Ringkasan Rapat Pagi 15 Juli
(1) Fed AS ① Goolsbee dari Fed AS: Ancaman tarif terbaru dapat menunda penurunan suku bunga. ② Fed AS menanggapi "tuduhan" Gedung Putih: Biaya renovasi bangunan yang meningkat sebagian mencerminkan kondisi konstruksi yang tidak terduga. ③ "Fed Whisperer": Perselisihan renovasi bangunan menjadi tantangan lain bagi kemerdekaan Fed, dan tidak ada penurunan suku bunga yang diharapkan bulan ini. ④ Hassett: Apakah Trump memecat Powell atau tidak, tanggapan Fed terhadap renovasi kantor pusat sangat penting.
(2) Pada 11 Juli 2025, Wang Yi, anggota Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok dan Menteri Luar Negeri, bertemu dengan Menteri Luar Negeri AS Rubio di Kuala Lumpur. Kedua pihak bertukar pandangan mengenai hubungan Tiongkok-AS dan isu-isu yang menjadi perhatian bersama. Wang Yi secara menyeluruh menjelaskan posisi berprinsip Tiongkok dalam mengembangkan hubungan Tiongkok-AS, menekankan bahwa kedua pihak harus menerjemahkan konsensus penting yang dicapai oleh kepala negara kedua negara menjadi kebijakan dan tindakan spesifik. Diharapkan AS melihat Tiongkok dengan sikap yang objektif, rasional, dan pragmatis, menyusun kebijakan Tiongkok dengan tujuan hidup berdampingan secara damai dan kerja sama yang saling menguntungkan, serta terlibat dengan Tiongkok atas dasar yang setara, saling menghormati, dan saling menguntungkan untuk bersama-sama menemukan jalan yang tepat bagi hubungan Tiongkok-AS di era baru.
Nikel Halus:
Pasar Spot: Hari ini, harga SMM 1# nikel halus berkisar antara 120.600 hingga 122.900 yuan/mt, dengan harga rata-rata 121.750 yuan/mt, turun 400 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi spot utama untuk Jinchuan #1 nikel halus berkisar antara 1.900 hingga 2.000 yuan/mt, dengan premi rata-rata 1.950 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama berkisar antara -100 hingga 300 yuan/mt.
Pasar Berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2508) ditutup turun 0,5% pada 120.590 yuan/mt pada sesi malam, secara bertahap menguat pada sesi siang hari, mencapai level tertinggi 121.280 yuan/mt. Pada sesi tengah hari, nikel SHFE dihargai pada 120.970 yuan/mt, turun 0,18%. Baru-baru ini, konsep domestik "anti-rat race" telah meningkatkan pasar komoditas, mengimbangi faktor negatif eksternal, dan harga nikel telah pulih secara bersama-sama. Melihat ke depan, lingkungan makro eksternal masih tidak pasti, dan harga nikel diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam kisaran 118.000 hingga 123.000 yuan/mt.
Nikel Sulfat:
Pada 14 Juli, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.229 yuan/mt, dengan kisaran harga nikel sulfat kelas baterai antara 27.200 hingga 27.640 yuan/mt, dan harga rata-rata tidak berubah dibandingkan Jumat lalu. Di sisi biaya, harga nikel berada di bawah tekanan, dan biaya langsung garam nikel telah sedikit melemah. Di sisi pasokan, beberapa produsen baru-baru ini menunjukkan keengganan untuk menurunkan harga, tetapi permintaan yang lemah telah menyebabkan lebih sedikit transaksi, dan keseluruhan persediaan dan jadwal produksi di pabrik peleburan garam nikel masih rendah. Di sisi permintaan, meskipun beberapa produsen baru-baru ini telah melakukan restok, antusiasme pembelian pasar secara keseluruhan masih rendah karena periode pengadaan belum tiba. Melihat ke depan, biaya produksi menurun sementara permintaan hilir masih lemah. Meskipun pabrik peleburan garam nikel menolak untuk menurunkan harga, harga garam nikel diperkirakan akan tetap berada pada level rendah dalam waktu dekat.
