkiraan Harga Seng: Semalam, seng LME mencatatkan empat hari penurunan berturut-turut, dengan rata-rata bergerak 5/20 hari di atas memberikan tekanan dan Bollinger Bands bawah memberikan dukungan. Sentimen pasar fluktuasi secara signifikan karena rumor bahwa Trump akan memecat Powell. Indeks dolar AS anjlok selama sesi, sementara PPI AS pada Juni mencapai level terendah baru sejak September 2024, menyebabkan pusat seng LME terus menurun. Semalam, seng SHFE mencatatkan candlestick bullish, dengan rata-rata bergerak 5/20 hari di atas memberikan tekanan dan Bollinger Bands bawah memberikan dukungan. Ekspektasi saat ini tentang sisi penawaran yang longgar di Cina terus berlanjut, memperlemah dukungan untuk seng SHFE. Sementara itu, konsumsi hilir melemah. Namun, dengan ketidakpastian makro yang signifikan, seng SHFE diperkirakan akan tetap dalam kondisi lesu dalam jangka pendek.
Timah
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2508) dibuka lebih rendah pada sesi malam dan tetap berada dalam kisaran harga rendah, menetap di dekat 262.000 yuan/mt, turun 0,55% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Rapat eksekutif Dewan Negara menekankan untuk menstandarisasikan persaingan dalam industri Kendaraan Listrik Baru (NEV) dan memastikan bahwa produsen mobil memenuhi komitmen periode pembayaran. Rapat tersebut juga menekankan untuk memperkuat sirkulasi dalam negeri, menerapkan langkah-langkah stimulus konsumsi, dan mengoptimalkan kebijakan trade-in. (Bullish★) (2) Otoritas Transportasi Motor Federal Jerman (KBA) melaporkan rekor penjualan EV pada semester pertama tahun ini, yang mencakup hampir seperlima dari pendaftaran mobil baru, menandakan permintaan yang semakin cepat setelah bertahun-tahun pertumbuhan yang lambat. (Bullish★) (3) Tarif perdagangan: ①Kanada akan memperketat kuota baja untuk negara-negara tertentu. ②Trump mengumumkan rencana untuk memberitahu lebih dari 150 negara kecil tentang tarif universal.
Fundamental: (1) Gangguan pasokan: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan, dengan beberapa peleburan kemungkinan akan mempertahankan pemeliharaan atau pemotongan produksi kecil pada bulan Juli. (Bullish★) (2) Permintaan: Sektor PV: Setelah lonjakan pasca-pemasangan, pesanan batang timah menurun di Cina timur, menurunkan tingkat operasi pada beberapa produsen. Elektronik: Pengguna akhir terminal di Cina selatan memasuki musim rendah di tengah harga timah yang tinggi, hanya mempertahankan pesanan penting dengan sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Sektor lainnya (timah lembaran, kimia): Permintaan stabil tanpa melebihi ekspektasi.
Pasar spot: Timah Yunnan diperdagangkan dengan premi 800–1.200 yuan/mt terhadap kontrak Agustus, tetapi pembeli hilir hanya melakukan restok minimal pada level rendah. Sebagian besar pedagang melaporkan sekitar 10 metrik ton transaksi, dengan beberapa mencapai sekitar satu muatan truk, sehingga membuat pasar spot secara keseluruhan menjadi lesu.
Nikel:
Pasar Spot: Pada 16 Juli, harga nikel halus SMM 1# adalah 120.800-123.400 yuan/mt, dengan harga rata-rata 122.100 yuan/mt, naik 1.700 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 1.900-2.100 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.000 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek utama domestik adalah -100-300 yuan/mt.
Pasar Berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2508) ditutup naik 1,34% pada sesi malam dan terus menguat pada sesi siang hari, mencapai level tertinggi 121.600 yuan/mt sebelum mundur. Pada sesi tengah hari, nikel SHFE dikutip pada 120.390 yuan/mt, naik 0,78%. Faktor makro mendominasi arahnya, dengan risiko pergerakan turun pada pusat harga. Jika tarif diterapkan atau Federal Reserve AS menunda penurunan suku bunga, harga nikel SHFE mungkin akan terus turun. Dalam jangka pendek, harga nikel mungkin akan terus berada dalam kondisi lesu, dengan kisaran inti 118.000-123.000 yuan/mt.
