Prakiraan untuk minggu depan: Kontradiksi fundamental belum tajam; seri logam besi mungkin akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek
Minggu ini, seri logam besi mengalami kenaikan yang kuat, secara efektif menembus level dukungan sebelumnya. Pada awal minggu, gangguan di sektor bahan baku semakin intensif, dengan dampak pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan terhadap batubara koking yang melemah terlebih dahulu, menyebabkan penurunan harga bahan baku, diikuti oleh pembatasan produksi sinter di Tangshan. Meskipun dampak aktualnya terbatas, hal tersebut memiliki efek stimulasi yang signifikan terhadap sentimen pasar, menyebabkan seri logam besi mengalami sedikit pemulihan. Pada pertengahan minggu, pertemuan Komisi Urusan Ekonomi dan Keuangan Pusat mengeluarkan sinyal tentang penanganan persaingan yang tidak sehat, meningkatkan harapan akan reformasi sisi penawaran. Seri logam besi naik secara luas, menjadi logika utama untuk tren pada paruh kedua minggu ini. Di pasar spot, dengan harga berjangka yang kuat, pengguna akhir terus melakukan pembelian sesuai kebutuhan. Namun, spread harga spot-berjangka menyempit, dengan meningkatnya permintaan untuk menutup posisi short dan masuk posisi long.
Dalam jangka pendek, berdasarkan survei pelacakan SMM, di bawah pengaruh kebijakan pengendalian produksi, produksi besi mentah turun sebesar 4.200 mt minggu ini, tetapi akan tetap berada pada level tinggi dalam jangka pendek, dan dukungan biaya tidak akan mudah runtuh dalam jangka pendek. Untuk baja, permintaan manufaktur tetap tangguh, tetapi penurunan musiman dalam permintaan keseluruhan yang disebabkan oleh suhu tinggi masih terlihat. Harga spot juga tidak memiliki kekuatan untuk mengikuti kenaikan, dengan penyempitan yang signifikan dalam spread harga spot-berjangka dan terusnya akumulasi kontradiksi antara penawaran dan permintaan. Secara keseluruhan, kontradiksi dalam produk baja jadi semakin bertumpuk tetapi belum tajam, dan masih ada dukungan jangka pendek dari sisi bahan baku. Oleh karena itu, diperkirakan harga baja akan terus bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Namun, kebijakan pengurangan produksi di sisi penawaran belum jelas, dan perlu berhati-hati terhadap penurunan harga karena sentimen pasar yang memudar minggu depan. Tetapi secara keseluruhan, bahkan jika ada penurunan, ruangnya akan relatif terbatas mengingat kontradiksi yang kecil.
Bijih besi: Fundamental tetap kuat; sentimen membaik, mendukung kenaikan harga yang signifikan
Minggu ini, harga bijih besi impor mengalami kenaikan yang signifikan, dengan pusat harga bergerak lebih tinggi. Namun, tren pasar spot yang relatif lemah menyebabkan perluasan spread antara harga berjangka dan spot. Dalam hal harga spot pelabuhan, harga rata-rata mingguan bijih besi PB di pelabuhan Shandong naik sebesar 10-15 yuan/mt dari bulan ke bulan. Diperkirakan harga bijih besi akan terus bertahan dengan baik dan berfluktuasi dalam jangka pendek. Sentimen pasar saat ini optimis, dan dikombinasikan dengan dukungan fundamental, masih ada antusiasme untuk posisi panjang. Namun, harus berhati-hati terhadap gangguan pasar yang mungkin terjadi saat batas waktu negosiasi tarif mendekat, serta risiko pengetatan lebih lanjut terhadap pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan di utara.
