Sentimen pasar bearish, dengan kontrak berjangka timah SHFE berfluktuasi dan terkoreksi. Pada sore hari, harga berjangka anjlok. Pada penutupan perdagangan, kontrak yang paling banyak diperdagangkan turun sebesar 2,03%, menutup pada 263.520 yuan/mt. Volume perdagangan tetap stabil dari bulan ke bulan, sementara open interest menurun secara signifikan. Dalam peringkat open interest kontrak Sn2508, jumlah total posisi panjang menurun sebesar 1.148 lot, dan jumlah total posisi pendek menurun sebesar 1.807 lot.
Dari perspektif kursi tertentu, Guotai Junan Securities mengurangi posisi panjangnya sebesar 330 lot dan meningkatkan posisi pendeknya sebesar 149 lot, sehingga menghasilkan penurunan bersih sebesar 479 posisi panjang menjadi 1.438 lot, meskipun kursi tersebut mempertahankan posisinya sebagai bull teratas. Perubahan posisi kursi tersebut sejalan dengan tren kontrak berjangka timah SHFE. Pada awal Juni, kontrak berjangka timah SHFE turun tajam, menembus di bawah level 250.000 mt sebelum menghentikan penurunan dan rebound. Posisi net kursi tersebut juga berubah dari pendek menjadi panjang. Pada 27 Juni, kontrak berjangka timah SHFE menantang level resistance 270.000 mt tetapi gagal memperkuat lebih lanjut, dengan harga berjangka berfluktuasi pada level tinggi. Eksposur panjang kursi tersebut mencapai puncaknya pada hari berikutnya. Hari ini, dengan harga berjangka yang anjlok, kursi tersebut secara signifikan mengurangi posisinya.
Hari ini, bear utama berkonsentrasi pada pengurangan posisi mereka. Hundun Tiancheng Securities, yang baru-baru ini memegang posisi net short yang relatif tinggi, memanfaatkan penurunan pasar berjangka untuk mengurangi posisi pendeknya sebesar 359 lot dan mengamankan keuntungan, sementara sedikit meningkatkan posisi panjangnya sebesar 82 lot. Nanhua Futures juga mengurangi posisi pendeknya sebesar 307 lot, dengan posisi net short menurun menjadi 681 lot.
Jinrui Futures berubah dari panjang menjadi pendek pada akhir Juni dan juga meningkatkan posisi panjang serta mengurangi posisi pendek hari ini, dengan posisi net short menurun secara signifikan.
Mirip dengan Jinrui Futures, Zhongtai Futures membentuk eksposur pendek ketika harga berjangka menghadapi resistance selama tren naik dan mengurangi beberapa posisi ketika harga timah terkoreksi. Hari ini, baik posisi panjang maupun pendek menurun, tetapi pengurangan posisi pendek lebih besar, dengan posisi net short menurun sebesar 364 lot menjadi 599 lot.
Hanya ada sedikit kursi yang secara aktif meningkatkan posisi pendek. Haitong Futures menambah posisi short sebanyak 350 lot menjadi 589 lot, menjadi kursi dengan kenaikan posisi terbesar hari ini.
CITIC Futures mengalami penurunan posisi long dan short, tetapi penurunan posisi long lebih besar, sehingga posisi net berubah dari long menjadi short. Kursi ini telah memperluas eksposur long selama proses harga timah menghentikan penurunan dan stabil, tetapi pada tahap harga timah mencapai puncak dan mundur baru-baru ini, kursi ini terus mengurangi eksposur long-nya dan bahkan beralih ke kubu bearish hari ini.
Dari perspektif fundamental, pemulihan produksi di Negara Bagian Wa telah lambat, dan ditambah dengan larangan Thailand terhadap transportasi transit Myanmar, impor bijih timah dari Myanmar telah berada di bawah batas peringatan 10.000 mt ton fisik selama beberapa bulan berturut-turut, dengan masalah pasokan bijih timah yang ketat belum teratasi. Baru-baru ini, tingkat operasi peleburan domestik telah sedikit meningkat tetapi masih rendah. Permintaan hilir telah lemah. Di industri PV, setelah lonjakan pemasangan pertengahan tahun berakhir, pesanan untuk strip timah PV di Cina timur telah menurun, dengan tingkat operasi beberapa produsen menurun. Di industri elektronik, terminal elektronik di Cina selatan telah memasuki musim sepi, dengan sentimen wait-and-see terminal yang kuat dan pesanan hanya mempertahankan pembelian tepat waktu. Fundamental menunjukkan permintaan dan pasokan yang lemah, dengan faktor bullish dan bearish yang saling terkait. Pola realitas yang kuat tetapi ekspektasi yang lemah untuk timah terus berlanjut, memberikan tekanan naik pada harga timah sambil memberikan dukungan turun. Fluktuasi modal dan aktivitas operasional cukup jelas. Hari ini, dengan harga berjangka mundur, dana yang sebelumnya melakukan short umumnya memilih untuk mengambil sebagian keuntungan dari posisi mereka.
(Wenhua Comprehensive)