NPI:
Pada 14 Juli, harga rata-rata SMM untuk NPI kelas tinggi 8-12% adalah 903,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 0,5 yuan/mtu dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di sisi pasokan, pabrik peleburan domestik menghadapi kerugian besar, menjaga produksi NPI pada level rendah. Di Indonesia, premi bijih saprolit sedikit melemah, melonggarkan garis biaya pabrik peleburan. Namun, sebagian besar pabrik peleburan masih beroperasi dengan kerugian, dengan beberapa NPI kelas tinggi dialihkan ke produksi matte nikel kelas tinggi, yang dapat menyebabkan pengurangan output. Di sisi permintaan, baja tahan karat memasuki musim sepi, dengan persediaan sosial masih terus bertambah. Harga spot baja tahan karat tidak memiliki momentum kenaikan, dan pabrik baja menunjukkan sentimen yang lemah untuk pengadaan tepat waktu. Permintaan pasar hari ini menurun. Secara keseluruhan, pasokan dan permintaan NPI kelas tinggi melemah dalam waktu dekat, menjaga harga di bawah tekanan.
Baja Tahan Karat:
Pada 14 Juli, SS berjangka dibuka lebih rendah tetapi naik pada siang hari, bertahan dengan baik secara keseluruhan. Di pasar spot, pabrik baja menaikkan harga daftar 316L sebesar 200 yuan pada pagi hari sementara harga 304 tetap tidak berubah. Dipengaruhi oleh penurunan berjangka pekan lalu, transaksi pasar spot masih lesu, dengan pedagang sebagian besar mempertahankan penawaran mereka. Pada sore hari, pabrik baja memperbarui harga daftar baja tahan karat 304, menaikkannya sebesar 100 yuan/mt. Karena berjangka menguat pada sore hari, aktivitas pasar meningkat, dengan penawaran naik dan pasokan harga rendah secara bertahap menghilang. Pasar spot didorong secara nyata oleh perdagangan elektronik, dengan beberapa transaksi merupakan operasi arbitrase oleh pedagang daripada mengalir ke konsumsi akhir. Pemulihan permintaan aktual masih membutuhkan waktu.
Di sisi berjangka, kontrak 2508 yang paling banyak diperdagangkan menguat. Pada pukul 10:30 pagi, SS2508 dihargai pada 12.700 yuan/mt, turun 55 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot 304/2B berkisar antara 120-320 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dihargai pada 7.550 yuan/mt; gulungan dingin 304/2B dengan tepi tidak dipotong rata-rata 12.750 yuan/mt di kedua kota; gulungan dingin 316L/2B di Wuxi dan Foshan dihargai pada 23.700 yuan/mt; gulungan panas 316L/NO.1 di kedua kota dihargai pada 23.200 yuan/mt; gulungan dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dihargai pada 7.100 yuan/mt.
Meskipun SS berjangka berhenti jatuh dan pulih, fundamental pasar spot baja tahan karat belum secara signifikan berbalik. Pasar masih berada dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan panas musim panas yang semakin memperlemah beberapa permintaan hilir. Berita sebelumnya tentang pemotongan produksi pabrik baja meningkatkan kepercayaan pasar dan memperbaiki transaksi yang lesu, tetapi tekanan persediaan baja tahan karat masih tinggi. Persediaan pabrik baja, gudang depan, dan persediaan sosial semuanya berada pada level yang relatif tinggi, dengan penurunan persediaan yang lambat selama musim sepi menunda pemulihan hubungan penawaran-permintaan. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi pabrik baja, harga pembelian NPI kelas tinggi semakin turun, melemahkan dukungan biaya untuk baja tahan karat. Singkatnya, pasar baja tahan karat menghadapi berbagai tekanan termasuk persediaan tinggi, permintaan yang lemah, dan dukungan biaya yang melemah, dan pemulihan hubungan penawaran-permintaan akan membutuhkan waktu.