Batu bara koking: Pasar jangka pendek mungkin stabil sementara, dengan ekspektasi pemulihan
Dalam hal pasokan, sebagian besar perusahaan koking mengalami kerugian kecil, tetapi hal ini tidak banyak mempengaruhi produksi. Pasokan batu bara koking tetap relatif stabil, dan pada saat yang sama, situasi pengiriman perusahaan koking cukup moderat, dengan persediaan batu bara koking mereka sendiri terus menurun. Dalam hal permintaan, produksi besi kasar di pabrik baja tetap berada pada tingkat tinggi, menciptakan permintaan yang kuat terhadap batu bara koking. Beberapa pabrik baja dengan tingkat persediaan rendah masih melakukan pengisian kembali persediaan. Mengenai fundamental bahan baku, tambang batu bara secara keseluruhan mempertahankan laju produksi normal, dengan pasokan batu bara koking yang pulih. Pada saat yang sama, antusiasme pembelian hilir telah meningkat, dan tautan perdagangan juga telah mulai melakukan pembelian. Situasi lelang online terus membaik. Di wilayah Tangshan, jenis batu bara utama telah sedikit naik sebesar 10-20 yuan/mt. Selain itu, masih perlu mempertimbangkan penekanan harga batu bara koking oleh kerugian perusahaan koking. Singkatnya, kontradiksi fundamental di pasar batu bara koking tidak terlalu jelas, dengan dukungan biaya yang tetap stabil. Pasar batu bara koking jangka pendek mungkin stabil sementara, tetapi karena kenaikan yang terus-menerus dan signifikan di pasar berjangka, pemulihan mungkin terjadi kemudian.
Baja tulangan: Harga naik dengan cepat didorong oleh berita, tetapi stabilitas harga dasar buruk
Minggu ini, harga baja tulangan berfluktuasi naik. Harga rata-rata nasional adalah 3.118,6 yuan/mt, naik 57,4 yuan/mt dari bulan ke bulan. Di sisi pasokan, tingkat keuntungan pabrik baja blast furnace terus tetap stabil, dengan banyak perusahaan baja mempertahankan produksi baja konstruksi mereka. Namun, mengingat sinyal yang dirilis oleh pertemuan Komisi Keuangan dan Ekonomi Pusat minggu ini mengenai pengaturan persaingan yang sangat ketat, pabrik baja di Yunnan dan Guizhou telah mulai merespons dengan rencana pengurangan produksi, tetapi situasi pelaksanaan di tahap selanjutnya masih harus dilihat. Minggu ini, beberapa produsen proses pendek kembali berproduksi sesuai rencana, dengan tingkat operasi keseluruhan meningkat sedikit. Namun, situasi kerugian keseluruhan pabrik baja tetap sulit untuk diubah, dan diperkirakan tingkat operasi akan terus berada pada tingkat menengah-rendah dalam waktu dekat. Di sisi permintaan, dipengaruhi oleh kenaikan pasar, suasana perdagangan di pasar meningkat minggu ini. Namun, saat ini di luar musim permintaan musiman, kinerja perdagangan selanjutnya akan cenderung menurun. Dalam hal persediaan, meskipun transfer persediaan dalam pabrik ke persediaan sosial telah dipercepat, total persediaan terus menurun, dan akumulasi kontradiksi tidak menonjol. Diketahui bahwa baru-baru ini, didorong oleh berita makro, kenaikan harga spot telah cepat, tetapi pedagang umumnya melaporkan kesulitan dalam menjual sumber daya harga tinggi, dan stabilitas harga buruk. Dikhawatirkan bahwa berita akan kembali ke kenyataan di tahap selanjutnya, dan akan sulit untuk menopang harga dasar. Singkatnya, didorong oleh keuntungan, pengurangan produksi aktual oleh pabrik baja blast furnace terbatas. Ekspektasi terhadap permintaan di luar musim buruk, dan masalah fundamental masih ada. Perlu berhati-hati terhadap risiko harga HRC berjangka yang melonjak terlebih dahulu dan kemudian turun kembali minggu depan. Kontrak RB2510 akan berfluktuasi dalam kisaran 2.980-3.130.