Bijih Nikel:
Harga bijih nikel Filipina terus melemah, dengan kedatangan pelabuhan yang diperkirakan akan meningkat pada Q3. Pekan lalu, harga bijih nikel di Filipina turun. Harga CIF untuk bijih nikel laterit merah Filipina dengan kandungan NI 1,3% yang tiba di Tiongkok adalah $44-46/wmt, dan harga FOB adalah $35-37/wmt. Harga CIF untuk bijih dengan kandungan NI 1,5% adalah $57-60/wmt, dan harga FOB adalah $50-52/wmt. Di sisi penawaran dan permintaan, dampak curah hujan terhadap daerah pertambangan di wilayah utama penghasil Filipina relatif kecil. Memasuki Juli, diperkirakan bahwa volume pengiriman keseluruhan pada Q3 akan tetap berada pada level tinggi, dengan peningkatan terus menerus pada kedatangan pelabuhan dan pasokan yang cukup. Pada Jumat, 11 Juli, persediaan pelabuhan bijih nikel Tiongkok meningkat menjadi 7,2 juta wmt. Kapal yang dikirim sebelumnya telah tiba di pelabuhan satu demi satu, menyebabkan peningkatan persediaan. Di sisi permintaan, harga NPI terus turun minggu ini. Pabrik peleburan NPI domestik masih mengalami kerugian besar, sangat membatasi penerimaan bahan baku dengan harga tinggi. Sementara itu, beberapa pabrik peleburan NPI di Indonesia telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan, melemahkan dukungan dari sisi permintaan. Dalam hal tarif angkutan laut, harga terus naik minggu ini. Pada Jumat, 11 Juli, tarif angkutan laut dari Filipina ke Pelabuhan Tianjin meningkat menjadi rata-rata $12,5/mt. Diperkirakan bahwa dalam waktu dekat, dengan volume pengiriman memasuki periode puncak dan kekurangan kapal, tarif angkutan laut dapat terus naik. Melihat ke depan, di bawah pengaruh berbagai faktor seperti kerugian terus menerus di pabrik peleburan hilir, keinginan untuk membeli dengan harga tinggi yang terbatas, dan peningkatan persediaan pelabuhan, harga bijih nikel Filipina diperkirakan akan terus melemah.
Karena dampak musim hujan yang sangat panjang dan faktor kebijakan, produksi bijih nikel Indonesia pada semester pertama 2025 hanya mencapai 120 juta ton. Harga bijih nikel di Indonesia kembali turun pekan lalu. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di level $24-26/wmt pekan ini. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,6% dari SMM adalah $50,4-53,9/wmt, turun $0,25 dari pekan lalu, dengan penurunan sebesar 0,5%. Dalam hal harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,3% dari SMM tetap stabil di level $26-28/wmt, tidak berubah dari pekan lalu. Untuk bijih saprolit, di sisi penawaran, Meidy Katrin Lengkey, Sekretaris Jenderal APNI (Asosiasi Nikel Indonesia), mengungkapkan dalam sebuah wawancara dengan CNBC Indonesia bahwa kuota RKAB bijih nikel yang disetujui untuk tahun 2025 mencapai 364 juta ton, sedangkan produksi aktualnya hanya 120 juta ton. Di sisi permintaan, smelter hilir masih berada dalam tahap rugi, dengan dorongan produksi yang lemah dan volume produksi yang relatif rendah. Secara keseluruhan, meskipun pasokan bijih nikel di Indonesia terus ketat karena musim hujan, dengan persetujuan tambahan kuota RKAB di Indonesia dan memperhitungkan kerugian di smelter hilir, penerimaan terhadap bijih nikel dengan harga tinggi terbatas. Melihat ke depan, harga bijih saprolit masih akan berada dalam kondisi yang kurang baik. Untuk bijih limonit, di sisi penawaran, pasokan bijih limonit saat ini tetap relatif stabil, mampu memenuhi permintaan pasar saat ini. Selain itu, kemajuan yang signifikan dalam kuota RKAB tambahan dapat semakin mendorong peningkatan pasokan. Di sisi permintaan, produksi proyek MHP berjalan normal, dengan beberapa produsen MHP meningkatkan produksi, yang mengarah pada permintaan keseluruhan yang stabil dan sedikit meningkat. Dalam jangka panjang, dengan kemajuan persetujuan kuota RKAB tambahan, diperkirakan mungkin ada ruang penurunan harga bijih limonit.