HRC: Pasar berjangka berfluktuasi naik, meningkatkan volume perdagangan spot, tetapi berhati-hatilah terhadap harga HRC yang melonjak terlebih dahulu dan kemudian turun kembali minggu depan
Hari ini, HRC berjangka berfluktuasi dalam kisaran, dengan kontrak yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 3.201, naik 0,25% setiap hari. Di pasar spot, harga spot sebagian besar dalam kondisi stagnan, dengan suasana perdagangan pasar melemah. Volume perdagangan harian keseluruhan turun dibandingkan dengan kemarin, dan kemauan pembelian terminal rendah. Di sisi berita, Presiden AS Trump menyatakan rencana untuk mengenakan tarif mulai dari 60% hingga 70% dan mulai dari 10% hingga 20% terhadap berbagai negara, dengan negara-negara mulai membayar tarif tersebut mulai dari 1 Agustus. Dari perspektif fundamental HRC, dampak dari pemeliharaan terhadap produksi HRC terus menurun minggu ini, dengan produksi meningkat sedikit sebesar 2.900 mt dari bulan ke bulan. Produksi mingguan mencapai 3,3685 juta ton, dan tekanan pasokan HRC secara bertahap menjadi lebih menonjol. Di sisi permintaan, pesanan untuk mobil dan peralatan rumah tangga secara bertahap telah melemah, dan tingkat operasional telah menurun. Mengingat pelemahan pesanan dan perdagangan lembaran dingin baru-baru ini, permintaan untuk baja struktur telah melemah, dan dampak dari musim sepi telah menjadi lebih menonjol. Minggu ini, pasar berjangka mengalami kenaikan yang signifikan, yang sampai batas tertentu meningkatkan kesediaan pasar untuk melakukan transaksi. Namun, sebagian besar ini didorong oleh permintaan spekulatif, tanpa peningkatan yang signifikan dalam permintaan aktual. Pembeli hilir masih fokus pada pembelian sesuai kebutuhan. Di sisi biaya, bijih besi memberikan dukungan yang kuat, sedangkan kokas masih dalam kondisi lesu. Dukungan bahan bakar tungku dalam jangka pendek cukup moderat. Secara keseluruhan, persediaan HRC terus bertambah minggu ini, dengan rentang penambahan secara bertahap memperluas. Pola pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah belum berubah untuk saat ini. Melihat ke depan, pabrik baja di Cina Utara mungkin memiliki pemeliharaan tambahan, dan tekanan pasokan diperkirakan akan mengalami koreksi ringan. Saat ini, pasar memiliki ekspektasi yang kuat terhadap pertemuan Biro Politik Pusat Juli. Perlu waspada terhadap risiko penurunan pasar berjangka setelah sentimen pasar tercerna. Diperkirakan bahwa rentang fluktuasi kontrak berjangka HRC yang paling banyak diperdagangkan minggu depan akan berada antara 3.150 dan 3.270.
Skrap baja: Pasar mempertahankan pola pasokan dan permintaan yang lemah, dengan harga yang kemungkinan akan terus berfluktuasi dalam rentang tertentu.
Di sisi pasokan, karena suhu tinggi dan cuaca hujan, jumlah limbah industri yang dihasilkan telah secara bertahap berkurang, dan efisiensi daur ulang dan pengolahan skrap baja telah menurun. Namun, karena persediaan sosial skrap baja saat ini masih berada pada tingkat menengah, situasi pasokan yang secara keseluruhan ketat belum terbentuk. Di sisi permintaan, permintaan hilir lemah, dan suasana perdagangan pasar berhati-hati. Dipengaruhi oleh efektivitas biaya rendah skrap baja dan pengurangan produksi karena kerugian di pabrik baja listrik, pabrik baja memiliki antusiasme rendah untuk menggunakan skrap baja dan kapasitas penyerapan yang tidak cukup. Secara keseluruhan, fundamental skrap baja saat ini masih mempertahankan pola pasokan dan permintaan yang lemah. Diperkirakan bahwa harga kemungkinan akan mengalami penyesuaian yang sempit minggu depan, dan perlu untuk memantau secara ketat situasi pengurangan stok produk baja jadi di masa depan.
1. Untuk data yang terlibat dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Untuk konten lebih lanjut seperti informasi baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan konsultasikan dengan Li Ping dari Departemen Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim peneliti SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban terkait yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.
SMM berhak untuk memodifikasi dan akhirnya menafsirkan ketentuan pernyataan ini.
